Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
В Китае начал работать первый интернет-суд 09:16, Технологии и медиа В теракте в Барселоне пострадала россиянка 09:14, Общество «Билайн» объяснил продажу доли в «Евросети» «позитивным примером» МТС 09:00, Технологии и медиа СМИ сообщили о ДТП с участием актера «Квартета И» 08:37, Общество О трудовых правах должны знать все: работа – это не только обязанности 08:33, Партнерский материал Экс-глава «Радиоприбора» пойдет под суд за злоупотребление полномочиями 08:26, Общество «ВымпелКом» назвал всех сотовых операторов «одинаковыми» 08:06, Технологии и медиа В Госдуме предложили обязать уволенных чиновников отчитываться о расходах 07:48, Политика Испанские власти связали взрыв в Альканаре с подготовкой бомб для теракта 07:34, Общество В США данные 1,8 млн избирателей оказались в свободном доступе в Сети 07:04, Технологии и медиа Bloomberg назвал новые «локомотивы» мировой экономики 07:01, Экономика Потребность «ФК Открытие» в деньгах уронила ставку денежного рынка 07:00, Финансы СМИ назвали имя нового постпреда России при международных организациях 06:55, Политика СМИ сообщили о росте спроса на вторичное жилье в Москве 06:33, Экономика В Испании скончался пятый участник террористической атаки в Камбрильсе 05:44, Общество Власти Украины заявили о задержании двух «агентов российских спецслужб» 05:24, Политика Атомная подлодка «Северодвинск» запустила «Калибр» из Баренцева моря 05:17, Общество Минобороны рассказало о восьми перехватах иностранных самолетов за неделю 04:49, Политика Полиция сообщила о семи пострадавших при попытке нового теракта в Испании 04:34, Общество Мэр Сиэтла предложил избавиться от стоящего в городе памятника Ленину 04:13, Общество Полиция застрелила четырех боевиков после еще одной атаки под Барселоной 03:16, Общество Премьер Испании назвал «террором джихадистов» атаку в Барселоне 02:59, Политика Полиция Испании начала спецоперацию со стрельбой на юге Каталонии 02:55, Общество В Норвегии задержали корабль организации Greenpeace Arctic Sunrise 02:31, Общество Полиция заявила о связи теракта в Барселоне со взрывом в Альканаре 01:49, Общество Полиция Испании заявила об отсутствии водителя фургона среди задержанных 01:13, Политика Власти Барселоны не подтвердили связь застреленного водителя с терактом 00:56, Общество Подозреваемый в теракте в Барселоне сообщил в полицию о краже документов 00:18, Общество
Сырье для своих
Газета № 002 (2499) (1101) Бизнес, 10 янв, 11:56
0
Сырье для своих
«Роснефть» поставит новым акционерам до 55 млн т нефти
Совместное предприятие трейдера Glencore и катарского инвестфонда QIA, которые приобрели 19,5% «Роснефти», заключило пятилетний контракт на закупку у российской компании до 11 млн т нефти ежегодно. При нынешних ценах стоимость законтрактованной нефти составляет более $20 млрд
Фото: Reuters/Pixstream

«Роснефть» объявила о заключении пятилетнего договора на поставку нефти с британской QHG Trading LLP, принадлежащей швейцарскому сырьевому трейдеру Glencore и катарскому инвестиционному фонду QIA. Glencore сообщила о завершении сделки по покупке 19,5% «Роснефти» неделю назад, 3 января.

Согласно условиям договора, каждый год QHG Trading сможет получать от 4,5 млн до 11 млн т нефти, а общий объем поставок на протяжении пяти лет составит от 22,5 млн до 55 млн т. Предельный объем сырья, который может поставить «Роснефть», соответствует цифре, указанной 10 декабря в пресс-релизе Glencore, посвященном участию в приватизации «Роснефти» (.pdf). Тогда Glencore заявляла, что одним из условий сделки по вхождению в капитал российской компании является новое соглашение off-take, по которому сбытово-логистический бизнес Glencore получит доступ к 220 тыс. барр. в день (эквивалентно 11 млн т в год). Но из сообщения «Роснефти» теперь следует, что 11 млн т — это верхняя граница контрактных объемов, которая может быть поставлена по желанию «Роснефти» (опцион).

Кроме того, изначально предполагалось, что контракт будет заключен только с Glencore, однако трейдинговая структура QHG Trading, зарегистрированная в Великобритании 5 декабря в форме партнерства с ограниченной ответственностью (LLP), в конце 2016 года получила в партнеры компанию Qatar Holding — подразделение катарского фонда QIA, следует из данных британского официального реестра компаний, с которыми ознакомился РБК. Представитель Glencore пока не ответил на вопрос РБК о том, будут ли участники консорциума, купившие 19,5% акций «Роснефти» (Glencore и QIA), делить поровну прибыль от торговли нефтью «Роснефти». Пресс-служба «Роснефти» также пока не ответила на запрос РБК.

Маржа до 3%

В сообщении «Роснефти» отмечается, что в денежном выражении размер сделки не определен, так как стоимость каждой партии поставляемой в течение пяти лет нефти будет зависеть от существующих на рынке цен. Если исходить из нынешней цены барреля Urals (примерно $52), то общая стоимость поставок за пять лет может составить от $8,5 млрд до $21 млрд. В подобных соглашениях off-take цена, которую платит за объемы трейдер, обычно привязана к рыночным ценам и дифференциалу, за счет которого трейдер может реализовать прибыль, пишет профессор финансов Хьюстонского университета Крэйг Пирронг в классической работе «Экономика сырьевых трейдеров» (.pdf). Маржа прибыли для Glencore в сделке с «Роснефтью» составит около 3% от стоимости нефти, говорил РБК Пирронг в декабре 2016 года. То есть QHG Trading может зарабатывать на этом контракте около $125 млн в год исходя из текущих цен на нефть.

