Официальный курс валют на 14 января
| Валюта | ₽ | % |
|---|---|---|
| CNY | 11,24 | -0,31 |
| USD | 78,57 | -0,36 |
| EUR | 92,19 | -0,22 |
По итогам 2025 года курс доллара к рублю снизился на 23%, евро — на 13,2%, юань — почти на 17%, следует из данных об официальных курсах валют ЦБ. По расчетам Bloomberg, российская валюта вошла в пятерку самых доходных активов в мире, уступив лишь платине, серебру, палладию и золоту.
По мнению большинства опрошенных РБК аналитиков, в 2026 году курс не опустится ниже ₽85 за доллар. При этом прогнозы экспертов сильно расходятся: самые позитивные оценки предполагают диапазон ₽50–60 за доллар, пессимистичные — до ₽98–100.
Укреплению российской валюты способствовали высокая ключевая ставка, сокращение импорта, рост объемов рублевых расчетов за экспорт и импорт, а также объемы продаж валюты со стороны ЦБ. Дальнейшая динамика этих факторов будет определяющей для рубля в ближайшем будущем.
Ослабление рубля в 2026 году не будет «драматическим», рассказал заместитель министра финансов Алексей Моисеев на Радио РБК. Он добавил, что текущее укрепление рубля вызвано дифференциалом процентных ставок.
Главным риском остается геополитика, которая может как ослабить российскую валюту, так и укрепить ее, отметил главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко.
Укрепление рубля можно считать аномальным, оно приводит к искусственному сокращению доходов бюджета и Фонда национального благосостояния (ФНБ), говорится в докладе Института комплексных стратегических исследований и Института экономики роста им. Столыпина. Среди последствий крепкого рубля эксперты назвали:
- падение выручки экспортеров и ограничение их инвестиционных возможностей;
- высокое давление импорта на производителей, ориентированных на внутренний рынок;
- нивелирование конкурентных преимуществ всей экономики из-за потерь рублевой выручки и роста издержек в долларах;
- риски банкротств, потери федерального бюджета и ФНБ.
В проекте макропрогноза на 2026 год и плановый период 2027 и 2028 годов Минэкономразвития изменило предполагаемый средний курс доллара:
- 2025: ₽86,1 за доллар против ₽94,3 в апрельском прогнозе;
- 2026: ₽92,2 против ₽100,2;
- 2027: ₽95,8 против ₽103,5;
- 2028: ₽100,1 против ₽106.
Согласно мнению основателя и CIO ИК «Арикапитал» Алексея Третьякова доллар может дойти до ₽92–100 уже к середине февраля. «Очень вероятно, что вслед за периодом «переукрепления» рубля, создавшего сложности бюджету и большинству крупнейших компаний, последует период слабости национальной валюты», — уточнил специалист.
Иного взгляда придерживается экономист и автор проекта Truevalue Виктор Тунев. По его словам, в ближайшие три года курс останется в районе ₽80 за доллар. В эфире программы «Рынки. Утро» эксперт объяснил, как притоки валюты, размещения валютных облигаций и параметры бюджета играют в пользу крепкого рубля.
Прогнозы по курсу
В первом квартале 2026 года нефтегазовые доходы страны будут восстанавливаться, а ставка продолжит снижаться, что приведет к ослаблению курса, полагает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Угадать точку разворота курса на текущем рынке сложнее, чем обычно, но смещение в интервал 85–90 может произойти уже в первом квартале 2026 года, считает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец.
На конец года аналитики «Синары» прогнозируют курс доллара в районе ₽95, средний курс составит ₽90. Специалисты «Эйлера» предполагают, что в первом квартале 2026 года курс ослабнет до ₽86,9 за доллар, во втором — до ₽90,6, третьем — до ₽94,3. К концу года курс может достичь ₽96.
