Официальный курс валют на выходные и понедельник, 29 декабря
| Валюта | ₽ | % |
|---|---|---|
| CNY | 11,04 | -0,29 |
| USD | 77,69 | -0,25 |
| EUR | 91,2 | -0,74 |
С начала 2025 года рубль укрепился к доллару на 45%, следует из расчетов Bloomberg. Российская валюта вошла в пятерку самых доходных активов в мире, уступив место платине, серебру, палладию и золоту, утверждает агентство.
По мнению большинства опрошенных РБК аналитиков, в 2026 году курс не опустится ниже ₽85 за доллар. При этом прогнозы экспертов сильно расходятся: самые позитивные оценки предполагают диапазон ₽50–60 за доллар, пессимистичные — до ₽98–100.
Укреплению российской валюты способствовали высокая ключевая ставка, сокращение импорта, рост объемов рублевых расчетов за экспорт и импорт, объемы продаж валюты со стороны ЦБ. Эти же факторы могут оказать рублю поддержку и в следующем году.
Среди драйверов роста и рисков для курса рубля аналитики выделяют:
- рост экспорта и импорта;
- снижение продаж юаней ЦБ;
- ожидаемое снижение ключевой ставки;
- низкие цены на нефть;
- погашение еврооблигаций Минфина.
Главным риском остается геополитика, которая может сыграть как ослабить российскую валюту, так и укрепить ее, отметил главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко.
Укрепление рубля можно считать аномальным, оно приводит к искусственному сокращению доходов бюджета и Фонда национального благосостояния (ФНБ), говорится в докладе Института комплексных стратегических исследований и Института экономики роста им. Столыпина. Среди последствий крепкого рубля эксперты назвали:
- падение выручки экспортеров и ограничение их инвестиционных возможностей;
- высокое давление импорта на производителей, ориентированных на внутренний рынок;
- нивелирование конкурентных преимуществ всей экономики из-за потерь рублевой выручки и роста издержек в долларах;
- риски банкротств на фоне падения выручки и роста издержек на дорогие кредиты;
- потери для федерального и регионального бюджета, а также для ФНБ.
При этом не исключено, что пик укрепления российской валюты уже пройден. В 2025–2026 годах аналитики ожидают более крепкого курса рубля, свидетельствуют результаты опроса Банка России, проведенного с 5 по 9 декабря.
По сравнению с октябрьским опросом прогнозы выглядят следующим образом:
- в 2025 году — ₽83,8 (вместо ₽85 в октябре);
- в 2026 году — ₽90,3 (вместо ₽94,6);
- в 2027 году — ₽97,6 (вместо ₽100);
- в 2028 году — ₽102 (вместо ₽103,7).
Ослабление рубля в 2026 году не будет «драматическим», рассказал заместитель министра финансов Алексей Моисеев на Радио РБК. Он добавил, что текущее укрепление рубля вызвано дифферициалом процентных ставок.
В проекте макропрогноза на 2026 год и плановый период 2027 и 2028 годов Минэкономразвития изменило предполагаемый средний курс доллара:
- 2025: ₽86,1 за доллар против ₽94,3 в апрельском прогнозе;
- 2026: ₽92,2 против ₽100,2;
- 2027: ₽95,8 против ₽103,5;
- 2028: ₽100,1 против ₽106.
Согласно мнению основателя и CIO ИК «Арикапитал» Алексея Третьякова доллар может дойти до ₽92–100 уже к середине февраля. «Очень вероятно, что вслед за периодом «переукрепления» рубля, создавшего сложности бюджету и большинству крупнейших компаний, последует период слабости национальной валюты», — уточнил специалист.
Иного взгляда придерживается экономист и автор проекта Truevalue Виктор Тунев. По его словам, в ближайшие три года курс останется в районе ₽80 за доллар. В эфире программы «Рынки. Утро» эксперт объяснил, как притоки валюты, размещения валютных облигаций и параметры бюджета играют в пользу крепкого рубля.
Прогнозы по курсу
До конца декабря на фоне массированных продаж валюты Минфином и ЦБ обвал рубля можно не ожидать, полагает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Однако в первом квартале 2026 года нефтегазовые доходы начнут восстанавливаться, а ставка продолжит снижаться, что приведет к ослаблению курса, отмечает эксперт.
Аналитики «Синары» ожидают плавную девальвацию рубля уже в декабре. В базовом сценарии на следующий год специалисты банка прогнозируют, что к концу 2026 года курс доллара составит ₽95, а в среднем по году — ₽90.
В первом квартале следующего года рубль может ослабнуть на 10% из-за сокращения продаж валюты ЦБ, к концу февраля доллар может достичь ₽85, юань — ₽12, следует из обзора «Эйлера» в распоряжении «РБК Инвестиций». Если же в переговорах по Украине будет достигнут прогресс, в краткосрочной перспективе рубль может укрепиться, указывают аналитики.
