Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Много ли хорошего в слабом рубле и дешевой нефти
Лента новостей 11:20 МСК
В Госдуме поддержали инициативу Путина о расширении полномочий ФСО Политика, 10:54 Из-за взрывов на военном складе на Украине эвакуировали 20 тыс. человек Общество, 10:50 От Парижа до Лондона: волна терактов в Европе Политика, 10:46 ФСБ заявила о поимке контрабандистов оружия из США Общество, 10:44 СК обвинил одного из лидеров «Правого сектора» в похищении журналистов Политика, 10:03 Начни бизнес: анонс свежего номера журнала РБК Бизнес, 10:00 Дутерте разрешил российским кораблям свободно заходить в порты Филиппин Политика, 09:47 СМИ сообщили о семи задержанных по делу о теракте в Лондоне Общество, 09:37 СМИ узнали о задержании двух менеджеров Сбербанка при покупке Ferrari Общество, 09:17 Россия стала второй после США по числу утечек конфиденциальных данных Технологии и медиа, 09:08 СМИ узнали о цели ТВ-3 привлечь онлайн-кинотеатры к производству сериалов Технологии и медиа, 08:52 РБК по решению суда опубликовал опровержение статьи про «Роснефть» Общество, 08:47 Прокурор назвал причиной пожара на военном складе на Украине диверсию Общество, 08:28 В австралийском Даббо экстренную посадку совершил самолет Rex Airlines Общество, 08:03 Осужденный экс-лидер «России молодой» остался на армейской службе Политика, 08:02 На крупнейшем военном складе Украины начали взрываться снаряды Общество, 07:41 Гендиректора «дочки» АЛРОСА отправили в отставку Бизнес, 07:35 Запуск грузовика Cygnus для МКС отложили на неопределенный срок Технологии и медиа, 07:18 Нефтяные компании России добились ликвидации своих британских «клонов» Бизнес, 06:52 СМИ узнали о работе помощника президента Ушакова сверх срока Политика, 06:45 Станцию метро в Лондоне закрыли из-за сообщения о подозрительном пакете Политика, 06:13 WSJ рассказала о подозрении КНДР в краже $81 млн со счета ЦБ Бангладеш Политика, 05:42 СМИ сообщили о потере ExxonMobil электронных писем Тиллерсона Бизнес, 05:34 Четыре человека погибли в результате стрельбы в Висконсине Общество, 05:08 Конгрессмен США заявил о слежке за Трампом и его командой Политика, 04:52 CNN узнал данные ФБР о контактах команды Трампа с Россией Политика, 04:29 Генсек НАТО заявил о важности диалога с Россией в период напряженности Политика, 04:14 Кудрин заявил о находящемся в «надежных женских руках» Центробанке Политика, 03:33
Газета № 219 (1994) (2511) //3284 25 ноя 2014, 00:25
Андрей Чернявский, ведущий научный сотрудник Центра развития НИУ ВШЭ
Много ли хорошего в слабом рубле и дешевой нефти
Фото: Из личного архива

Благодаря падению рубля доходы бюджета даже увеличились, сказал в интервью ТАСС Владимир Путин. Консенсус-прогноз Центра развития ВШЭ это подтверждает: в 2015 году дополнительные доходы могут составить до 550 млрд руб. Но благополучия людям это не принесет.

Прогноз развития экономики, на котором строится проект федерального бюджета на 2015–2017 годы, в свете падения рубля и цен на нефть выглядит чересчур оптимистичным. «Консервативный» прогноз Мин­экономразвития на 2015–2017 годы основан на цене нефти $100 за баррель на этот период, обменном курсе 37,7 руб./долл. на 2015 год, и в нем неявно заложена отмена основных секторальных санкций на российскую экономику уже в 2015 году. Все эти предположения сегодня представляются нереалистичными. На какой же прогноз можно опираться?

Мы будем использовать консенсус-прогноз Центра развития НИУ ВШЭ, рассчитанный на основе опроса 23 экспертов из России и других стран в ноябре 2014 года (см. рисунки). Он также весьма консервативен. Например, на следующие четыре года он предполагает курс 44,5–45,6 руб./долл. и среднюю цену на нефть в 2015 году на уровне $91 за баррель при текущей цене около $80. Эксперты связывали динамику обменного курса не только с нефтяными ценами, но в неменьшей степени с продолжением действия санкций, оттоком капитала и политикой ЦБ РФ по таргетированию инфляции. Ряд показателей прогнозисты представили только на 2015 год.

Как вырастут нефтяные доходы бюджета

Начнем с нефтегазовых доходов, которые главным образом зависят от цены на нефть и курса доллара к рублю. По условиям 2015 года при уменьшении цены на нефть на $1 за баррель и при неизменном курсе рубля нефтегазовые доходы бюджета сокращаются на 80 млрд руб.; рост доллара на 1 руб. приносит в казну в 2015 году дополнительно 193 млрд руб. Но при этом более дешевая нефть ослабляет рубль. Рассчитаем, как меняются нефтегазовые доходы федерального бюджета в 2015–2017 годах по отношению к проектировкам Минфина, если опираться на параметры консенсус-прогноза.

