Перейти к основному контенту
Новые санкции США ,  
0 

На ₽5 за доллар больше: почему Bank of America ухудшил прогноз по рублю

Банк понизил прогноз по рублю на третий и четвертый кварталы. Рост российской валюты сдерживают избыточный отложенный спрос на иностранную валюту со стороны ЦБ и Минфина, а также риски ужесточения санкций, считают аналитики
Фото: Михаил Терещенко / ТАСС
Фото: Михаил Терещенко / ТАСС

Bank of America Merrill Lynch (BofAML) снизил прогноз по рублю на третий и четвертый кварталы 2018 года — с 60 до 65 руб. за доллар, говорится в обзоре экономиста банка Владимира Осаковского. Избыточный отложенный спрос на иностранную валюту со стороны Центробанка и Минфина, который материализуется в четвертом квартале, а также геополитическое давление перед промежуточными выборами в США могут и далее ограничивать потенциал укрепления рубля, несмотря на высокие цены на нефть, говорится в обзоре. Дополнительное давление на рубль может оказать сокращение вложений нерезидентов в ОФЗ, считает банк.

Серия шоков

Рубль подходит к концу августа с худшим результатом как минимум с апреля, когда против России ввели очередной пакет международных санкций. С начала месяца российская валюта ослабла к доллару примерно на 7%. Снижение усилилось после публикации 8 августа законопроекта американских сенаторов о новых санкциях, а затем после объявления о новых санкциях США по «делу Скрипалей».

На ослаблении рубля сказывались и закупки валюты по бюджетному правилу (их проводят ЦБ и Минфин на сверхдоходы от нефти дороже $40 за баррель). В пятницу, 24 августа, ЦБ отказался от закупок до конца сентября, после чего рубль укрепился почти на 2%. Минфин объяснял, что продолжит пополнять резервы по бюджетному правилу, но закупит валюту напрямую у ЦБ, а не на рынке.

В понедельник, 27 августа, торги закрылись на отметке 67,5 руб. за доллар, потеряв за день 12 коп. По состоянию на 17:30 мск вторника рубль торгуется вокруг 67,6 руб. за доллар.

Таким образом, хотя из прогноза BofA и следует, что ожидания банка по рублю ухудшились, он все равно ждет укрепления российской валюты. «Рубль поддерживают позитивные фундаментальные факторы, такие как изменение регулятивной инфраструктуры (отмена покупок валюты и т.п.) и грядущее изменение фактора сезонности в лучшую сторону после традиционного «плохого» для счета текущих операций третьего квартала», — сказал РБК Владимир Осаковский.

Отчасти текущее ослабление действительно было вызвано не геополитикой и ситуацией на развивающихся рынках, а сезонностью в динамике сальдо текущего счета, говорится в обзоре BofA. Во втором квартале оно снизилось, сокращение продолжилось и в третьем квартале на фоне выплаты дивидендов, ради которой крупные компании возвращают в Россию валютные доходы. По итогам третьего квартала сальдо может оказаться ниже $15 млрд, прогнозирует Осаковский (в первом квартале, по данным ЦБ, оно составляло $30,8 млрд, во втором, по оценке BofA, — $22,3 млрд).

Санкции и закупки валюты

Пауза в валютных интервенциях Минфина окажет лишь незначительную поддержку рублю до конца третьего квартала, а в случае ее продления поможет убрать с рынка часть рублевой ликвидности, отмечает Осаковский. По мнению экономиста, власти постараются как можно скорее выйти на нормальные темпы валютных интервенций — ЦБ, скорее всего, возобновит их, как и планировалось, с начала октября. При условии стабильных цен на нефть к концу сентября отложенный спрос на валюту со стороны Минфина может составить 580 млрд руб. ЦБ, вероятно, удовлетворит его за счет собственных валютных резервов, чтобы ограничить влияние на рынок, отмечается в обзоре.

