Лента новостей
Politico узнала о планах Байдена выделить Украине последний пакет помощи 06 ноя, 23:56, Статья Зачем Биньямин Нетаньяху со второй попытки сменил министра обороны 06 ноя, 23:50, Статья FT рассказала, как трейдеры на Западе задаются вопросом о рубле 06 ноя, 23:39, Статья Минобороны сообщило о пяти сбитых дронах в двух регионах 06 ноя, 23:28, Новость Эксперты Bloomberg не исключили торговой войны ЕС и США при Трампе 06 ноя, 23:16, Статья Захарова предложила Зеленскому обсудить с Маском полет на Марс 06 ноя, 23:08, Новость Выборы президента США — 2024. Главное 06 ноя, 23:00, Статья Итоги выборов президента США. Интерактивная карта 06 ноя, 22:59, Статья Минюст США собрался прекратить уголовные дела против Трампа 06 ноя, 22:58, Статья Байден поздравил Трампа с победой 06 ноя, 22:45, Статья На Солнце произошла очередная мощная вспышка 06 ноя, 22:31, Новость Джордж Буш-младший поздравил Трампа с победой на выборах 06 ноя, 22:29, Новость Как Трамп с триумфом вернулся в Белый дом 06 ноя, 22:24, Статья Будущий еврокомиссар по обороне заявил о цели подготовить ЕС к войне 06 ноя, 22:07, Статья Харрис позвонила Трампу и признала его победу 06 ноя, 21:47, Статья В Орловской области объявили ракетную опасность 06 ноя, 21:44, Новость В Каспийске после атаки дрона решили отключить уличное освещение по ночам 06 ноя, 21:32, Статья Лукашенко поздравил Трампа с «личным подвигом во имя Америки» 06 ноя, 21:28, Новость
Газета
Погрязли в долгах
Газета № 066 (1841) (1504) //1142 Общество,
0

Погрязли в долгах

Обязательства компаний США выросли до 4 трлн долларов
Фото: EPA
Фото: EPA

Американские компании накопили 1,2 трлн долл. наличности, но их долги растут еще быстрее и уже достигли 4 трлн долл., подсчитало агентство Standard & Poor’s. Компании предпочитают жить в долг и берут новые кредиты для обслуживания старых займов, сделок M&A, обратного выкупа акций и выплаты дивидендов. Ситуация может измениться не раньше весны 2015 года, когда ФРС начнет повышать учетные ставки, полагают аналитики.

В 2010—2013 годах запасы наличных 1,1 тыс. американских компаний, которые S&P рейтингует пять и более лет, выросли на 204 млрд долл., до 1,2 трлн, пишет The Financial Times (FT). За эти же четыре года долги компаний выросли на рекордные 748 млрд долл. и теперь составляют 4 трлн. Таким образом, чистая задолженность американских корпораций увеличилась на 24%, почти до 1,28 трлн долл.

Данные S&P подтверждают, что американские топ-менеджеры по-прежнему предпочитают использовать заемный капитал для слияний и поглощений, обратного выкупа акций и выплаты дивидендов. Одна из причин заключается в том, что значительная часть наличности хранится на зарубежных счетах, и компании не спешат возвращать их домой из-за нежелания платить высокий налог на прибыль — 35%. По оценкам фонда Olstein All Cap Value Fund, лидер по запасам наличности, Apple (около 159 млрд долл.), хранит за рубежом до 70% своих средств, Microsoft и Cisco Systems — до 80%.

Компаниям выгодно привлекать новый заемный капитал, часто используя зарубежную наличность в качестве обеспечения. 15 ведущих компаний США по объему наличности в 2013 году увеличили свои денежные запасы за рубежом на 45 млрд долл., в то время как их долговая нагрузка выросла на те же 45 млрд долл. Такую тактику чаще других используют технологические гиганты Apple, Microsoft, Cisco, неф­тяная Chevron и фармацевтическая Merck, пишет FT.

Новые долги стимулировали бурный рост рынка акций США: компании получили возможность наращивать дивиденды и тратиться на обратный выкуп акций. К примеру, Apple в 2013 году расширила программу обратного выкупа и дивидендов на 55 млрд долл. В целом американские корпорации потратили на эти цели в прошлом году 463 млрд долл. — рекордный показатель с 2007 года. «Без доступа к финансированию акционеры не смогли бы получить столько от обратного выкупа и дивидендов, сколько сумели за последние два года», — цитирует FT аналитика S&P Эндрю Чана.

Компании также не спешат расставаться с наличностью, рассчитывая задействовать ее при поглощениях. Google в феврале впервые за последние три года выпустила десятилетние корпоративные бонды на 1 млрд долл. Целью размещения было рефинансировать предыдущие обязательства, при том что запас наличности интернет-гиганта составляет сейчас 60,7 млрд долл. Но этот денежный мешок гендиректор Google Ларри Пейдж решил приберечь для вероятных новых сделок. Новые деньги обошлись Google дешево — ставка по бондам составила меньше 3,4% годовых.

«Пока долговой рынок будет доступен, а ставки разумны, компании продолжат размещать долговые обязательства, вместо того чтобы возвращать деньги в страну», — полагает Чан.

Риски для компаний возникнут, если Федеральная резервная система США начнет повышать учетные ставки достаточно резко, что приведет к увеличению долговой нагрузки, отмечает аналитик. Сейчас основная учетная ставка держится на нулевом уровне. Но в конце марта несколько представителей ФРС, включая ее главу Джаннет Йеллен, заявляли, что повышение ставки может начаться уже весной-летом 2015 года.