Как видно из рисунков, в соответствии с консенсус-прогнозом в 2014 году федеральный бюджет получит нефтегазовые доходы, близкие к запланированным. Зато в 2015–2017 годах более низкие цены на нефть (по сравнению с заложенными в проекте бюджета), продолжающиеся санкции, отток капитала и ожидаемая политика таргетирования инфляции со стороны ЦБ РФ парадоксальным образом принесут бюджету дополнительные нефтегазовые доходы. В 2015 году они составят 500 млрд руб.

Это, впрочем, не самый вероятный вариант формирования нефтегазовых доходов в 2015–2017 годах. Если средняя цена на нефть в 2015 году сложится на уровне $85 за баррель – близко к современному уровню цен, – а курс рубля будет на уровне, представленном в консенсус-прогнозе, то недобор нефтегазовых доходов по сравнению с уровнем, заложенным в проекте бюджета, составит $80 млрд. Иными словами, оценки доходов бюджета очень чувствительны по отношению к исходным параметрам, и адекватные макропрогнозы сейчас строить сложно.

Вырастут ли другие доходы бюджета

Важнейшие из ненефтегазовых доходов бюджета – это НДС на товары, реализуемые на территории РФ, и НДС на импорт. Налоговой базой для «внутреннего» НДС является добавленная стоимость, или, с определенными оговорками, ВВП в номинальном выражении. Эти показатели на 2015 год в прогнозе МЭР и в консенсус-прогнозе практически совпадают, несмотря на заметные различия в оценках экономического роста. Такой результат обусловлен более высокой инфляцией и дефляторами ВВП в 2014 и 2015 годах, учтенными в консенсус-прогнозе.

С точки зрения макроэкономических параметров сборы «внутреннего» НДС в 2015 году будут соответствовать плану, но нужно принять во внимание и другие факторы. Прогнозируя ненефтегазовые доходы на 2015–2017 годы, Минфин не только использует довольно оптимистичный макропрогноз, но и делает ставку на рост собираемости налогов в результате более жесткого администрирования и «мобилизации доходов бюджетов». Эта ставка может оказаться неоправданной.

Оптимизм Минфина в части роста собираемости НДС виден из графика. Из пояснительной записки к проекту закона о бюджете на 2015–2017 годы следует, что собираемость по НДС должна вырасти в 2015 году на 1%. При более реалистичных предпосылках поступления будут ниже запланированных на 2015 год по крайней мере на 100 млрд руб.

Поступления по НДС на импорт зависят от изменения объема импорта, прогнозируемого в долларах США, и курса доллара к рублю. В соответствии с консенсус-прогнозом, товарный импорт в 2015 году будет ниже соответствующего показателя в прогнозе МЭР на 13%, обменный курс вырастет на 18%. Таким образом, сокращение импорта более чем компенсируется обесценением рубля, и поступления по НДС на импорт вырастают примерно на 50 млрд руб.

Почему от роста рублевых доходов лучше не станет

В итоге с учетом консенсус-прогноза мы получаем дополнительные доходы в объеме 500–550 млрд руб. Разумеется, речь идет только о 2015 годе: при подготовке бюджета на 2016–2018 годы макропрогноз будет серьезно корректироваться. Но в целом, как видно из представленных оценок, рост курса доллара к рублю в ближайшие три года станет мощным фактором увеличения доходов федерального бюджета в номинальном выражении.

В то же время этот рост создаст лишь видимость финансового благополучия. Формально он позволит исполнять обязательства по выплате зарплат и перечислению трансфертов в Пенсионный фонд. Однако и зарплаты, и пенсии обесцениваются из-за быстрого роста инфляции, связанного с обесценением рубля; к тому же более высокая инфляция увеличивает и бюджетные обязательства в части зарплат и пенсий. Между тем в консенсус-прогнозе показатель инфляции на 1,7 процентных пункта превышает показатель МЭР – значит, если реальность окажется ближе к прогнозу, как минимум на столько же придется дополнительно повышать те же пенсии.

Инфляция вызывает и другие чисто фискальные проблемы. Например, государственные заимствования становятся дороже. Уже в 2014 году их объем существенно сократился из-за того, что рынку не нравятся условия Минфина. Возможно, в 2015 году от этих заимствований вообще придется отказаться и замещать их в бюджете то ли дополнительными нефтегазовыми доходами, то ли средствами Резервного фонда.

Далее, из-за инфляции государство будет закупать меньше необходимой ему продукции – и российской продукции, и тем более импортной, которая становится чрезвычайно дорогой из-за обесценения рубля. Если взять, например, здравоохранение, то девальвация приведет к сокращению закупок импортной техники и лекарств, а значит, к снижению качества оказываемых услуг. В общем, номинальный рост бюджетных доходов, к которому приводит ослабление рубля, не компенсирует трудности, возника­ющие в российской экономике из-за падения цен на нефть и других обстоятельств.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.