Негативным фактором для рубля остается возможность ужесточения антироссийских санкций, полагает BofAML. Перед промежуточными выборами в США в ноябре риски введения новых ограничений в отношении российского банковского сектора и суверенного долга могут повыситься, допускает банк.

Впрочем, BofAML считает, что Россия способна выдержать возможное давление извне при условии успешной корректировки бюджетной политики и при снижении долговой нагрузки. Внешние негативные факторы, такие как возможное ужесточение американских санкций, пока не получили четкого оформления, сказал Осаковский РБК.​ Тем не менее новые раунды санкций в отношении российских активов могут усилить отток капитала с российского рынка, говорится в обзоре банка. Рубль остается самым уязвимым среди российских активов в условиях оттока капитала и потенциальной долларизации, отмечают в BofA.

Не все экономисты считают, что в вопросах динамики рубля фундаментальные факторы перевесят санкционный фон. Из-за геополитических рисков курс рубля продолжит снижаться, и через год доллар будет стоить 75,1 руб., ожидает ​старший экономист Danske Bank Владимир Миклашевский, до этого дававший по большей части позитивные прогнозы в отношении российской валюты. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных Bloomberg, курс рубля к доллару в третьем и четвертом квартале составит 63,4 и 64 руб. соответственно.

СберПро Медиа Госсектор

Меры поддержки бизнеса от государства за август

СберПро Медиа Торговля

Барометр отрасли: «Торговля & торговая недвижимость»

СберПро Медиа Интересное

Три цифровых сдвига: как трансформация меняет бизнес-модели компаний

СберПро Медиа АПК

Управляемая доходность. Агрохолдинги созрели для цифровой трансформации

СберПро Медиа Интересное

Дайджест актуальных трендов. Электрокары, открытый банкинг и осознанное потребление

СберПро Медиа Транспорт

Новые маршруты и диверсификация: куда идёт российская логистика

СберПро Медиа Интересное

От стратегии к тактике. Как избежать рисков во время цифровой трансформации

СберПро Медиа Недвижимость

Лёгкие на подъём. Какие возможности есть у российского рынка индустриальной недвижимости

СберПро Медиа Интересное

Три ошибки цифровой трансформации

СберПро Медиа Интересное

Стабильность изменений: как быть лидером в трансформирующемся мире

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Валюта"
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.

  

Лента новостей
Курс евро на 23 сентября
EUR ЦБ: 102,25 (-0,11)
Инвестиции, 22 сен, 16:57
Курс доллара на 23 сентября
USD ЦБ: 96,04 (-0,03)
Инвестиции, 22 сен, 16:57
Лавров заявил, что США «плодят конфликты» созданием новых военных союзов Политика, 11:19
Ферстаппен оказался в шаге от третьего титула чемпиона «Формулы-1» подряд Спорт, 11:13
Десять вариантов квартир с двумя санузлами для большой семьи РБК и ПИК, 10:55
Эрдоган посетит Нахичевань по приглашению Алиева Политика, 10:53
Брокер «Тинькофф» ошибочно списал с клиентов комиссию 15% вместо 1,5% Инвестиции, 10:44
Экс-глава ЕК предупредил о разногласиях в Евросоюзе из-за Украины Политика, 10:35
Старовойт сообщил об атаке украинского беспилотника в Курске Политика, 10:26
Знакомьтесь, «Технологии»
Новый раздел РБК Pro поможет подготовиться к любым вызовам цифрового будущего
Перейти
В Забайкалье жены мобилизованных пожаловались на застрявшие посылки Общество, 10:21
Что такое «15-минутный город» и для чего он жителям Москвы РБК и Ahead, 10:11
В России растет заболеваемость COVID. Что рекомендуют врачи Общество, 10:01
В подвале мечети в Ингушетии взорвался газ Общество, 09:51
В США создали ИИ-помощника для занятых людей. Что он умеет — Fast Company Pro, 09:46
Как китайская Huawei обошла санкции США и выпустила современный смартфон Pro, 09:35
Касперский назвал самый распространенный язык среди киберпреступников Технологии и медиа, 09:32