Базовый сценарий аналитиков SberCIB предполагает ослабление рубля из-за сокращения предложения валюты и снижения ключевой ставки. На конец 2026 года аналитики ожидают курс на уровне ₽100. Главным фактором ослабления рубля станет снижение ключевой ставки, отметила директор аналитического управления SberCIB Наталия Загвоздина в эфире Радио РБК. По ее мнению, экспортеры начнут менее активно конвертировать валютную выручку в рубли, а спрос на валютные активы вырастет. Также восстановится инвестиционный и потребительский спрос, это приведет к росту импорта.
Согласно стратегии «БКС Мир Инвестиций» на 2026 год, среднегодовой курс доллара составит ₽88,8, а на конец года эта валюта будет стоить ₽92–93. При этом ослабление рубля в течение года может быть более умеренным.
В «Ингосстрах-Инвестициях» прогнозируют плавное ослабление рубля в первом квартале 2026 года. Растущий импорт встретится со снижающейся экспортной выручкой, прежде всего от углеводородов, подчеркнули в компании.
В сценарии без геополитических изменений главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ожидает сохранения крепкого рубля до конца года. В оптимистичном сценарии рубль может укрепиться в диапазон ₽70–80 руб., в пессимистичном может ослабнуть до ₽90–100 за доллар.
Согласно техническому анализу, после текущего отскока курс может вернуться к ₽76 за доллар, сообщил автор проекта «Старый трейдер» Владимир Карасев на Радио РБК. Эксперт допустил, что к середине следующего года с высокой вероятностью российская валюта укрепится до уровня ₽71,84.
К концу 2026 года курс юаня к рублю может подняться до ₽13–13,3, а курс доллара к рублю — до ₽92–94, говорится в стратегии «Альфа-Инвестиций» на следующий год. В «Ренессанс Капитале» прогнозируют средний курс доллара на уровне ₽92, а курс на конец 2026 года — ₽100.
Как формируется курс
По данным аналитиков «Синары», в ноябре рубль оставался крепким благодаря репатриации валютных депозитов попавших под санкции компаний, продажи валюты экспортерами сверх обычных объемов, а также показателям импорта и экспорта.
В декабре девальвация может быть вызвана снижением притока валюты вследствие уменьшения эффекта от репатриации денег с валютных депозитов, а также возвращением продаж иностранной валюты экспортерами к привычным сезонным параметрам.
Эксперты «Атона» объяснили нестабильность курса доллара в 2025 году несколькими факторами:
- разница между процентными ставками в РФ и за ее пределами стимулировала экспортеров конвертировать большую часть выручки и сберегать ее в рублях;
- высокие ставки сдерживали как динамику потребления, так и инвестиции, что сказывалось на динамике импорта.
В «Атоне» полагают, что в 2026 году рубль ослабнет из-за сокращения предложения валюты в рамках операций ЦБ, снижения зеркалирования инвестиций из ФНБ и снижения ключевой ставки.
Резкий обвал курса может произойти из-за нормализации геополитической ситуации, поскольку в таком случае отток капитала из страны может усилиться, рассказал глава Ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров в эфире Радио РБК.
Катализатором ослабления рубля, по мнению Алексея Третьякова из «Арикапитал», могут стать:
- прекращение дополнительных продаж валюты;
- повышение НДС;
- рост валютных процентных ставок;
- снижение цен на нефть.
В первом полугодии 2026-го Банк России будет продавать валюту на ₽4,62 млрд в день. Это вдвое меньше, чем во втором полугодии 2025-го (₽8,94 млрд в день). Итоговый объем операций ежемесячно корректируется на величину продаж или покупок валюты со стороны Минфина по бюджетному правилу. По мнению главы аналитического департамента «Цифра брокер» Наталии Пырьевой, продажи валюты в январе окажут рублю поддержку.
С 5 декабря по 15 января Минфин планирует продавать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила на общую сумму ₽123,4 млрд, ежедневный объем операций — эквивалент ₽5,6 млрд. В ноябре продажи составляли ₽2,7 млрд, по ₽0,1 млрд ежедневно, таким образом, объемы увеличены в 56 раз.
Увеличение продаж Минфина способно укрепить рубль в район ₽75 за доллар, поскольку такой объем продаж — колоссален, подчеркнул старший инвестиционный консультант «Финама» Марат Райхель в эфире программы «Рынки. Итоги». Эксперт отметил, что единственным определяющим валютный курс фактором является тонкость рынка.
Защита от падения нацвалюты
Инвесторам стоит диверсифицировать портфель и иметь как рублевые, так и валютные инструменты, считают аналитики. Ставки по вкладам остаются высокими — топ-10 банков предлагают депозиты от 13,46 до 15,58%, подсчитали «РБК Инвестиции». Короткие квазивалютные облигации эмитентов с рейтигом ААА предлагают доходность 6–7%, с учетом возможного ослабления рубля это делает их более привлекательными, считает Андрей Мелащенко.
