Зампред ЦБ назвал два фактора стабильности рубля
Рубль с мая прошлого года остается стабильным и держится к доллару и евро в неизменных диапазонах благодаря двум факторам: жесткой денежно-кредитной политике и бюджетному правилу. Об этом в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК заявил зампред Банка России Алексей Заботкин.
«Факторов, которые обеспечивают эту стабильную динамику курса в течение этого времени, несмотря на ухудшение внешних условий, — их, ну, по сути дела, два. Первое — это сохранение жесткой денежно-кредитной политики, которая работает на снижение инфляции и одновременно на стабильность курса как через сдерживание избыточного спроса на импорт, так и через поддержание привлекательности рубля как средства сбережений. И второе, конечно, бюджетное правило», — сказал Заботкин.
Он пояснил, что бюджетное правило нейтрализует эффект от колебаний цен на нефть на курс рубля. В итоге операции Минфина в рамках этого механизма не приводят к росту или снижению курса.
«Каждый раз, когда выходит новость о том, сколько будет продавать Минфин, это становится предметом большого обсуждения: как это повлияет на рубль? Это не повлияет на рубль, потому что смысл этих операций состоит в том, что объем операций Минфина в рамках бюджетного правила и, соответственно, то, как мы их зеркалирует в рынок, — он [объем] тем больше, чем ниже цена нефти. То есть у вас цена нефти как бы действует на то, что рубль вроде бы как должен слабеть, но выпадающие доходы компенсируются операциями по продаже валюты из ФНБ. Одно другое нейтрализует, в этом смысл бюджетного правила», — пояснил Заботкин.
Ранее в среду Минфин объявил параметры операций в рамках бюджетного правила в феврале — начале марта. Ведомство с 6 февраля по 5 марта будет ежедневно продавать валюту и золото в эквиваленте ₽11,9 млрд в день против ₽12,8 млрд в январе. Но ЦБ параллельно ежедневно до конца первого полугодия продает валюту по другим основаниям, в результате чего ежедневные объемы нетто-продаж валюты со стороны денежных властей составят ₽16,52 млрд в день вместо ₽17,42 млрд в январе.
Аналитики, опрошенные Банком России в период с 30 января 2025 года по 3 февраля 2026 года, снова снизили прогноз по курсу доллара в ближайшие годы. Теперь респонденты считают, что среднегодовой курс доллара не поднимется выше отметки ₽100 в ближайшие три года.
Эксперты снизили прогнозы по курсу на 3,1–5,8% по сравнению с декабрьским опросом ЦБ. Согласно новым прогнозам, средний курс доллара в ближайшие годы составит (в сравнении с декабрьским опросом ЦБ):
- в 2026 году — ₽85 (вместо ₽90,3);
- в 2027 году — ₽94,5 (вместо ₽97,6);
- в 2028 году — ₽98,9 (вместо ₽102).
Новые прогнозы по средней ключевой ставке (в сравнении с декабрьским опросом Банка России):
- в 2026 году — 14,1% (без изменений);
- в 2027 году — 10,4% (вместо 10,3%);
- в 2028 году — 9% (вместо 8,9%).
С начала 2026 года рубль остается более крепким, чем ожидали многие на рынке. Центральный банк России установил официальный курс доллара на четверг, 5 февраля, на уровне ₽76,9102.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
