Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
Военные рассказали о бое российского взвода в окружении боевиков в Сирии 01:29, Политика ВКС России уничтожили свыше 96 тыс. объектов террористов в Сирии 01:13, Политика Лавров рассказал о стремлении НАТО «воссоздать климат» холодной войны 00:38, Политика Число жертв в результате землетрясения в Мексике возросло до 273 человек 00:15, Общество Сбербанк сделает карты для бюджетников бесконтактными 00:00, Финансы Побывавшим в КНДР самолетам и судам запретили посещать США 180 дней 21 сен, 23:52, Политика В Москве госпитализировали автора «Приключений пингвиненка Лоло» 21 сен, 23:42, Общество Полтриллиона на двоих: что вскрыл запуск нового механизма санации банков 21 сен, 23:39, Финансы Минюст ответил Совету Европы по поводу судебного решения по Навальному 21 сен, 23:11, Политика Десять команд Премьер-лиги вылетели из Кубка России на стадии 1/16 финала 21 сен, 22:52, Спорт Встреча бизнесменов с Владимиром Путиным 21 сен, 22:35, Фотогалерея  Шишханов заявил о готовности продать свою долю в Бинбанке за рубль 21 сен, 22:20, Финансы Сокуров прокомментировал выдвижение фильма Звягинцева на «Оскар» 21 сен, 22:18, Общество Умерла совладелица L’Oreal Лилиан Беттанкур 21 сен, 22:02, Фотогалерея  Гуриев связал санации банков с недочетами банковского надзора в России 21 сен, 21:58, Финансы Франция допустила пропуск Олимпиады-2018 из-за угрозы безопасности 21 сен, 21:53, Спорт Аэропорт Ататюрка закрыли из-за крушения частного самолета 21 сен, 21:49, Общество В «Телеграфе» признали существование иска к экс-менеджеру «ВКонтакте» 21 сен, 21:37, Общество Почему правительство Испании объявило местным властям Каталонии войну 21 сен, 21:34, Политика Военные России и США показали друг другу карты с позициями войск в Сирии 21 сен, 21:21, Политика СКР возбудил уголовное дело после пожара в гостинице в Ростове-на-Дону 21 сен, 21:14, Общество «Локомотив» потерял шансы защитить титул обладателя Кубка России 21 сен, 21:13, Спорт Прожиточный минимум в России превысил 10 тыс. руб. 21 сен, 21:08, Экономика Индекс потребительского оптимизма в ЕС достиг максимума с 2001 года 21 сен, 20:55, Экономика ОАЭ начали расследование инцидента с Airbus A380 в Домодедово 21 сен, 20:45, Общество Совет Европы призвал Россию допустить Навального на выборы 21 сен, 20:32, Политика Лепс и сын Агаларова откроют на Петровке ресторан «Рюмка водки» 21 сен, 20:29, Общество Суд арестовал обвиняемых в поджогах из-за «Матильды» 21 сен, 20:29, Общество
Рубль жив
Газета № 062 (2079) (0904) Общество, 09 апр, 2015 00:25
0
Рубль жив
Почему евро и доллар падают
Фото: Reuters

Рубль продолжает укрепляться на фоне роста нефтяных цен. Также в его поддержку играют аукционы ОФЗ, для участия в которых инвесторы покупают рубли. Экономисты допускают укрепление рубля до отметки 50 руб./долл.

Избавление от валюты

В среду, 8 апреля, стоимость доллара на Московской бирже снизилась н​а полтора рубля, впервые с начала года опустившись ниже 54 руб./долл., курс евро пробил отметку 58 руб./евро. На 20:00 на Московской бирже доллар стоил 53,6 руб., евро — 58 руб. С начала апреля рубль укрепился на 7% по отношению к доллару и на 6% по отношению к евро. Никаких существенных событий, которые бы толкали курс вверх, нет, это продолжение многодневного, ставшего достаточно устойчивым тренда на укрепление рубля, говорит руководитель дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Основную поддержку рублю оказывают растущие цены на нефть, уверен главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. С начала месяца цена барреля нефти марки Brent выросла на 4,4%, до $59,3. Глава Банка России Эльвира Набиуллина в качестве причин назвала завершение пика выплат по внешнему долгу, высокую ключевую ставку и развитие инструментов валютного рефинансирования.

Укрепиться рублю помогает сочетание факторов — резкое сокращение оттока капитала, значительное положительное сальдо текущих операций, отсутствие локального спроса на валюту, перечисляет главный экономист МТС Банка Евгений Надоршин. В марте и апреле рубль сезонно укрепляется из-за больших налоговых выплат, часть годовых налоговых платежей проходит именно в эти месяцы, добавляет главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

От валюты избавляется и население, воодушевившееся укреплением. «Те, кто покупал доллары в конце прошлого или в начале этого года, пытался спекулировать на девальвации, сейчас закрывают валютные позиции и активнее выходят в рубли, это касается и населения, и корпораций», — добавляет Надоршин. Но основное движение курса определяют локальные игроки, которые ждут возвращения иностранных капиталов, говорят экономисты.