В базовом сценарии SberCIB заложено ослабление рубля из-за сокращения предложения валюты и снижения ключевой ставки. На конец 2026 года аналитики ожидают курс на уровне ₽100. Согласно стратегии «БКС Мир Инвестиций» на 2026 год, среднегодовой курс доллара составит ₽88,8, а на конец года стоимость валюты достигнет ₽92–93.
В сценарии без геополитических изменений главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ожидает сохранения крепкого рубля до конца года. В оптимистичном сценарии рубль может укрепиться до диапазона ₽70–80 руб., в пессимистичном может ослабнуть до ₽90–100 за доллар.
Согласно техническому анализу, после текущего отскока курс может вернуться к ₽76 за доллар, сообщил автор проекта «Старый трейдер» Владимир Карасев на Радио РБК. Эксперт допустил, что к середине следующего года с высокой вероятностью российская валюта укрепится до уровня ₽71,84.
К концу 2026 года курс юаня к рублю может подняться до ₽13–13,3, а курс доллара к рублю — до ₽92–94, говорится в стратегии «Альфа-Инвестиций» на следующий год. В «Ренессанс Капитале» прогнозируют средний курс доллара на уровне ₽92, а курс на конец 2026 года — ₽100.
В первом полугодии 2026 года значительное ослабление рубля остается маловероятным, а некоторое укрепление, напротив, все еще может произойти, полагает портфельный управляющий «РСХБ Управление активами» Михаил Армяков. По его словам, максимальное ослабление рубля в 2026 году может составить ₽90–95 за доллар.
Как формируется курс рубля
Укрепление рубля в 2025 году связано с усилением роли внесистемных факторов, считает главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков. «Спрос на валюту оказался примерно на треть ниже «нормального» уровня, а предложение — выше ожидаемого в результате того, что продажи валюты экспортерами сокращались менее существенно, чем цены на нефть», — объяснил он.
Среди факторов поддержки рубля, которые не учитываются в прогнозах, замглавы администрации президента Максим Орешкин назвал экспорт добытой в РФ криптовалюты. Также чиновник указал на повышение утильсбора, обеление экономики, включая импорт, и завершение бизнесом замещения внешнего долга заимствованиями внутри страны.
Ослабление рубля будет вызвано снижением продаж валютной выручки экспортерами, восстановлением импорта, а также сокращением объемов интервенций со стороны Минфина и Банка России, рассказал в эфире Радио РБК глава аналитики по рынку облигаций «Т-Инвестиций» Юрий Тулинов.
Коррекция цен на нефть может вынудить Минфин нарастить продажи валюты, в таком случае рубль укрепится. Без крупных интервенций российская валюта будет быстро ослабевать, уточняет Алексей Третьяков из «Арикапитал».
Эксперты «Атона» объяснили нестабильность курса доллара в 2025 году несколькими факторами:
- разница между процентными ставками в РФ и за ее пределами стимулировала экспортеров конвертировать большую часть выручки и сберегать ее в рублях;
- высокие ставки сдерживали как динамику потребления, так и инвестиции, что сказывалось на динамике импорта.
В «Атоне» полагают, что в 2026 году рубль ослабнет из-за сокращения предложения валюты в рамках операций ЦБ, снижения зеркалирования инвестиций из ФНБ и снижения ключевой ставки.
Резкий обвал курса может произойти из-за нормализации геополитической ситуации, поскольку в таком случае отток капитала из страны может усилиться, рассказал глава Ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров в эфире Радио РБК.
В первом полугодии 2026-го Банк России будет продавать валюту на ₽4,62 млрд в день. Это вдвое меньше, чем во втором полугодии 2025-го (₽8,94 млрд в день). Итоговый объем операций ежемесячно корректируется на величину продаж или покупок валюты со стороны Минфина по бюджетному правилу. Сокращение продаж валюты ослабит нацвалюту к доллару примерно на ₽3, отметил главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.
