Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
«Победа» экстренно посадила самолет из-за курящего пассажира 18:51, Общество Золото подешевело до месячного минимума из-за решения ФРС США 18:47, Деньги Листовки и видео «Христианского государства» проверят на экстремизм 18:45, Политика В Госдуме стритрейсеров предложили приравнять к хулиганам 18:43, Политика Бинбанк рассказал о сложностях со съемом денег у части клиентов 18:39, Деньги Полиция применила слезоточивый газ против демонстрантов в Париже 18:37, Общество От А до Ч: как рассадили бизнесменов на встрече с Путиным 18:19, Бизнес В «Опоре России» рассказали об оценке Путиным конфликта с «Сахалином-1» 18:17, Бизнес «Яндекс» прокомментировал сообщения о черных списках перед визитом Путина 18:11, Технологии и медиа СМИ узнали о запрете родным пропавших в Чечне жаловаться Москальковой 18:01, Политика Глава «Нафтогаза» заявил об увеличении суммы иска по Крыму до $7 млрд 17:56, Экономика Медведев вручил орден своему преподавателю 17:55, Общество Полиция попросила арестовать брата лидера «Христианского государства» 17:54, Общество Меньше некуда: как изменились ставки по валютным депозитам в сентябре 17:41, Деньги «Тебя тут не обижают?»: что Владимир Путин делал в «Яндексе» 17:30, Технологии и медиа Дворкович рассказал о низком качестве продуктов в ГУМе в советское время 17:18, Общество Киев назвал первую оштрафованную за полеты над Крымом российскую компанию 17:18, Политика Минобороны Белоруссии сообщило о возвращении российских военных на родину 17:17, Политика Медведев обвинил США в намерении похоронить «Северный поток-2» 17:13, Экономика Стала известна дата визита в Москву короля Саудовской Аравии 17:11, Политика СБУ позвала Медведчука дать показания о пересечении границы чиновниками 17:09, Политика ЦБ оценил сентябрьский отток средств из Бинбанка 17:07, Финансы Transparency попросило проверить подаренного Кадырову принцем Дубая коня 17:03, Политика Глава ВТБ на день рождения получил куранты от Путина 17:02, Бизнес «Атлетико» согласовал трансфер футболиста «Челси» за €60 млн 17:02, Спорт Предприятие Лужкова отметили за разведение ганноверских лошадей 16:58, Общество Офис «Яндекса» эвакуировали после визита Путина 16:57, Общество Дело не в ставке: почему заявление ФРС — плохая новость для рынков 16:56, Мнение
Почему экспортеры нефти вынуждены договариваться
Газета № 082 (2579) (1705) Экономика, 16 мая, 15:06
0
Владимир Милов Почему экспортеры нефти вынуждены договариваться
Сократив добычу, ОПЕК и партнеры не смогли добиться устойчивого роста цен на нефть, но пойти на еще большее сокращение мало кто готов. Продление действующего соглашения стало в этих условиях очевидным компромиссом

Объявление о договоренности России и Саудовской Аравии продлить соглашение о сокращении добычи нефти чуть всколыхнуло цены. Вместе с тем ожидания продления соглашения стран ОПЕК и других производителей нефти давно уже отыграны: все и так ожидали этого продления на встрече ОПЕК 25 мая.

Избавление от лишнего

ОПЕК и его союзникам действительно удалось убрать с рынка чрезмерный избыток нефти. Если в четвертом квартале 2016 года имело место существенное превышение добычи над спросом, то сейчас ситуация примерно сбалансирована. Однако при этом складские запасы нефти в странах-импортерах находятся на рекордно высоком уровне, а некоторый рост цен на нефть подстегнул сланцевую добычу в США. Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует рост американской добычи на 500 тыс. барр. в день по сравнению с концом прошлого года уже в этом квартале и на 800 тыс. — в четвертом квартале текущего года. А рост мирового спроса замедляется: МЭА считает, что в этом году он прирастет всего на 1,3 млн барр. в день против 1,7 млн барр. в прошлом году.

Поэтому, чтобы добиться перелома ценовой ситуации, нужно сокращать добычу сильнее, чем предусмотренные соглашением 1,7–1,8 млн барр. Но, похоже, кроме саудовцев никто делать это всерьез не готов, и понятно почему. Поскольку за полгода существенно увеличить цены на нефть не удалось и они болтаются на уровне едва ли выше ноябрьского, среди производителей нефти есть большое недовольство тем, что соглашение ОПЕК почти не работает. Производители просто теряют деньги. Да, за прошедшие несколько месяцев они немного заработали за счет роста цен на нефть, но сейчас этот эффект практически сведен на нет, да и был ли он? Давайте взглянем, например, на отчет «Роснефти» по МСФО за первый квартал этого года. По сравнению с четвертым кварталом 2016-го цена на нефть Brent выросла на 8,5% (с $49,5 до $53,7 за баррель), но выручка «Роснефти» — только на 2,9% (добыча нефти за это же время упала на 35 тыс. барр. в сутки). Честно говоря, особо никакой разницы — что с соглашением с ОПЕК, что без него.

Новый статус-кво

Тут возникает вопрос: а хотели ли экспортеры кардинального перелома цен на нефть или же просто решили почистить рынок от избытка и хотя бы на какое-то время приподнять цены. Похоже, что второе, иначе нужно было идти на куда более сильное сокращение производства.

Неудивительно, что внутри ОПЕК существуют большие проблемы с исполнением соглашения о сокращении добычи. Хотя в новостных заголовках вы читаете о «перевыполнении» планов по снижению производства, на деле это в основном достигается за счет перевыполнения своих обязательств Саудовской Аравией, которая обеспечила половину от сокращения добычи странами ОПЕК, при том что ее доля в добыче картеля — меньше трети. Такие крупные производители, как Ирак и ОАЭ (в совокупности примерно 25% от добычи ОПЕК), выполняют соглашение только на две трети и явно не хотят наращивать обязательства по сокращению. Учитывая, что Иран, Ливия и Нигерия освобождены от квот, по сути дела, получается, что страны — члены ОПЕК, добывающие порядка 40% нефти картеля, не готовы дальше сокращать добычу. Все это хорошо видно.

По сути, исполнение соглашения ОПЕК вышло на довольно предсказуемую колею — основную лямку приходится тянуть саудовцам. В принципе они уже играли в похожую игру в начале 1980-х годов, когда сократили производство нефти с 1981 по 1985 год практически втрое, с 10,3 млн до 3,6 млн барр. в день, пытаясь удержать цены. Не удержали и в итоге в 1985 году объявили о прекращении сдерживания добычи, что привело к длительному обвалу цен с известными последствиями. Они хорошо помнят этот опыт и вряд ли станут входить в эту реку дважды: одно дело — чуть поднапрячься и помочь выполнить текущее соглашение, другое — ввязываться в более масштабное сокращение добычи с непредсказуемыми последствиями.

Поэтому итог встречи нефтяных экспортеров 25 мая, скорее всего, предсказуем: соглашение о поддержании добычи на достигнутом уровне будет продлено, но новых сокращений не будет, а значит, рынок останется сбалансированным и особых скачков цен ждать не стоит. Впрочем, особых падений тоже: прежнего избытка на рынке уже нет, а для американской добычи более низкие уровни цен будут некомфортны, при резком падении цен тренд на рост производства развернется. Так что, скорее всего, решения ОПЕК и их партнеров, включая Россию, направлены скорее на поддержание статус-кво и избежание ценового обвала, который неминуемо последует, если заморозку добычи не продлить, чем на кардинальное изменение текущей ситуации.

Об авторах
Владимир Милов директор Института энергетической политики
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.