В УК ПСБ предпочитают рублевые инструменты валютным, однако рекомендуют инвесторам держать умеренную долю валютных облигаций и золота.
Для защиты от валютных колебаний директор департамента образовательных программ ИК «Велес Капитал» Валентина Савенкова предложила несколько инструментов срочного рынка, в том числе иностранные акции без инфраструктурных рисков. Для этого можно купить расчетный фьючерс на ETF, бенчмарком которого будет иностранный индекс.
Аналитики «Цифра брокер» называют российских нефтяников главными бенефициарами девальвации. Наибольший эффект проявится в результатах НОВАТЭКа, «Татнефти», ЛУКОЙЛа, «Газпрома», «Газпром нефти» и «Роснефти». От снижения рубля могут выиграть золотодобытчики, однако в этом секторе эксперты выделили только акции «Полюса».
Рынок наличной валюты на 26.12.2025
Самые дешевые наличные доллары можно купить:
- Камкомбанк (ст. м. «Водный стадион», «Октябрьское поле», «Алтуфьево»): купить доллар можно по ₽78,45, продать — по ₽78,35;
- Сбербанк (ст. м. «Электрозаводская», «Яхромская», «Братиславская»): купить доллар можно по ₽78,90, продать — по ₽73,80.
Самые дешевые евро
- Камкомбанк (ст. м. «Октябрьское поле», «Водный стадион», «Новаторская»): купить евро можно по ₽93,09, продать — по ₽92,70;
- Энерготрансбанк (ст. м. «Нижегородская», «Алтуфьево», «Котельники»): купить евро можно по ₽93,30, продать — по ₽91,70.
Самые дешевые юани:
- «Ланта-Банк» (ст. м. «Новокузнецкая»): купить юань можно по ₽11,50, продать — по ₽11,30;
- «Трансстройбанк» (ст. м. «Первомайская», «Курская», «Беляево»): купить юань можно по ₽11,60, продать — по ₽11,20.
Публикуем наиболее выгодные курсы валют в обменниках Москвы по данным сервисов «Банки.ру» и «Рынок наличной валюты» от РБК на 10:00 мск 26 декабря.
Больше предложений наличной валюты — на cash.rbc.ru.
Может быть интересно по теме
Криптовалюта является удобным средством для оплаты услуг за границей, однако ее применение в разных странах сопровождается множеством нюансов. Представитель Cifra Markets рассказал РБК, как избежать сложностей при использовании крипты за рубежом.
Крепкий рубль негативно сказывается на экспортных доходах и бюджете, вследствие чего может произойти его ослабление. Одним из эффективных способов защиты сбережений в текущей ситуации становится приобретение валютных облигаций российских эмитентов.
При стабильном укреплении рубля в первом полугодии 2025 года Россия сократила экспорт на 5,9%, увеличив импорт только на 1,8%. Подобные изменения структуры торгового баланса могут оказать существенное влияние на курс национальной валюты во втором полугодии.
В России действует так называемый плавающий валютный режим, при котором курс определяется спросом и предложением на иностранные валюты. После введения 12 июня 2024 года санкций США против Московской биржи и НКЦ Центральный банк рассчитывает официальные курсы доллара и евро (используются для расчетов по контрактам на срочном рынке Московской биржи, в том числе по фьючерсам и другим инструментам) на основе данных по внебиржевым торгам, на биржевых торгах доминирующей валютой является китайский юань. Также на Московской бирже запущены беспоставочные фьючерсы на доллар и евро, динамика которых в течение дня коррелирует с курсом на внебиржевых торгах.
Рассказываем простыми словами, что такое девальвация и чем она опасна.
Чем отличаются фиксированный, контролируемый и свободно плавающий курсы валют
Порядок формирования цены валюты называется валютным режимом. Его устанавливает центральный банк страны. По методике Международного валютного фонда валютные режимы бывают двух видов — фиксированные и плавающие. Эти два вида, в свою очередь, делятся на подвиды.
Фиксированный валютный режим считается самым жестким и предсказуемым (например, в таких условиях экспортерам гораздо проще заключать долгосрочные контракты). В данном случае центробанк страны привязывает курс национальной валюты к валюте другого государства или валютной корзине, которая, как правило, состоит из доллара, евро или фунта.
Более 50 стран в мире используют частично или свободно плавающие валютные режимы. Фиксированный чаще встречается в нефтеэкспортирующих странах, например в Саудовской Аравии, Нигерии, Венесуэле.
Другой валютный режим — это управляемый плавающий курс. Еще он известен как режим «грязного плавания». В этом случае центробанк контролирует процесс формирования курса, но уже с помощью валютного коридора: есть определенные верхняя и нижняя границы, допустимая для национальной валюты цена. Например, доллар будет стоить ₽40–45 руб. А внутри коридора стоимость нацвалюты формируется исходя из спроса и предложения.
Если курс выходит за пределы допустимой нормы, то центробанк может начать покупать или, наоборот, продавать валюту из резервов — иначе говоря, совершать валютные интервенции.
