Рекорд по дефолтам
Рекорд по дефолтам
S&P предупредило об ухудшении долговой ситауции на нефтяном рынке
За неделю в мире десять корпораций объявили о дефолте, что стало рекордом с начала года. Восемь из них — энергетические фирмы. Агентство S&P ожидает дальнейшего роста числа дефолтов в нефтяном секторе
Рабочие на буровой площадке компании Chesapeake Energy, 2010 год
К марту 2017 года процент невозврата долгов по обязательствам спекулятивного уровня в США вырастет до 5,3% вместо 3,8% в марте 2016 года, предупреждает рейтинговое агентство S&P. Основную часть дефолтов и банкротств эксперты S&P ожидают от нефтегазового сектора. «Стресс в виде стабильно низких цен на нефть, возможного повышения ставки ФРС и нестабильности на внешних рынках приведет к еще большему числу банкротств за следующие 12 месяцев», — утверждают они.
Подобная оценка, неизменная с начала мая, содержится в свежем отчете S&P по объему корпоративных дефолтов. За неделю с 12 по 18 мая десять крупных компаний в мире объявили дефолт по долгам либо же подали заявление на процедуру банкротства, гласит этот отчет (есть у РБК). Тем самым прошедшая неделя стала самой «урожайной» на корпоративные дефолты с начала 2016 года.
Восемь из этих десяти компаний базируются в США, еще по одной — телекоммуникационная фирма Intelsat и энергетическая компания Tervita — представляют Люксембург и Канаду соответственно. Если смотреть по сфере их деятельности, то восемь корпораций так или иначе относятся к нефтегазовой отрасли.
Всего тем самым с начала 2016 года уже 29 корпораций энергетического сектора потерпели финансовый крах. В свежем списке S&P фигурирует и компания Chesapeake Energy — пионер добычи сланцевой нефти в США. В начале апреля РБК писал, что корпорации пришлось заложить все свои активы для получения кредита на $4 млрд. На тот момент долг компании уже составлял почти $10 млрд, что в три раза превышало ее рыночную стоимость. В итоге 12 мая компания объявила, что планирует напечатать 28 млн акций, чтобы выкупить на них $153 млн своих долгов. На следующий день S&P понизило рейтинг Chesapeake Energy с уровня CCC до SD (выборочный дефолт), что и нашло отражение в еженедельном списке. Однако уже 19 мая S&P вернула компании рейтинг CCC (правда, с «негативным» прогнозом).
![Chevron (США)
Капитализация на 19 июня 2014 года: $251,3 млрд
Капитализация на 15 января 2016 года: $160,9 млрд (-36%)
За первые девять месяцев 2015 года чистая прибыль Chevron снизилась на 67%, с $15,8 млрд до $5,3 млрд по сравнению с тем же периодом 2014 года. Выручка за этот срок упала на 36% — со $158,4 млрд до $101,9 млрд.
Летом 2015 года, презентуя результаты компании за первое полугодие, финансовый директор Chevron Патриша Яррингтон объявила: «Сокращение расходов, рост эффективности и возобновление работы многих скважин позволяет компании окупать добычу [при цене] на уровне $50 за баррель WTI». На тот момент баррель WTI стоил $47,1, нефть марки Brent торговалась на уровне $52,2 за баррель. Хотя еще в марте 2015 года инвестиционная фирма Jefferies утверждала, что себестоимость добычи Chevron составляет около $95 за баррель.
Основные статьи сокращения расходов, на которые пошел Chevron: капитальные вложения и затраты на геологоразведку. «Мы ожидаем, что затраты по этим статьям в 2016 году составят $25–28 млрд, что на четверть ниже, чем в 2015 году, — заявил глава Chevron Джон Уотсон. — В зависимости от делового климата в 2017 и 2018 годах мы планируем дальнейшие сокращения инвестиций, вплоть до уровня $20–24 млрд». Речь также идет о сокращении 7 тыс. рабочих мест в ближайшие несколько лет (на конец 2015 года штат концерна составлял 65 тыс. человек)](http://s0.rbk.ru/v6_top_pics/resized/240x120_crop/media/img/5/55/754528633155555.jpg)
Кроме того, S&P отмечает, что энергетические компании с начала нефтяного кризиса перехватили «лидерство» у банков в списке «мировых слабых звеньев» — компаний, наиболее уязвимых к дефолту, стоящих «на пороге». По состоянию на середину мая в списке находится 60 энергетических компаний против 29 кредитных институтов. Общее же число «слабых звеньев» выросло на этой неделе с 242 до 243 компаний, приблизившись к историческому максимуму (251 компания), зафиксированному в ноябре 2009 года.
По всем секторам экономики число корпоративных дефолтов выросло с начала года уже до 72 эпизодов. Сумма затронутых этими дефолтами обязательств достигает теперь $121 млрд. Как уточнил РБК представитель S&P, еженедельный список отражает только те компании, которые обладают собственным рейтингом от агентства, — в действительности число дефолтов гораздо выше.
Количество 72 дефолта с начала января по середину мая является рекордом для данного периода времени с 2009 года, когда за тот же срок S&P зафиксировало неисполнение обязательств более чем 120 фирмами. Для сравнения: за весь 2015 год S&P сообщило о 113 дефолтах.
Для европейских же корпораций процент невозврата долгов по спекулятивным бумагам (default rate) вырастет к следующей весне не так сильно, как в США: с 2,1% в этом марте до 2,4% через год. Положительным фактором S&P называет политику количественного смягчения ЕЦБ, отрицательным — общемировое экономическое замедление, а также нестабильность рынков и низкие цены на нефть.
До этого в начале мая другое рейтинговое агентство — Fitch Ratings — фиксировало рекордное число дефолтов в нефтяной отрасли США. Около 13% компаний этого сектора с долгами спекулятивного уровня находятся в состоянии дефолта. К концу 2016 года Fitch ожидает, что показатель вырастет до 20%.
