Лента новостей
Пушков заявил о закупке Западом российской нефти у Индии в обход санкций 03:54, Политика Прокуратура назвала причины пожара в наркологической клинике в Москве 03:11, Общество Welt сообщила, что власти ФРГ занизили данные по импорту нефти из России 02:57, Политика Лукашенко объяснил, почему говорил с Путиным о ядерном оружии для Минска 02:53, Политика В перестрелке в Афинах ранили двоих полицейских 01:48, Общество Лукашенко поручил спецслужбам сообщить о воюющих за Киев белорусах 01:47, Политика При пожаре в наркологической клинике в Москве погиб человек 01:31, Общество Байден призвал владельцев заправок в США снизить цены на бензин 00:40, Экономика Bloomberg узнал, что Япония допускает замену поставщика СПГ 00:40, Политика Президент Узбекистана предупредил о строгих мерах против нарушителей мира 00:03, Политика Минобороны сообщило о двух раненых после удара Израиля ракетами по Сирии 02 июл, 23:28, Политика Немецкий министр заявила, что «не позволит Путину забрать Чехова» 02 июл, 23:28, Политика Какой может быть математика наказаний для водителей 02 июл, 23:22, Партнерский проект Барбекю ко Дню независимости в США за год подорожало на 17% 02 июл, 23:07, Экономика Военная операция на Украине. Главное 02 июл, 22:58, Политика Не смотря по сторонам: самый высокий риск использования смартфона 02 июл, 22:33, Партнерский проект Президент Узбекистана ввел режим ЧП в Каракалпакстане 02 июл, 22:17, Политика В Псковской области загорелся музей Римского-Корсакова 02 июл, 22:15, Общество «Челси» проведет расследование после сообщений о самоубийстве сотрудника 02 июл, 21:46, Спорт В Сербии сочли, что Запад попросит «пехоту для конфликтов с Россией» 02 июл, 21:45, Политика Почему устарел закон о трансплантации органов 02 июл, 21:44, Партнерский проект Лукашенко назвал «симптомы» борьбы Запада за доминирование в Средней Азии 02 июл, 21:42, Политика «Взрослые чудаки в коротких штанишках». Памяти Леонида Шварцмана 02 июл, 21:42, Фотогалерея  Байден направил отчет конгрессу по вступлению Швеции и Финляндии в НАТО 02 июл, 21:40, Политика Тренер рассказал о новой программе Камилы Валиевой 02 июл, 21:13, Спорт ЕСПЧ отказал Франции в экстрадиции россиянина Винника в Грецию 02 июл, 21:02, Общество Проигрывал больше, чем выигрывал: как помочь больным людоманией 02 июл, 20:55, Партнерский проект Пророссийские власти Запорожья сообщили об обстреле поезда у Мелитополя 02 июл, 20:53, Политика
Газета
Голландский айсберг российской экономики
Газета № 064 (3557) (2405) Экономика,
0

Голландский айсберг российской экономики

Эксперты оценили последствия роста экспортных доходов в сочетании с укреплением рубля
Укрепление рубля и высокие цены на нефть временно сдерживают инфляцию, но доминирование нефтегазового сектора при сильном рубле чревато «голландской болезнью» и разгоном цен в будущем, считают эксперты
Фото: Петр Ковалев / ТАСС
Фото: Петр Ковалев / ТАСС

Приток экспортных доходов от продажи углеводородов по высоким ценам и укрепление рубля, в том числе за счет внутренних валютных ограничений, несут риски «голландской болезни» экономики, когда высокий курс приводит к отставанию высокотехнологичных отраслей и удорожанию товаров в долгосрочной перспективе. Такое мнение высказал доктор экономических наук, профессор РЭУ им. Плеханова Денис Домащенко на круглом столе «Внешние вызовы для российской экономики», прошедшем в Институте экономики РАН.

В условиях нехватки критического импорта сильный рубль может мотивировать участников рынка искать альтернативные каналы поставок, считают другие эксперты.

По оценке Минэкономразвития, «сейчас укрепление рубля находится на пиковых уровнях». «Импорт, потоки капитала будут адаптироваться к новым условиям. Важную роль в этих процессах должно играть дальнейшее снижение ключевой ставки Банком России», — сказали РБК в пресс-службе ведомства.

Минфин 23 мая объявил, что норма обязательной продажи валютной выручки экспортерами снижена с 80% (на этом уровне она находилась с конца февраля) до 50%. Это должно уменьшить количество валюты, которое направляется на покупку рубля, и, соответственно, сдержать укрепление национальной валюты. РБК направил запрос в Центробанк.

Что такое «голландская болезнь»?

Под «голландской болезнью», или эффектом Гронингена, понимается резкое укрепление национальной валюты за счет бурного роста экспорта товаров одной доминирующей отрасли. Чаще всего имеется в виду углеводородное сырье. «Голландская болезнь» приводит к тому, что поначалу приток иностранной валюты снижает инфляцию в стране, но при этом тормозит развитие других отраслей и мешает экономическому росту, что в будущем чревато разгоном цен.

