Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
Внук вице-премьера Азербайджана получил шесть лет тюрьмы за ДТП 15:52, Общество Умер один из основателей правозащитной организации «Мемориал» 15:48, Общество «Система» согласилась выплатить 136 млрд руб. по иску «Роснефти» 15:31, Бизнес Свитки китайского художника Ци Байши проданы за рекордные $144 млн 15:27, Общество На трассе М-4 «Дон» появился новый платный участок 15:14, Общество В работе более 25% российских интернет-магазинов нашли нарушения 15:11, Бизнес Как вернули голос молчаливому гению Стивену Хокингу 15:07, Lenovo и РБК В Чернигове с могилы писателя Коцюбинского украли бронзовый бюст 15:02, Общество В Porsche предложили запретить чтение писем от начальства по вечерам 14:59, Общество Глава ВЭБа предрек «гонку квантовых вооружений» в ближайшие годы 14:49, Технологии и медиа В Карачаево-Черкесии уничтожили группу присягнувших ИГ боевиков 14:46, Общество Суд подтвердил долг сына Черномырдина перед «Северсталью» и Газпромбанком 14:37, Бизнес В аптечки медиков на ЧМ-2018 включили опиоиды 14:36, Общество Porsche изнутри: виртуальный тест-драйв на мобильном 14:36, РБК и Porsche МИД заявил об отзыве российских офицеров-наблюдателей из Донбасса 14:36, Политика АТОР назвала самые популярные туры у россиян на новогодние праздники 14:34, Общество Литературный критик Наринская — о слове года youthquake и силе подростков 14:30, Стиль Гризманна обвинили в расизме из-за маскарадного костюма 14:29, Спорт Statoil заплатит до $2,9 млрд за долю в бразильском месторождении 14:27, Финансы В Москве рассказали о просьбе к Киеву выдать фигуранта дела Хлебникова 14:27, Общество Как инвестировать в токены коммерческой недвижимости 14:20, Партнерский материал Иностранцы и отсутствие комода: тренды года на рынке аренды жилья Москвы 14:18, Недвижимость США в новой доктрине назвали Россию и Китай странами-ревизионистами 14:17, Политика В России отозвали более 10 тыс. автомобилей Jeep Grand Cherokee 14:13, Общество Акции «Системы» обвалились на 18% из-за проигрыша по спору с «Роснефтью» 14:13, Бизнес Памфилова подсчитала начавшие предвыборную кампанию партии 13:59, Политика Биометрия в бизнесе: «Машинное зрение распознает лица почти стопроцентно» 13:59, Партнерский материал ЦИК утвердила календарь избирательной кампании 13:57, Политика
Что будет с рублем?
Газета № 226 (1759) (0512) Общество, 05 дек, 2013 01:02
0
Что будет с рублем?
Экономисты — о будущем российской валюты
Фото: РБК

Курс рубля находится на уровнях кризисного 2009 года. Даже дорогая нефть (более 112 долл. за баррель Brent) и высокий спрос на рублевую ликвидность (в стране продолжается налоговый период) не способствуют укреплению российской валюты.

Рубль стал заметно дешеветь с последней декады сентября. Стоимость бивалютной корзины (состоит из 0,55 долл. и 0,45 евро) выросла с тех пор более чем на 5%, с 36,66 руб. 19 сентября до 38,5 руб. вчера.

Во вторник Минэкономразвития ухудшило свой прогноз на 2014—2016 годы по счету текущих операций и, как следствие, по курсу рубля к доллару. По мнению ведомства Алексея Улюкаева, в 2014‑м доллар будет стоить 33,9 руб. (вместо 33,4 руб. в предыдущем прогнозе), в 2015‑м — 34,8 руб. (вместо 34,3 руб.), в 2016-м — 35,4 руб. (вместо 34,9 руб.).

РБК daily обратилась к нескольким экономистам с просьбой прокомментировать причины текущего ослабления российской валюты и поделиться мнением о ее перспективах на ближайшее время.

Клеменс Графе,
Goldman Sachs, главный экономист по России и СНГ
Валюты развивающихся стран в целом находятся под давлением, поскольку прогнозы по росту развитых рынков выросли относительно аналогичных прогнозов по развивающимся странам. Впрочем, подобное давление в России должно ощущаться слабее, чем в странах с дефицитом текущего счета, но в России есть специфические факторы давления.

