Трейдеры ставят на падение нефти
Трейдеры ставят на падение нефти
Рынок вступил в новый цикл спекулятивных продаж
На рынке нефти зафиксирован очередной, уже четвертый с начала 2015 года цикл наращивания спекулянтами ставок на понижение нефтяных котировок. Мировые цены на нефть в понедельник опускались до минимумов с начала мая
Мировой рынок нефти вступил в новый цикл спекулятивной игры на понижение. Короткие позиции спекулянтов по американской нефти WTI — ставки на ее удешевление — за последнюю отчетную неделю увеличились на 24%, аналогичные короткие позиции по нефти Brent выросли на 7%, седьмую неделю подряд, следует из еженедельных данных Комиссии по фьючерсной торговле США и лондонской биржи ICE Futures Europe, опубликованных соответственно в пятницу и сегодня.
Хедж-фонды и другие финансовые игроки ликвидируют старые длинные позиции по нефтяным фьючерсам и опционам и заменяют их свежими короткими позициями, что отчасти объясняет понижение цен на нефть в последние недели, пишет старший рыночный аналитик Reuters Джон Кемп, отслеживающий изменения спекулятивных ставок по нефти. На фоне нового цикла аккумулирования коротких позиций мировой нефтяной эталон Brent подешевел на 11%, с $50,35 за баррель в начале июля до $44,90 днем в понедельник.
За неделю, завершившуюся 19 июля (последние доступные данные, выходят с лагом в несколько дней), число коротких позиций в опционах и фьючерсах на нефть WTI на американской бирже NYMEX увеличилось почти на 28 тыс. (до 141,2 тыс.) — крупнейший недельный скачок с июля прошлого года. С конца мая количество коротких позиций по WTI увеличилось почти в три раза, пишет Кемп. Аналогичные ставки на удешевление Brent выросли за неделю по 19 июля на 5,3 тыс. (+7%) и достигли максимума с середины февраля — 78,4 тыс. позиций, следует из опубликованных сегодня данных ICE.
Длинных позиций по нефти по-прежнему намного больше, чем коротких, но чистая длинная позиция спекулянтов по нефти (разность между количеством длинных и коротких позиций) совокупно по WTI на NYMEX и Brent на ICE сократилась на 29 тыс. контрактов, эквивалентных 29 млн барр., до 454 тыс. позиций, следует из данных NYMEX и ICE. В середине мая, перед тем как цены на нефть впервые в 2016 году превысили $50 за баррель, этот показатель, отражающий общий настрой трейдеров, находился на уровне 643 тыс., то есть сократился с того времени на 30%.
На ICE разность между длинными спекулятивными позициями и короткими сократилась до 297,6 тыс., и это самый низкий показатель с февраля этого года.
![Роберт Дадли, гендиректор BP и член совета директоров «Роснефти»
Мы по-прежнему верим, что нефтяной рынок достигнет баланса спроса и предложения во второй половине этого года. Я не ожидаю серьезных изменений цены на нефть, я думаю, что в конце года она будет стоить около $50 за баррель.
ОПЕК играла важную роль в прошлом, сейчас ее не выполняет. Вся индустрия пересматривает структуру расходов, принимает оздоровляющие изменения.
У российского нефтегазового сектора есть уникальные сильные стороны: феноменально большая ресурсная база, большая жизнеспособность энергетического сектора. Добыча нефти растет уже семь лет подряд. На 1,2% она выросла в прошлом году.
Я думаю, что большинство людей забывают, что от колебания курса рубля структура затрат отрасли также меняется, а доход исчисляется по-прежнему в долларах, поэтому это очень здоровая отрасль [в России]. И этой отрасли приходится работать в условиях санкций.
Но здесь есть уникальная комбинация: очень хорошо развита инфраструктура, которая позволяет быстро поставлять нефть на рынки, производственные затраты в России — сейчас $2,1 за баррель — это лучше, чем где-либо в мире. Я считаю, что все это хорошо сработает в то время, когда отрасль проходит через очередной этап товарного цикла. Такое уже случалось, и каждый раз мы думаем, что этот этап будет продолжительным.](http://s0.rbk.ru/v6_top_pics/resized/240x120_crop/media/img/9/74/754664213735749.jpg)
![Вагит Алекперов, президент и совладелец ЛУКОЙЛа
Мы ожидали цену [нефти] в районе $50 [за баррель], и сегодня видим ряд факторов, которые позволят нашей промышленности все-таки получить справедливую цену за наш товар. Мы считаем, что она находится в пределах $60. Но самое главное — наши поставщики и подрядчики начали снижать цены на свои услуги и товары. То есть психологический перелом прошел, сегодня все реально смотрят на вещи, и мы вместе балансируем на той рентабельности, которая позволит нам достаточно успешно работать и при $40, и $50, и $60.