Понятие появилось в 1977 году в статье журнала Economist, где описывались последствия освоения крупного газового месторождения в голландской провинции Гронинген в начале 1950-х годов. Резкое наращивание экспорта газа повысило уровень доходов населения за счет укрепления голландского гульдена, вырос спрос на импортные товары. В итоге национальная промышленность сильно просела из-за неспособности конкурировать с зарубежными производителями и недостатка финансирования (инвестиции вливались в геологоразведку). В стране вырос уровень безработицы, экономический потенциал снизился, национальная валюта ослабла. Сейчас Голландия сама закупает топливо, хотя в 1990-х являлась одним из крупнейших газовых экспортеров Европы.

Опасность сильного рубля

С апреля после введения валютных ограничений Банком России и в связи с превышением экспорта над сократившимся импортом курс рубля, рекордно просевший после западных санкций, интенсивно укрепляется по отношению к доллару и евро. После достижения нижней точки в марте в 126 руб. за доллар и 135 руб. за евро рубль полностью отыграл падение, достигнув 20 мая минимального за четыре года уровня — 58 руб. за доллар. Вслед за ростом рубля в России начала снижаться инфляция. По последним данным Росстата, за неделю с 7 по 13 мая цены выросли на 0,05% — это в 44 раза меньше, чем за первую неделю действия санкций.

Укреплению рубля способствует и приток нефтегазовой выручки в валюте. Цены на нефть — ключевой экспортный товар России — продолжают оставаться высокими. Российская марка Urals торгуется в диапазоне $70–80 за баррель, что является высоким уровнем, даже несмотря на дисконт в 30% по сравнению с международным эталоном Brent.

Однако дезинфляционный эффект укрепления рубля продлится недолго, уверен Денис Домащенко. По его оценке, из-за сильной нацвалюты российская экономика становится менее конкурентоспособной в мире. Так происходит потому, что производимые разными отраслями товары (кроме нефтегаза) становятся очень дорогими для тех стран, которые готовы их покупать в России. Прежде всего это касается высокотехнологичных секторов, включая вооружение, пояснил он РБК.

Помочь в соблюдении баланса между обузданием инфляции внутри страны и экономическим ростом мог бы фиксированный курс рубля вместо плавающего (действует в России с конца 2014 года), рассуждает эксперт. Ручное сдерживание курса юаня помогло избавиться от «голландской болезни» Китаю, которому удалось составить конкуренцию американским технологическим гигантам и переманить часть производств к себе (при высоком курсе доллара к юаню рабочая сила, недвижимость, услуги ЖКХ в Китае были дешевле), приводит пример Домащенко. Кроме того, управляемый курс «вылечит» рубль и от волатильности, которая сейчас пугает инвесторов, добавил он.

Экономика
Эксперты назвали самые уязвимые регионы в санкционный кризис Фото: Виталий Невар / ТАСС

Другие диагнозы

С тем, что у российской экономики есть признаки «голландской болезни» — укрепление рубля и ослабление конкурентоспособности, соглашается главный научный сотрудник Института экономики РАН, профессор Финансового университета при правительстве Борис Хейфец. Однако он все же ставит экономике другой «диагноз» — синдром финансовой изоляции. «С одной стороны, сохраняется приток экспортной валюты, но с другой — главная проблема — изоляция от мирового рынка, сокращение импорта, платежей, инвестиций», — отметил он.

Основной риск для экономики связан с сокращением импорта, который критически необходим для функционирования отечественной промышленности, убеждена заведующая Центром исследований международной макроэкономики и внешнеэкономических связей Института экономики РАН Дарья Ушкалова. «Изменение логистики, поиск новых поставщиков, облегчение таможенных процедур, а также финансовая, юридическая и дипломатическая поддержка импортеров — все это будет невозможно при низком курсе рубля», — отвечает она Домащенко. По ее мнению, именно краткосрочное укрепление рубля способно создать для импортеров мотивацию для поиска альтернативных источников тех или иных товаров.

Экономика
Минэкономразвития заложило в сценарий двухлетнюю рецессию Фото: Владислав Шатило / РБК

Помимо энергоносителей высокие мировые цены наблюдаются на широкий перечень сырьевых товаров, экспортируемых из России, отметил первый вице-президент Центра стратегических разработок Глеб Покатович в комментарии для РБК.

«В частности, рекордные уровни в последние месяцы были достигнуты в котировках минеральных удобрений, цветных и черных металлов, зерновых и прочей сельскохозяйственной продукции», — уточнил он. По оценке Покатовича, на фоне геополитического давления и логистических ограничений сейчас нельзя выделить одну доминирующую экспортно ориентированную отрасль, выступающую бенефициаром высоких цен на мировых рынках, как это было бы в случае классической «голландской болезни».

Как ожидает Минэкономразвития, по итогам 2022 года импорт в Россию снизится на 27% по сравнению с 2021-м в физическом выражении из-за логистики и сжатия внутреннего спроса, а в стоимостном выражении — на 17% (с $304 млрд до $251,9 млрд) с учетом мировой инфляции и увеличения транспортных и логистических наценок. «Мы понимаем, что новые каналы импорта товаров будут обходиться нам дороже», — отмечали в ведомстве.