С 5 декабря по 15 января Минфин планирует продавать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила на общую сумму ₽123,4 млрд, ежедневный объем операций — эквивалент ₽5,6 млрд. В ноябре продажи составляли ₽2,7 млрд, по ₽0,1 млрд ежедневно, то есть объемы увеличены в 56 раз.
Увеличение продаж Минфина способно укрепить рубль в район ₽75 за доллар, поскольку такой объем продаж — колоссален, подчеркнул старший инвестиционный консультант «Финама» Марат Райхель в эфире программы «Рынки. Итоги».
Защита от падения нацвалюты
Инвесторам стоит диверсифицировать портфель и иметь как рублевые, так и валютные инструменты, считают аналитики. Ставки по вкладам остаются высокими — топ-10 банков предлагают депозиты от 13,46 до 15,58%, подсчитали «РБК Инвестиции». Короткие квазивалютные облигации эмитентов с рейтингом ААА предлагают доходность 6–7%, с учетом возможного ослабления рубля это делает их более привлекательными, считает Андрей Мелащенко.
Консервативным вариантом создания валютной позиции является валютный фьючерс, квартальный или вечный в зависимости от сроков инвестирования, рассказала персональный брокер «Синары» Екатерина Канивец.
Директор департамента образовательных программ ИК «Велес Капитал» Валентина Савенкова предложила несколько инструментов срочного рынка, в том числе иностранные акции без инфраструктурных рисков. Для этого можно купить расчетный фьючерс на ETF, бенчмарком которого будет иностранный индекс.
Аналитики «Цифра брокер» называют российских нефтяников главными бенефициарами девальвации. Наибольший эффект проявится в результатах НОВАТЭКа, «Татнефти», ЛУКОЙЛа, «Газпрома», «Газпром нефти» и «Роснефти». От снижения рубля могут выиграть золотодобытчики, однако в этом секторе эксперты выделили только акции «Полюса».
Рынок наличной валюты на 14.01.2025
Самые дешевые наличные доллары можно купить:
- Камкомбанк (ст. м. «Новаторская»): купить доллар можно по ₽79,28, продать — по ₽79,27;
- КБЭР «Банк Казани» (ст. м. «Менделеевская»): купить доллар можно по ₽79,29, продать — по ₽79,15.
Самые дешевые евро:
- «Тендер-Банк» (ст. м. «Новаторская»): купить евро можно по ₽93,5, продать — по ₽92,2;
- «Юнистрим» (ст. м. «Охотный ряд», «Достоевская», «Китай-город»): купить евро можно по ₽93,55, продать — по ₽92,5.
Самые дешевые юани:
- «Солид Банк» (ст. м. «Марксистская», «Беговая»): купить юань можно по ₽11,6, продать — по ₽11,4.
- Банк Инго (ст. м. «Белорусская», «Улица 1905 года», «Отрадное»): купить юань можно по ₽11,61, продать — по ₽11,46.
Публикуем наиболее выгодные курсы валют в обменниках Москвы по данным сервисов «Банки.ру» и «Рынок наличной валюты» от РБК на 10:00 мск 14 января.
Больше предложений наличной валюты — на cash.rbc.ru.
Может быть интересно по теме
Падение доллара
За 2025 год доллар ослабел к корзине мировых валют более чем на 9%: индекс DXY опустился до минимумов 2022 года. Среди 17 основных мировых валют американская оказалась слабейшей, сообщил Business Insider. Обвал курса может продолжиться, но более умеренными темпами, предположил Пареш Упадхьяя из Pioneer Investments.
Доллар находился под давлением снижения ставки ФРС и эскалации тарифных войн, в первую очередь между США и Китаем. Дополнительным фактором стал рекордный госдолг Штатов, который превысил $38 трлн.
Многие инвесторы начали терять доверие к доллару и перешли на евро, писала The New York Times. Тем не менее, мировая финансовая система по-прежнему зависит от американской валюты: на нее приходится большая часть резервов и более половины международных расчётов. Эта зависимость создает риски для стран вне зоны влияния США и ведет к глобальным экономическим дисбалансам, резюмирует аналитик «Финама» Александр Потавин.
