Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Тиньков вернет деньги
Лента новостей 20:11 МСК
Напарник Трампа рассказал о «последствиях» скандала с утечкой для России Политика, 19:45 ФСБ провела еще один обыск по делу о контрабанде алкоголя Бизнес, 19:17 В Минэкономразвития предупредили о вероятности дефляции в августе Экономика, 19:11 В США из психлечебницы выпустили покушавшегося на Рейгана в 1981 году Общество, 18:53 Суд признал законными обыски у главы ФТС Политика, 18:48 Медведев попросил «Единую Россию» говорить людям правду Политика, 18:39 Цена барреля Brent упала ниже $44 на новостях о запасах нефти в США Экономика, 18:33 Полиция рассказала о переписке взорвавшего себя в Баварии с неизвестным Общество, 18:29 На фиолетовой ветке в московском метро произошел сбой Общество, 18:24 Московского следователя осудили на восемь лет по делу о взятке в $1 млн Общество, 18:12 Суд перенес рассмотрение иска Минфина к Потанину на $68 млн Бизнес, 18:08 В Германии около приемного центра для беженцев произошел взрыв Общество, 18:01 Мэра Риги оштрафовали за использование русского языка в соцсетях Общество, 17:56 В Турции распорядились задержать еще 47 журналистов Политика, 17:52 Суд отказался освободить арестованного год назад журналиста РБК Политика, 17:49 Акции Apple подскочили почти на 8% на новости о падении продаж на 15% Финансы, 17:47 Двум высокопоставленным сотрудникам СКР предъявили обвинение Политика, 17:44 ФАС разрешила компании Вексельберга купить 19,71% в банке Прохорова Финансы, 17:31 Коммунист пожаловался в ЦИК на отстранение от губернаторских выборов Политика, 17:29 СК обвинил в мошенничестве на 3 млн руб. члена Общественной палаты Общество, 17:28 В банке «БФГ-Кредит» обнаружили дыру в 40 млрд руб. Финансы, 17:25 В Омске экстренно приземлился самолет Sukhoi SuperJet Общество, 17:12 Исинбаева пожелала сборной России заставить «весь мир содрогнуться» Общество, 17:01 На крестный ход в Киеве пришли больше 80 тыс. верующих Общество, 16:53 Шойгу сообщил о развертывании в Крыму самодостаточной группировки войск Политика, 16:43 Инфляция в России удержалась на уровне 0,1% в неделю Экономика, 16:42 Число задержанных после мятежа в Турции увеличилось до 15 тыс. человек Политика, 16:35
Газета № 102 (1877) (0906) //1561 9 июн 2014, 00:24
Елена Тофанюк, Татьяна Алешкина
Тиньков вернет деньги
Собрание акционеров дало право совету директоров принимать решение об обратном выкупе акций ТКС Банка
Фото: ИТАР-ТАСС

ТКС Банк может провести обратный выкуп акций. Решение пока не принято, однако банк думает об этом всерьез. Обратный выкуп может положительно сказаться на котировках акций компании, но отрицательно — на ее кредитном качестве.

Общее собрание акционеров TCS Group, прошедшее в пятницу, 6 мая, на Кипре, наделило совет директоров компании правом принимать решение об обратном выкупе акций и депозитарных расписок компании. Президент ТКС Банка Оливер Хьюз сказал РБК, что компания всерьез рассматривает возможность обратного выкупа акций, однако окончательного решения еще не принято. Он отказался уточнить, когда такое решение может быть принято.

В марте директор по корпоративному финансированию ТКС Банка Сергей Пирогов на телефонной конференции с аналитиками говорил, что банк не исключает возможности обратного выкупа акций или выплаты дивидендов акционерам, тогда он ссылался на избыточный капитал.

«Пока это лишь решение собрания акционеров, дающее право совету директоров инициировать программу выкупа акций, это совсем не означает, что программа выкупа будет запущена в ближайшее время, хотя, с точки зрения банка, низкая цена акций (по сравнению с ценой размещения) может стать достаточной мотивацией начать выкуп сейчас», — считает аналитик ИК «Атон» Ринат Кирдань.