В ожидании иностранных игроков

Фундаментальных причин для такого укрепления рубля нет, оно объясняется психологическим эффектом, считает аналитик Sberbank CIB Искандер Абдуллаев. «В частности, вливание валютной ликвидности по инструменту валютного РЕПО со стороны Банка России поддерживает российские еврооблигации и повышает риски к аппетиту на российские, в том числе рублевые активы», — объясняет он. На этой неделе Банк России увеличил объем ликвидности, предоставленной в рамках валютного РЕПО, на $2,3 млрд, до $32,7 млрд (с поправкой на погашенные обязательства). С учетом валюты, предоставленной под залог нерыночных активов, банки взяли у регулятора $35,5 млрд из выделенного лимита в $50 млрд.

Пока иностранных денег на российском рынке немного, но локальные инвесторы уже ждут их возвращения. «Основной катализатор движения курса — это реакция российских инвесторов на возвращающийся интерес иностранцев, локальные инвесторы отыгрывают сценарий возвращения иностранного капитала», — говорит Орлова. «Российские доходности очень высокие на фоне отрицательных доходностей в мире, можно говорить, что они неоправданно высоки даже с учетом «мусорного» рейтинга. И в какой-то момент желание получить выгоду перевесит геополитические риски», — уверена она. Капиталы еще не пришли, но иностранные инвесторы уже демонстрируют потенциальный интерес, и на этих ожиданиях российские игроки начинают играть против доллара, говорит Орлова.

В отношении иностранцев разговоров пока больше, чем действий, соглашается Надоршин. «В прошлом году иностранные игроки или закрывали лимиты, или уменьшали их, поэтому возможностей активно проводить операции у большинства игроков нет и иностранных денег на рынке немного», — говорит Надоршин, но добавляет, что инвесторы снова стали приезжать в Россию и обсуждать возможности.

Дефицит ОФЗ

Те иностранцы, которые не закрыли лимиты на Россию, могли оказать влияние на курс перед очередным аукционом ОФЗ, говорит аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. В среду, 8 апреля, Минфин провел аукцион по продаже десятилетних ОФЗ с постоянным купонным доходом на сумму 10 млрд руб. Спрос на них в два раза превысил предложение, средневзвешенная цена размещения составила 77,39% от номинала, доходность — 11,55% годовых. Также прошло размещение трехлетних ОФЗ с плавающим доходом на сумму 15 млрд руб. по 95,56% от номинала с доходностью 13,28% годовых, спрос составил 27,11 млрд руб.

«В последние месяцы на рынке ощущается недостаток ОФЗ, особенно долгосрочных. К тому же в конце месяца ЦБ может снизить ставку, поэтому участники рынка могут спешить купить ОФЗ по текущим условиям», — объясняет Андрей Кочетков.

С ним согласен главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин. «Основные негативные факторы, играющие против рубля, ушли, зато пришло понимание, что будут снижаться процентные ставки, желание успеть воспользоваться высокими доходностями со стороны кэрри-трейдеров», — объясняет он. Сейчас инвесторы могут заработать на разнице процентных ставок, заняв деньги в валюте стран, установивших низкие процентные ставки, обменяв их на валюту стран с высокими ставками и вложив в высокодоходные инструменты. В России ключевая ставка равна 14%, в США — 0,25%, в Великобритании — 0,5%.

Фундаментальный курс

Курс рубля после двух месяцев роста достиг значений, которые соответствуют экономическим показателям РФ, и в ближайшее время будет колебаться в пределах сформировавшегося коридора, заявил в среду министр экономического развития Алексей Улюкаев.

В краткосрочной перспективе может произойти дальнейшее укрепление рубля, уверены экономисты. Романчук полагает, что курс доллара может опуститься до отметки 50 руб./долл., Кочетков допускает снижение до 49 руб./долл. Орлова говорит, что не исключает временного снижения курса до 50 руб./долл. с последующим возвращением на сегодняшний уровень, который она называет фундаментально обоснованным.

Рубль сейчас несколько переукрепился, говорит Сусин. Мы не исключаем снижения курса доллара до 52 руб./долл., но при текущих ценах на нефть фундаментально обоснован курс чуть выше 55 руб./долл., отмечает он. С ним согласен главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. «Рубль ищет равновесное значение, по нашим оценкам, оно находится на уровне 55 руб./долл.», — говорит он.​​