Дальнейшая динамика доллара будет зависеть от действий ФРС. Даже если ставка опустится до 3%, она останется высокой по сравнению с уровнем в Европе и Японии, что обеспечит доллару некоторую устойчивость, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов.
С другой стороны, против доллара могут сыграть замедление экономики США, сокращение объема сбережений населения, тарифные риски, рост бюджетного дефицита и переход ряда стран на расчеты в национальных валютах, уточняет эксперт. При этом аналитики сходятся во мнении, что ни евро, ни юань в обозримой перспективе не смогут заменить доллар в качестве мировой валюты.
Юань ждет девальвации?
Вопреки ожиданиям, на протяжении 2025 года юань укреплялся. По прогнозам аналитика по валютному рынку «БКС Мир инвестиций» Кирилла Кононова, в 2026 году рост юаня к доллару продолжится вследствие торговой и монетарной политики США.
Как и другие валюты, юань укрепляется при падении доллара. Однако помимо слабости американской валюты, динамика юаня связана со сдвигами спроса и предложения на валютном рынке, писала South China Morning Post. Устойчивый профицит торгового баланса Китая и переводы между компаниями временно повысили спрос на валюту.
Поддержку курсу может оказать и политика властей КНР, направленная на расширение использования юаня в международных расчётах, отмечают в БКС. Аналитики Goldman Sachs заявляют, что юань недооценен примерно на 25% и, благодаря мерам Народного банка Китая (НБК), укрепится сильнее, чем это предполагают фьючерсные контракты на 2026 год.
Официальный курс юаня устанавливается НБК, который может как ослабить курс, так и усилить его. Одна из целенаправленных девальваций проведена в апреле 2025 года после того, как администрация Трампа повысила торговые пошлины на китайские товары до 104%.
Что такое девальвация
В России действует так называемый плавающий валютный режим, при котором курс определяется спросом и предложением на иностранные валюты. После введения 12 июня 2024 года санкций США против Московской биржи и НКЦ Центральный банк рассчитывает официальные курсы доллара и евро (используются для расчетов по контрактам на срочном рынке Московской биржи, в том числе по фьючерсам и другим инструментам) на основе данных по внебиржевым торгам, на биржевых торгах доминирующей валютой является китайский юань. Также на Московской бирже запущены беспоставочные фьючерсы на доллар и евро, динамика которых в течение дня коррелирует с курсом на внебиржевых торгах.
Рассказываем простыми словами, что такое девальвация и чем она опасна.
Чем отличаются фиксированный, контролируемый и свободно плавающий курсы валют
Порядок формирования цены валюты называется валютным режимом. Его устанавливает центральный банк страны. По методике Международного валютного фонда валютные режимы бывают двух видов — фиксированные и плавающие. Эти два вида, в свою очередь, делятся на подвиды.
Фиксированный валютный режим считается самым жестким и предсказуемым (например, в таких условиях экспортерам гораздо проще заключать долгосрочные контракты). В данном случае центробанк страны привязывает курс национальной валюты к валюте другого государства или валютной корзине, которая, как правило, состоит из доллара, евро или фунта.
Более 50 стран в мире используют частично или свободно плавающие валютные режимы. Фиксированный чаще встречается в нефтеэкспортирующих странах, например в Саудовской Аравии, Нигерии, Венесуэле.
Другой валютный режим — это управляемый плавающий курс. Еще он известен как режим «грязного плавания». В этом случае центробанк контролирует процесс формирования курса, но уже с помощью валютного коридора: есть определенные верхняя и нижняя границы, допустимая для национальной валюты цена. Например, доллар будет стоить ₽40–45 руб. А внутри коридора стоимость нацвалюты формируется исходя из спроса и предложения.
Если курс выходит за пределы допустимой нормы, то центробанк может начать покупать или, наоборот, продавать валюту из резервов — иначе говоря, совершать валютные интервенции.
