Перейти к основному контенту

Недвижимость

Для сдачи в аренду

получать пассивный доход

Для продажи

сохранить сбережения

На будущее

сформировать наследство

Финансы ,  
0 
Эксклюзив

Банки заложили новое повышение ключевой ставки в октябре

Они занимают деньги дешевле, чтобы заработать после ужесточения политики ЦБ
Банки нарастили заимствования у ЦБ в ожидании роста ключевой ставки в октябре
В октябре российские банки на несколько дней заняли у ЦБ свыше 7 трлн руб., сформировав на рынке структурный дефицит ликвидности. Эксперты видят в этом стратегию игроков по созданию резервов перед ростом ключевой ставки
Фото: Михаил Гребенщиков / РБК
Фото: Михаил Гребенщиков / РБК

В середине октября российские банки резко нарастили заимствования у ЦБ — 12 октября их обязательства подскочили до 6,98 трлн руб., 13-го числа достигли 7,14 трлн, а 17-го снизились до 3,27 трлн руб., следует из статистики регулятора. Из-за этого сектор перешел в состояние структурного дефицита ликвидности — ситуации, когда долг кредитных организаций перед Банком России превышает объем средств, размещенных ими на депозитах и корсчетах в ЦБ. 13 октября дефицит превысил 6 трлн руб., а к 17 октября упал до 1,19 трлн руб.

Рост долга сектора перед регулятором — признак того, что банки ожидают серьезного повышения ключевой ставки на ближайшем заседании 27 октября, говорят опрошенные РБК эксперты.

Набиуллина анонсировала высокие ставки на «продолжительное время»
Финансы
Эльвира Набиуллина

Рост заимствований банков и переход сектора в состояние структурного дефицита ликвидности во многом связан с техническим фактором — началом периода усреднения обязательных резервов, говорит управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов. Это период, по дням которого оцениваются средние остатки средств банков на счетах обязательных резервов, — таким образом проверяется выполнение требований ЦБ, объясняет аналитик. Период усреднения обязательных резервов начался 11 октября и закончится через 35 дней — 14 ноября, следует из данных регулятора.

ЦБ допустил структурный дефицит ликвидности из-за цифрового рубля
Финансы
Фото:Михаил Гребенщиков / РБК

«Когда внутри этого периода у банков появляются какие-то ожидания относительно резкого изменения ставки, это может влиять на траекторию усреднения, а значит, и на спрос на ликвидность внутри месяца. <…> Когда рынок ждет повышения ставки, у банков есть стимулы выполнить усреднение резервов раньше, до пересмотра показателя», — отмечает экономист по России и СНГ компании «Ренессанс Капитал» Софья Донец.

Технически это происходит так, описывает Беликов: банки разово много занимают у ЦБ по текущим ставкам, переводят деньги на счета обязательных резервов, к концу периода усреднения даже несколько дней с «огромными остатками» сильно завышают средний показатель.

«В этом случае они занимают деньги чуть дешевле, а после подъема ключевой могут размещать излишки ликвидности в рынок по более высоким ставкам и зарабатывать на этом. Эту стратегию сейчас могут использовать как минимум несколько крупных банков», — отмечает Донец.

Начальник отдела анализа банковского и финансового рынков ПСБ Илья Ильин тоже склоняется к версии, что банки ускорили усреднение резервов из-за «уверенности в повышении ключевой». «Эта стратегия характерна для всех банков, активно управляющих ликвидностью, однако действия крупных игроков на рынке более заметны», — замечает эксперт.

В этом году российские банки уже делали нечто подобное — наращивали заимствования перед ЦБ, чтобы снизить стоимость обязательных резервов для себя в будущем, говорит управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин. «Сейчас это происходит не прямо перед заседанием или в день заседания, а значительно раньше. Это говорит о том, что банки верят, что ставка будет повышена», — констатирует он.

Что было с долгом банков перед ЦБ в периоды роста ключевой ставки

В 2023 году Банк России поднял ключевую ставку трижды — на плановых заседаниях в июле и сентябре и внепланово в августе. Решения Банка России по ставке традиционно, кроме внеплановых, принимаются в пятницу, а вступают в силу со следующего рабочего дня, то есть с понедельника.

Как следует из данных ЦБ, 20 июля обязательства банков по обеспеченным кредитам перед регулятором выросли с 95,5 млрд до 1,09 трлн руб. К 2 июля они достигли 4,84 трлн руб. Банк России озвучил решение по ставке 21-го числа, показатель поднялся на 1 п.п., до 8,5%.

В следующий раз всплеск заимствований банков перед ЦБ наблюдался 15 августа — долг по обеспеченным ссудам вырос с 123,4 млрд до 7,06 трлн руб. В тот же день Банк России внепланово (то есть банки заранее не знали когда) поднял ключевую ставку сразу на 3,5 п.п.