По словам Оливера Хьюза, объем обратного выкупа будет определен позднее в зависимости от различных параметров, в том числе уровня достаточности капитала банка, котировок акций компании и их динамики. «Выкуп акций осуществляется за счет средств капитала, из-за этого снижается норматив достаточности капитала Н1», — объясняет замгендиректора «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин. Капитал ТКС Банка сейчас составляет 628 млн долл., норматив Н1 — 15,3%. При минимально установленном показателе Н1 в 10% комфортный для банка уровень должен быть не меньше 12%. Чтобы сохранить этот уровень, ТКС Банк, по примерным расчетам, может потратить на выкуп не более 135 млн долл. В свободном обращении находится 34,9% акций, по текущим котировкам их стоимость составляет 420 млн долл.

«С учетом ухудшения ситуации на рынке потребкредитования ожидать быстрого роста кредитного портфеля, как в 2010—2012 годах, не приходится, поэтому потребность в капитале несколько снизится. Однако сокращение капитала — минус с точки зрения растущих рисков в сегменте», — говорит аналитик Fitch Дмитрий Васильев. «Выкуп акций с рынка не на заемные средства ухудшает кредитное качество банка из-за снижения капитализации для регуляторных целей и ослабляет ликвидность, причем первое более существенно в случае ТКС», — добавляет Кирдань.

С другой стороны, выкуп акций может положительно сказаться на стоимости акций банка. По мнению Кирданя, ожидание скорого запуска программы выкупа может поддержать котировки ТКС, даже несмотря на то что никаких параметров объявлено не было и что выкуп может быть нерыночным (например, выкуп акций у отдельных крупных акционеров, желающих выйти после истечения lock-up-периода).

«Скорее всего, выкуп обусловлен необходимостью поддержки ликвидности — чтобы повысить рыночную стоимость акций, — согласен Буздалин. — Также после buy-back может вырасти интерес со стороны потенциальных покупателей. После IPO каждый эмитент хочет, чтобы его акции росли в цене. Если ситуация обратная, как было с размещением Сбербанка и ВТБ, то миноритарии чувствуют себя обманутыми».

ТКС Банк провел IPO чуть более полугода назад — в октябре 2013‑го. Цена размещения составила 17,5 долл. за акцию, весь банк был оценен в 3,2 млрд долл., что означало, что основатель банка Олег Тиньков смог продать банк за шесть капиталов (с учетом 175 млн долл., привлеченных в капитал банка), в то время как хороший банк можно было продать едва ли за один капитал. Тиньков позиционировал свой проект как интернет-компанию, а не как кредитную организацию. Осенью 2013  года за проданные акции было выручено около 1 млрд долл.

На следующий день после IPO капитализация ТКС Банка выросла до 3,6 млрд долл., однако вскоре случился обвал: депутаты внесли поправки, которые де-факто запрещали бизнес ТКС Банка: депутаты написали, что выдавать кредитную карту можно только в офисах банка. В тот же день депутат Анатолий Аксаков сообщил о технической ошибке в законопроекте, однако акции банка упали более чем на 40% и до первоначальной цены так и не восстановились.

Следующий обвал произошел в апреле 2014 года, после встречи президента банка Оливера Хьюза с аналитиками, на которой он сказал, что из-за ухудшения ситуации на рынке потребительского кредитования стоимость риска будет выше, чем предполагалось раньше. Бумаги потеряли более 15%, упав до 6,77 долл. за штуку. В пятницу акции ТКС Банка торговались по 6,4 долл., капитализация компании составляла 1,2 млрд долл., что почти в три раза меньше, чем при IPO.

Сейчас банк занимает 58-е место по активам. Мажоритарным акционером банка является Тиньков (владеет контрольным пакетом через кипрскую холдинговую компанию). Его доля после IPO снизилась с 60,6 до 50,9% акций. В число акционеров также входят инвестиционный банк Goldman Sachs (пакет 4,5% акций), инвестфонд Vostok Nafta (4,8%), фонд прямых инвестиций Baring Vostok Private Equity Fund IV (2,9%), фонд Horizon Capital (1,4%). Пакет 1,2% акций распределен между рядом топ-менеджеров ТКС. В свободном обращении сейчас находится 34,3% акций, которые торгуются на Лондонской бирже в форме GDR.