Лента новостей
Умер бывший архиерей Санкт-Петербургской епархии митрополит Владимир 22:13, Общество Галицкий рассказал, чего не хватает «Краснодару» для чемпионства 22:03, Спорт Месси не вызвали в сборную Аргентины после перенесенного COVID 22:00, Спорт Стала известна возможная причина задержания замглавы Минтранса Токарева 21:53, Политика «Яндекс» и ИТ-компании заключили соглашение по делу о «колдунщиках» 21:51, Общество Канцлер Германии предложил России признать, что сила в правде 21:49, Политика Как сделать свою цифровую жизнь удобной: сквозь цвета и пиксели 21:38, РБК и ASUS В Кремле не видели проекта обращения КПРФ о признании ДНР и ЛНР 21:30, Политика АТОР разъяснила усиление контроля за въезжающими в Египет туристами 21:29, Общество Зеленский призвал украинцев не паниковать и не скупать гречку и спички 21:29, Политика Галицкий объяснил назначение Фарке тренером «Краснодара» 21:13, Спорт Как одеться на питчинг или совещание: секреты успешных бизнесменов 21:09, РБК Стиль и Henderson «Спартак» продлил контракт с Айртоном 21:06, Спорт Блинкен пригрозил России «калечащей» платой при эскалации на Украине 21:05, Политика «Биоморфный радикал»: загадочная выставка Дмитрия Каварги 20:41, РБК и Porsche Ученые оценили данные о способности «омикрона» заражать через эндосомы 20:40, Общество В Киеве обстреляли офис редакции интернет-издания «Гордон» 20:38, Общество Черчесов проиграл первый матч во главе «Ференцвароша» 20:34, Спорт Сотрудник аппарата правительства стал кандидатом в замглавы Минтранса 20:33, Политика Непривитый Джокович инвестировал в разработку лекарства от COVID 20:25, Спорт Гейтс заявил об угрозе появления вирусов опаснее COVID-19 20:24, Общество Поклонская не станет послом, будет ли доллар по ₽90. Главное за день 20:22, Общество 16 000 заправок: как экономить до полутора рублей на литре топлива 20:12, РБК и ППР Правительство Молдавии утвердило план сотрудничества с НАТО на два года 20:09, Политика Раскрой потенциал: как выстроить честные отношения со спортом 20:00, РБК и Huawei Когда лучше покупать авто и планировать отпуск: календарь финграмотности 19:46, РБК и Сбер УЕФА опроверг сообщения о ценах на билеты на финал ЛЧ в Петербурге 19:44, Спорт Кудашов будет тренировать сборную России по хоккею до возвращения Жамнова 19:35, Спорт
Газета
Облигация сроком в неделю
Газета № 086 (1861) (1605) //1267 Общество,
0

Облигация сроком в неделю

ЦБ планирует разрешить компаниям выпускать долги «пачками»
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

Российские эмитенты могут получить возможность выпускать очень короткие облигации, например со сроком погашения в одну неделю. Это позволит им финансировать кассовые разрывы за счет публичных заимствований, а не кредитов банков или векселей.

Центральный банк намерен разрешить российским компаниям выпускать облигации «пачками»: эмитент сможет зарегистрировать проспект эмиссии один раз, а потом делать несколько выпусков на его основе. Это будет называться «программа эмиссии». «В проспекте такой программы должно быть указано, что это не единичный выпуск и что компания собирается в оговоренный период времени эмитировать несколько выпусков на абсолютно таких же условиях, — пояснил вероятный механизм главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Олег Кузьмин. — В итоге проспект проходит проверку в ЦБ один раз, а эмиссий может быть несколько».

Такое решение принято в ЦБ, сказал в четверг первый зампред ЦБ Сергей Швецов на конференции Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). Оно позволит компаниям выпускать облигации со сроком погашения, например, в одну неделю. Такие бумаги нужны, например, для финансирования кассовых разрывов. Сейчас их никто не выпускает, потому что процедура изучения проспекта в ЦБ занимает несколько месяцев. «Сегодня этот кластер занят векселями и чем-то еще. Но пока я не видел ни одного выпуска недельных облигаций. Это позволит крупным эмитентам, в том числе и Минфину, который заинтересован в краткосрочных бумагах, выпускать больше ликвидных инструментов. И не важно, это будут недельные облигации или пятнадцатилетние», — сказал Швецов.

Краткосрочные бумаги будут пользоваться спросом, уверен управляющий директор «БКС Брокер» Олег Чихладзе. «В мире такой инструмент называется коммерческими бумагами. Их, как правило, выпускают крупные эмитенты, например Coca-Cola или General Electric. Российским крупным компаниям тоже будет удобно покрывать свои кассовые разрывы с помощью недельных или двухнедельных бумаг», — говорит Чихладзе. Сегодня, по его словам, покрывать кассовый разрыв приходится с помощью банковских кредитов или векселей. «У банка не всегда есть необходимая ликвидность в полном объеме, а вексель — это в принципе очень неудобный инструмент, чреватый мошенничеством. Облигации — намного более удобный вариант», — уверен Чихладзе.

Покупатели таких бумаг тоже найдутся. «Они будут интересны крупным государственным и частным банкам», — говорит Чихладзе. «Короткие бумаги будут очень востребованы управляющими денежными фондами, а также в периоды высокой турбулентности на рынке», — говорит аналитик по кредитному анализу ИК «Атон» Ринат Кирдань. Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков «Открытие-Брокер», полагает, что интерес к недельным облигациям могут также проявить казначейства банков. Он будет вызван тем, что ЦБ планирует автоматически включать в ломбардный список все допэмиссии, если включена первая из программы.

Швецов уверен, что это решение способно «в разы увеличить интерес к российскому рынку облигаций». Однако участники рынка его уверенности не разделяют. «Такая мера в случае ее принятия может расширить ломбардный список, облегчить и автоматизировать операции РЕПО с ЦБ. Но эта мера не сможет резко увеличить объемы качественных бумаг на рынке, а также не заставит инвесторов автоматически брать на себя более высокие риски в условиях слабого роста экономики. Таким образом, говорить о том, что в результате этих мер рынок облигаций удвоится за год, вряд ли стоит», — говорит Бушуев.

Есть и другое мнение: планы ЦБ могут даже утроить российский рынок облигаций, полагает старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков. «Главное, чтобы в кризисное время Банк России не обнаружил, что на балансе скопились лишние несколько миллиардов рублей в коммерческих бумагах, по которым банки будут отказываться выполнять вторую часть РЕПО, поскольку заемщики неплатежеспособны. Необходимо тщательно прописать правила для коммерческих бумаг, иначе банки принесут все свои портфели коротких кредитов в ЦБ», — говорит Бизиков.

По состоянию на 1 января 2014 года объем рынка рублевых облигаций в обращении составил 9,4 трлн руб. по номинальной стоимости. Из них 3,7 трлн пришлось на рынок ОФЗ, а 5,2 трлн руб. — на рынок корпоративных облигаций.