UC Rusal заявила о первой после санкций выплате купона по евробондам
Первая после санкций
Первая после санкций
Ирландская структура UC Rusal — Rusal Capital D.A.C. — выплатила купон по выпуску евробондов с погашением в мае 2023 года. Об этом РБК сообщили в компании.
«Компания полностью и в срок исполнила свои обязательства по выплате купона по еврооблигациям», — сказал представитель UC Rusal.
Выплата купона по облигациям стала первой с момента введения в отношении UC Rusal санкций Минфина США, которые накладывают ряд ограничений на владение бумагами компании и связанных с ней структур.
В мае 2017 года UC Rusal разместила выпуск бондов на $500 млн с доходностью 5,3% и погашением в 2023 году. Согласно условиям выпуска выплата купонов производится дважды в год и должна была быть проведена 3 мая. Исходя из этого, сейчас держатели облигаций получили $13,25 млн.
В пресс-службе Национального расчетного депозитария (НРД), осуществляющего в России передачу выплат от эмитента держателю облигаций, РБК сообщили, что деньги поступили 4 мая, а не 3-го, отметив, что о задержке речь не идет, выплата прошла по стандартной схеме. Один из держателей евробондов UC Rusal—Совкомбанк — получил в пятницу выплаты по облигациям, подтвердил РБК первый заместитель председателя правления банка Сергей Хотимский.
Общий объем евробондов UC Rusal составляет $1,6 млрд, а долг компании достигает $8,5 млрд.
Токсичный актив
Токсичный актив
6 апреля UC Rusal, как и ряд других структур Олега Дерипаски (En+, «Базовый элемент», ГАЗ и т.д.), попала под санкции Минфина США. Вашингтон к 7 мая предписал американским физлицам и компаниям избавиться от всех акций и долговых инструментов попавших под санкции компаний, а до 5 июня завершить все взаимодействия по ранее заключенным контрактам.
Санкции закрыли для алюминиевой компании Дерипаски американский рынок, обрушили капитализацию компании на $3,6 млрд и сделали UC Rusal «токсичным» партнером: о форс-мажоре по контрактам с компанией объявил швейцарский трейдер Glencore, закупки у российского производителя алюминия прекратил крупнейший в мире производитель алюминиевого проката Novelis. После введения санкций UC Rusal предупредила о риске технических дефолтов.
Впоследствии Минфин США пошел на смягчение санкций. 23 апреля он объявил, что ограничения в отношении UC Rusal могут быть отменены, если Дерипаска утратит контроль над компанией. Минфин США также выпустил генеральную лицензию, которая разрешает американским гражданам и компаниям завершить исполнение существующих контрактов с UC Rusal до 23 октября. Это смягчение не затрагивало облигации компании, обращающиеся на Ирландской бирже.
В конце апреля Bloomberg сообщал, что держатели долга обсуждали с представителями управления по контролю за иностранными активами Минфина США продление срока, в течение которого они могут держать бумаги Rusal Capital D.A.C. Как рассказали два осведомленных источника РБК, 26 апреля трасти (доверенное лицо инвесторов) направило держателям евробондов UC Rusal письмо, в котором сообщило, что не намерено вести какие-либо переговоры с Минфином США в связи с введением санкций в отношении компании Дерипаски, если только сами держатели бондов не сделают распоряжения об этом.
Уже 1 мая американская сторона пошла на новое смягчение, изменив дедлайн на продажу ценных бумаг санкционных компаний. Согласно генеральной лицензии, опубликованной Управлением по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США, американские инвесторы должны до 6 июня избавиться от акций и облигаций En+, UC Rusal, группы ГАЗ, а также структур, в которых доля названных компаний составляет более 50%, в том числе Rusal Capital D.A.C. (предыдущий дедлайн был установлен на 7 мая).
При этом американский санкционный регулятор позволяет получать выплаты по долгам, в том числе купонные по евробондам, UC Rusal до 23 октября.
Риски никуда не делись
Риски никуда не делись
По словам партнера адвокатского бюро А2 Михаила Александрова, последний пакет санкций очень опасен вторичными санкциями для тех инвесторов, в том числе иностранных, кто взаимодействует с компаниями из черного списка. При этом эксперт отмечает, что понятие «взаимодействия» с санкционными компаниями из нормативных актов Минфина США оставляет большой простор для интерпретаций. В любом случае при получении купонного дохода риски минимальные, заключает Александров.
Российских держателей облигаций UC Rusal потенциальные санкционные риски пока не беспокоят. В одной из российских компаний — держателей облигаций UC Rusal РБК сказали, что не видят для себя рисков в получении купонного дохода, так как не являются американской компанией.
А первый зампред правления Совкомбанка Сергей Хотимский сказал РБК, что банк продолжает следить за ситуацией. «В случае необходимости будем досоздавать резервы или проводить переоценку ценных бумаг», — сказал он. По его словам, банк способен абсорбировать потенциальные убытки от дополнительных резервов и переоценок за счет регулярных доходов в течение нескольких недель.
Вторичные санкции могут коснуться только тех компаний, которые ведут внешнеэкономическую хозяйственную деятельность, говорит партнер FMG Group Николай Коленчук. Если ее нет, можно ничего не опасаться, считает он. Остальным компаниям для минимизации финансовых рисков следует избавляться от прямого владения бумагами, так как получение прибыли от владения бумагами санкционной компании — это то же самое, что и владение этой санкционной компанией, отмечает эксперт.
Теоретически иностранным держателям можно было бы перевести бумаги в НРД и постараться продать их российским инвесторам, допускает руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиба» Ольга Стерина. Если санкции со стороны США будут отменены, то UC Rusal заинтересована в том, чтобы выполнять свои обязательства в срок и в полном объеме, что компания сейчас и делает, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Если же отмена санкций под вопросом, то Rusal может в качестве контрсанкций допустить дефолт по этим бумагам. Еще один возможный сценарий — досрочные выплаты Rusal по евробондам. Также нельзя исключать, что Минфин США снова продлит срок, в который инвесторы должны продать бумаги Rusal, рассуждает аналитик.