В сентябре, с 14-е по 18-е число, те же обязательства сектора оказались в пределах 7,46–7,80 трлн руб., а затем снизились. Заседание ЦБ по ставке состоялось 15 сентября, ее повысили еще на 1 п.п., до текущих 13% годовых.

Какой подъем ставки закладывают банки

Для банков ставки по обеспеченным кредитам постоянного действия напрямую привязаны к ключевой, напоминает Беликов: стоимость такого фондирования на 1 п.п. выше ставки ЦБ.

«Можно в принципе утверждать, что банки закладывают увеличение ставки в октябре. Когда выгодно выполнять усреднение заранее? Когда вы думаете, что ставка вырастет существенно, на 100 базисных пунктов и более. В целом на рынке сейчас копится ощущение, что именно такой шаг и будет, поскольку сигналы Центрального банка остаются ястребиными», — говорит Донец.

Набиуллина выступила против копирования опыта Китая в регулировании
Экономика
Фото:Сергей Савостьянов / ТАСС

На октябрьском заседании Банк России оценит целесообразность дальнейшего повышения ставки, рассмотрит широкий круг альтернатив, сказал в интервью «Интерфаксу» зампред ЦБ Алексей Заботкин.

«Мы получим еще довольно много дополнительных данных, поэтому сейчас я бы не выделял конкретные альтернативы», — добавил он, отвечая на вопрос, будет ли рассмотрен и вариант сохранения ставки.

Ситуация с ликвидностью показывает, что банки закладывают повышение ставки ЦБ на 1 п.п. и более, считает Сусин: «Это имеет смысл делать (переводить средства с излишком на счета обязательных резервов до повышения ставки. — РБК), только если банки именно уверены, что условия на рынке в плане заимствований станут жестче».

В середине сентября, после заседания ЦБ, наклон кривой ОФЗ, отражающий доходности гособлигаций разной срочности, стал отрицательным — ставки по бондам на короткие сроки стали выше, чем по длинным ОФЗ. Инверсия наклона кривой — признак того, что «участники рынка пересмотрели ожидания по траектории ключевой ставки», указал Банк России в обзоре «О чем говорят тренды» (.pdf). На предыдущем заседании глава регулятора Эльвира Набиуллина подчеркнула, что жесткие денежно-кредитные условия будут сохраняться «достаточно продолжительное время, до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции».

Видеокадры с места пожара у аэропорта Минвод

Зеленский подписал закон об увеличении штрафов за нарушения воинского учета

Путин на вопрос о мирных переговорах ответил словами «нас не приглашают»

Пол Маккартни первым среди британских музыкантлв вошел в список миллиардеров

Терминалы Starlink, которые применяют ВСУ, вышли из строя

Минобороны опубликовало видеокадры с уничтожением безэкипажных катеров ВСУ

Как в России и других странах потребляют и производят вино. Инфографика

Чемезов оценил сравнение сегодняшней ситуации с серединой 1980-х. Видео

Боррель пообещал, что ЕС не признает независимость Тайваня

Президент Сербии Вучич процитировал маршала Жукова

Во что инвестирует герой «Игры на понижение»? Сделки Майкла Бьюрри

Российский автомобиль «Атом» вывели на открытые тесты. Фото

В Москве не будут строить слишком маленькое жилье. Что это значит

Какая обувь опасна для здоровья. Карточки

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Банки"

Недвижимость

Для сдачи в аренду

получать пассивный доход

Для продажи

сохранить сбережения

На будущее

сформировать наследство

Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 18 мая
EUR ЦБ: 98,78 (-0,12)
Инвестиции, 17 мая, 16:35
Курс доллара на 18 мая
USD ЦБ: 90,99 (+0,06)
Инвестиции, 17 мая, 16:35
Военная операция на Украине. Онлайн Политика, 09:03
Дубай еще не все: станут ли коммерческие лоты клондайком для инвесторов Pro, 09:02
«Это огромная потеря». Что говорят об уходе Джикии из «Спартака» Спорт, 09:00
Как Китай снизил поставки оборудования в Россию впервые с 2022 года Экономика, 09:00
Усик после победы над Фьюри заявил о готовности к реваншу Спорт, 08:53
В Курской области режим опасности атаки дронов отменили спустя 4,5 часа Политика, 08:52
Америка, Китай и «неприсоединившиеся». Как мир распадается на блоки Pro, 08:29
Онлайн-курс Digital MBA от РБК
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
На Украине решили пока не отправлять повестки через мобильное приложение Политика, 08:13
Над Россией за ночь сбили 9 ракет ATACMS и 61 дрон Политика, 07:26
В Краснодарском крае загорелась овощебаза Общество, 07:21
Министр военного кабинета Израиля предъявил Нетаньяху ультиматум по Газе Политика, 07:05
Маск оценил наличие зарубежных товаров в России Политика, 06:55
Bloomberg рассказал о проблемах украинцев при поиске работы в Британии Общество, 06:44
Экс-адвокату Трампа вручили повестку в суд на праздновании 80-летия Политика, 06:21