Второй фактор — все-таки последняя сессия ОПЕК показала, что страны-поставщики нефти могут договариваться. Мы ждали ее в очень большом напряжении, потому что в течение двух лет ОПЕК практически утратила свою функцию как регулятор. В течение 15 лет не могли договориться об избрании председателя, секретаря ОПЕК. На этой сессии избран новый секретарь (2 июня им стал представитель Нигерии Мохаммед Баркиндо. — РБК), начался диалог. Его результаты, надеюсь, мы почувствуем на осенней сессии, когда удастся, может быть, договориться о квотах на поставку нефти на мировой рынок. Плюс все-таки промышленность и Китая, и Индии, и Европы демонстрирует хороший рост и потребление нашего продукта. Все это дает возможность нам к концу года увидеть нефть по цене выше $50 за баррель.
В 2017 году эта тенденция сохранится. Не будет резкого роста добычи, но и не будет резкого падения. Поэтому мы надеемся, что рынок сырой нефти будет балансировать на уровне $60.](http://s0.rbk.ru/v6_top_pics/resized/240x120_crop/media/img/6/46/754664220860466.jpg)
![Александр Корсик, президент «Башнефти»
Я не занимаюсь гаданием на кофейной гуще. А те, кто этим занимаются, должны вспомнить начало 2014 года, когда все факторы были известны. Были известны спрос, предложение, было известно все, что происходит со сланцевой нефтью. И вдруг, как снег на голову, цены обрушились. Никто ничего не понимал.
Другое дело, что компании должны быть готовы к разным совершенно вариантам. И должны планировать свою жизнь не только в условиях, которые существуют на сегодняшний день, но и в предположении, что цена может быть выше или ниже, может быть очень низкой, может быть катастрофически низкой. Надо понимать, что в каждой конкретной ситуации делать. У нас эти сценарии есть. Нефть будет терять цену, повышаться в цене. Но пока вроде бы абсолютного эквивалента ей не нашли, значит, на протяжении обозримой перспективы нефть будет нужна.
Мы планируем [бюджет] в рублях, поэтому нас интересует цена [нефти] в рублях. При цене 3200–3300 руб. за баррель, как мы сейчас смотрим на цену, некоторые геолого-технические мероприятия окупаются в течение года. Конечно, их надо делать сейчас, немедленно. При цене $25 [за баррель] они не окупались.](http://s0.rbk.ru/v6_top_pics/resized/240x120_crop/media/img/5/61/754664224742615.jpg)
С начала 2015 года было уже три ярко выраженных цикла, когда трейдеры сначала накапливают в избытке короткие позиции по нефти, а затем массово закрывают их. В каждом случае динамика коротких позиций заметно коррелирует с ценами на нефть, отмечает Джон Кемп. Похоже, что сейчас мы наблюдаем четвертый такой цикл, пишет аналитик.
Точно так же, как наращивание чистой длинной позиции помогло ценам на нефть существенно вырасти в январе—мае, последовавшая за этим частичная ликвидация этой позиции коррелировала с остановкой роста цен, а теперь уже и с их снижением, отмечает Кемп. При этом спекулятивный фактор наслаивается на фундаментальные опасения относительно более слабого, чем ожидалось, глобального спроса на нефть.
Сентябрьские фьючерсы на нефть Brent сегодня, после публикации данных ICE по недельному изменению спекулятивных позиций, ускорили падение: по состоянию на 18:00 мск они дешевели на 1,8%, до $44,90 за баррель. Фьючерсы WTI с поставкой в сентябре торговались в минусе на 1,9%, с дисконтом почти $1,6 к цене Brent. В ходе сегодняшних торгов котировки WTI и Brent опускались до минимумов с 10–11 мая, отмечает Bloomberg. К 20:30 мск понедельника котировки Brent находились уже на 2,2% ниже цены предыдущего закрытия, на уровне $44,69 за баррель.
Новый виток ценового давления на рынке нефти — не лучшая новость для российского бюджета, который был сверстан из расчета среднегодовой цены Urals в $50 за баррель (затем правительство пересмотрело базовый прогноз по нефти до $40, но пока не вносило соответствующих законодательных правок в бюджет). В первом полугодии 2016 года средняя цена Urals (торгуется с дисконтом в $2–3 к Brent) составила лишь $37,85 за баррель, на 33% меньше, чем за тот же период прошлого года. Из-за резко снизившихся нефтяных доходов дефицит федерального бюджета в первом полугодии составил 4% ВВП, а по итогам года прогнозируется на отметке 3,2% ВВП, то есть больше, чем планировалось изначально (3%).