ЦБ правильно желает сделать рубль полностью гибким в следующем году и предпринял ряд шагов в этом направлении, из-за чего на рубль временно оказывается отрицательное влияние. Помимо этого из-за роста цен на некоторые продукты, например яйца, ускорилась инфляция, а это означает, что рынок исключил вероятность снижения ставок. Как следствие, мы наблюдали продажи со стороны иностранцев на рынке ОФЗ. Кроме того, некоторую неопределенность создала ситуация с Мастер-банком.

Но в первом квартале 2014-го Россия вновь получит значительный профицит текущего счета в объеме 20 млрд долл., что, по нашему мнению, перевесит отрицательные моменты и положительно скажется на курсе рубля.

Владимир Колычев,
«ВТБ Капитал», главный экономист
Резкое падение цен на нефть и отзыв лицензий еще у нескольких крупных банков могут серьезно усилить давление на рубль, хотя не думаю, что риски обострения велики.

Цена на нефть марки Brent остается относительно стабильной, несмотря на некоторый успех в переговорах с Ираном, что может указывать на уверенность участников рынка в способности ОПЕК удержать цены в рамках сложившегося диапазона, сокращая при необходимости собственные поставки.

Что же касается возможного роста спроса на валюту со стороны населения, вслед за отзывом лицензий у банков, полагаю, Банк России понимает связанные с этим риски и постарается лучше контролировать информационный фон, сопровождающий такую «зачистку».

В любом случае у ЦБ пока нет причин отказываться от текущего механизма интервенций, который главным образом нацелен на сглаживание краткосрочных колебаний валютного курса, а не на таргетирование какого-либо конкретного уровня. Если давление серьезно возрастет и окажется продолжительным, регулятор не будет препятствовать корректировке курса к новому равновесному уровню. Если же оно будет непродолжительным, сродни спекулятивной атаке, текущий механизм интервенций позволит сгладить эти колебания.

Александр Морозов,
HSBC, главный экономист по России и СНГ
Сценарии, при которых цены на нефть резко снизятся, что приведет к значительному ослаблению рубля, существуют, но в ближайшее время не просматриваются. Более того, в первом квартале 2014-го мы ожидаем сезонное улучшение платежного баланса, что приведет к укреплению курса российской валюты.

Но в перспективе одного-двух лет рубль будет слабеть. Поэтому с точки зрения держателей наличных средств лучше вкладываться в валюту. Если же рассматривать банковские депозиты, то все не так однозначно. Проценты по рублевым вкладам значительно выше, чем по валютным, так что даже с учетом ослабления рубля они, скорее всего, будут выгоднее. И уж точно неразумно сейчас досрочно закрывать рублевые вклады, если они уже открыты.

Дмитрий Харлампиев,
банк «Петрокоммерц», руководитель направления по макроэкономике
Пока ощутимой паники среди населения не чувствуется. Доля вкладов населения в иностранной валюте остается практически неизменной — около 18,5%, тогда как в кризисный период конца 2008 — начала 2009 года данный показатель приближался к 34%.

Сейчас рубль находится под давлением, причем обменный курс национальной валюты демонстрирует едва ли не худшую динамику среди валют развивающихся стран (периодически хуже смотрится только бразильский реал). В основе снижения спроса на относительно высокодоходные валюты лежит ограниченный интерес к риску, связанный с неопределенностью дальнейших решений ФРС в области количественного стимулирования, а также риски «ложного» выхода европейской экономики из рецессии. Вместе с тем опережающая негативная динамика рубля говорит о значимости внутренних факторов.

Локально можно указать на напряженность, связанную с отзывом лицензии Мастер-банка, который привлек депозиты физлиц в объеме 47 млрд руб. и был достаточно крупным игроком на рынке эквайринга. Более фундаментально сказываются риски долгосрочного экономического развития, связанные с необходимостью оптимизировать структуру роста и с невозможностью преодолеть стагнацию.

В краткосрочной перспективе не исключено дополнительное усиление волатильности. После пробоя корзиной уровня 38,5 новой целью могут стать уровни третьего квартала 2009 года — область 39 руб., для курса к доллару это означает порядка 33,4 руб. за доллар. Но в первом квартале 2014-го по корзине оправданным видится уровень 37,5, по рубль/доллар — 32,8».