QHG Trading — одно из трех партнерств с ограниченной ответственностью (LLP) , созданных структурами Glencore вместе с Qatar Holding в Англии в ходе приватизации 19,5% «Роснефти». Предложение о заключении с QHG Trading сделок на поставку нефти и нефтепродуктов было одобрено советом директоров «Роснефти» еще 7 декабря 2016 года, в преддверии продажи консорциуму акций российской компании.

Другой обычной характеристикой соглашений off-take является предоплата поставщику со стороны трейдера фактически под залог контрактных объемов нефти, отмечает Пирронг. Но неизвестно, предусмотрена ли контрактом «Роснефти» и QHG Trading предоплата. На условиях предоплаты заключался действующий контракт «Роснефти» с Glencore от 2013 года — «Роснефть» получала миллиарды долларов авансом. Аналогичные сделки «Роснефть» заключала и с другими трейдерами, например, Vitol и Trafigura, хотя западные секторальные санкции с 2014 года существенно ограничили сроки погашения авансов, отмечало агентство Reuters. Представитель Glencore и пресс-служба «Роснефти» пока не ответили на вопросы РБК.

Glencore подбирается к Trafigura

Glencore уже является одним из основных покупателей сырья «Роснефти», сказал РБК вице-президент международного ценового агентства Argus по нефти и нефтепродуктам в России, странах СНГ и Балтии Виктор Парно. В 2013 году компании подписали пятилетний контракт по поставкам Urals в размере до 46,9 млн т (до 9,38 млн т в год), говорилось в пресс-релизе «Роснефти».

В 2016 году, по предварительным оценкам Argus, Glencore приобрела у «Роснефти» 9,6 млн т Urals. В 2015 году объем закупок Glencore у «Роснефти» составил 8 млн т, а в 2014 году — 6,7 млн т, говорит Парно. В декабре 2016 года Financial Times сообщала, что Glencore заинтересована в продлении действующего контракта, истекающего в 2017 году.

По итогам 2016 года «Роснефть» добыла около 190 млн т нефти, то есть на закупки Glencore пришлось около 5%.

Если предположить, что на Glencore будет приходиться половина реализуемой через QHG Trading нефти (доли Glencore и QIA в консорциуме — 50 на 50), и прибавить объемы по действующему контракту, получится, что Glencore, начиная с 1 января 2017 года, будет экспортировать 11,6–14,9 млн т сырья «Роснефти» в год. «Это меньше, чем объемы экспорта другого трейдера, сотрудничающего с «Роснефтью», — Trafigura, но больше, чем поставки трейдеру Vitol», — рассуждает Парно.

По итогам 2016 года, как ожидается, именно Trafigura выйдет на первое место по объему закупок российской нефти: суммарно около 23,5 млн т, включая почти 20 млн т от «Роснефти», отмечает эксперт. «При этом «Роснефть» воспринимает Trafigura как стратегического партнера и, по данным наших источников, российская компания намерена эти отношения сохранить. Скорее всего, в результате сделки у «Роснефти» появится второй крупный трейдер — Glencore, но не в ущерб отношениям с Trafigura», — заключает Парно. Также в марте 2013 года «Роснефть» заключила с Vitol пятилетний контракт на поставку 20,1 млн т нефти (4,02 млн т в год).

«Роснефть» объявила о продаже Glencore и QIA 19,5% акций компании, принадлежавших «Роснефтегазу», 7 декабря 2016 года. Сумма сделки составила €10,2 млрд (692 млрд руб. по курсу ЦБ на 6 декабря). 16 декабря главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин доложил президенту Владимиру Путину, что все средства от продажи этих акций перечислены в федеральный бюджет. 3 января 2017 года Glencore объявила о закрытии сделки. 4 января «Роснефтегаз», у которого остается чуть более 50% акций «Роснефти», сообщил о «завершении всех корпоративных и технических процедур закрытия и расчетов», указав, что эти процедуры потребовали подготовки более 50 документов и соглашений, заключенных более чем в пяти юрисдикциях.

Роль Катара

Возможно, QHG Trading будет продавать объемы нефти, выбранные у «Роснефти», Glencore, которая уже будет ее перепродавать конечным потребителям, считает аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. В этом случае в рамках СП Катар, входящий в ОПЕК (хотя и не находящийся там на первых ролях), сможет зарабатывать на торговле российской нефтью, если QHG Trading будет получать комиссию от операций с сырьем «Роснефти» и выплачивать дивиденды своим учредителям, добавляет он.

Подобные случаи, когда член ОПЕК зарабатывает на торговле нефтью страны, не входящей в картель, единичны, обычно речь идет о своповых операциях: одна компания или страна поставляет нефть другой в одном регионе и взамен получает сырье в другом регионе. Так, сама же «Роснефть» минувшим летом договорилась о встречных поставках нефти и нефтепродуктов с PDVSA из Венесуэлы (входит в ОПЕК), она также хочет использовать венесуэльскую нефть на своем индийском НПЗ.

Для Катара подобные контракты (по перепродаже нефти из России) — это незначительный дополнительный заработок, для Glencore — основной бизнес. «Роснефть» же, получившая право торговать нефтью из Венесуэлы, таким образом расширяет рынки присутствия и диверсифицируется.

Катар сыграл центральную роль в том, что Россия согласилась поддержать коллективное сокращение нефтедобычи в соответствии с договоренностями ОПЕК 30 ноября, отмечали в декабре аналитики Reuters Breakingviews. При этом у двух стран, которые соперничают за влияние на Ближнем Востоке, часто возникают политические разногласия, обе также конкурируют на глобальном газовом рынке.

При участии Людмилы Подобедовой