Выше ключевой ставки ЦБ: топ-10 облигаций с доходностью до 18% годовых

«РБК Инвестиции» совместно с экспертами выяснили, в каких облигациях осталась возможность получить доходность выше ключевой ставки (Фото: Shutterstock)

На заседании 13 февраля совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 15,5% годовых. Это решение стало шестым подряд смягчением денежно-кредитной политики.

В январе и феврале индексы российского облигационного рынка в целом показывали сдержанную динамику, однако продолжали реагировать на изменчивые макроданные и риторику ЦБ.

Аналитики отмечают, что на текущий момент на долговом рынке остается множество возможностей получить высокую доходность в бумагах надежных эмитентов  . «РБК Инвестиции  » совместно с экспертами проанализировали, какие ставки предлагает долговой рынок, и составили подборку бондов с доходностью выше или на уровне ключевой ставки.

Какую доходность дают облигации

Индекс государственных облигаций RGBI начал год с отметки 118 пунктов, а далее претерпевал период коррекции вплоть до значения 115 пунктов накануне заседания ЦБ в феврале. Решение регулятора снизить ставку добавило рынку позитива и индекс перешел к бурному росту, перешагнув отметку в 118 пунктов уже на следующий торговый день.

В пятницу, 20 февраля, индекс закрыл торги на отметке 118,45 пункта, а его доходность составляет 14,4%.

Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS со дня снижения ключевой ставки закрепился выше 100 пунктов. Его доходность по состоянию на 20 февраля составила 16% годовых. Дюрация бумаг, включенных в индекс, — от одного года.

Индекс гособлигаций RGBI поднялся выше 118 пунктов впервые с 12 января

ОФЗ , Индекс МосБиржи , Облигации

Где искать доходность выше ключевой ставки: мнения экспертов

На долговом рынке все еще представлено множество вариантов бумаг с доходностью выше ключевой ставки, отмечают эксперты (Фото: Shutterstock)

«РБК Инвестиции» узнали у экспертов, можно ли сейчас найти доходность выше ключевой ставки на долговом рынке.

Достаточно большое количество бумаг с кредитным рейтингом A и выше предлагают доходность, превышающую ключевую ставку, отмечает ведущий инвестиционный консультант сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Роман Беликов. Среди эмитентов он выделил ЛСР, «Новые технологии» и Авто Финанс Банк.

«По нашей оценке, к облигациям, по которым можно получить доходность выше или на уровне ключевой ставки, можно отнести ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения больше 10 лет. Так, совокупная доходность вложений в них за следующие 12–18 месяцев оценивается в 25–30% годовых», — считает руководитель аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов. Из корпоративного сегмента Головцов выделяет облигации  «Газпром нефти» и «Атомэнергопрома» с фиксированным купоном и погашением через 4–5 лет.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская также придерживается мнения, что на горизонте 12 месяцев доходность выше ключевой ставки можно получить в длинных ОФЗ за счет купонов и роста тела бумаги.

В какие бумаги вкладываются фонды облигаций: топ-10 бондов по версии УК

Облигации , ПИФ , ОФЗ , Инвестиции

Средний уровень доходности корпоративных облигаций с рейтингом АА — порядка 16%, так что выбор на рынке остается, отмечает руководитель направления аналитики по долговым рынкам Альфа-банка Мария Радченко. Она рекомендует присмотреться к среднесрочным корпоративным облигациям из относительно безопасных секторов: розничная торговля, производство продуктов питания, стратегически важные отрасли. Из производителей продуктов питания Радченко выделила эмитентов «Инарктика» и «Село Зеленое Холдинг».

Директор корпоративных финансов инвесткомпании «Риком-Траст» Николай Леоненков советует инвесторам на 70–80%, оставаться в высоком грейде, а при переходе ниже быть крайне осмотрительными. По его мнению, баланс доходности и риска оптимален в рейтинговых группах А и АА.

Облигации с доходностью на уровне или выше 15,5% присутствуют на рынке в большом количестве, считает аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов. «Мы видим огромное количество низкорисковых инструментов с высокой доходностью, а реальные риски начинаются при поиске доходности к погашению выше 18–20% в зависимости от компании. Опасаться стоит эмитентов с высокой долговой нагрузкой, низким рейтингом и плохими финансовыми показателями», — предупредил он.

Поиск доходности выше ключевой ставки сопряжен с повышенным кредитным риском и риском дефолта  , напомнил аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев.

«Длительное удержание жестких денежно-кредитных условий давит на финансовую устойчивость компаний с высокой долговой нагрузкой. Наиболее уязвимыми являются секторы девелопмента, логистики и малого бизнеса. Инвесторам следует опасаться низкой ликвидности  в сегменте ВДО, когда бумагу невозможно быстро продать по справедливой цене, а также рыночного риска снижения стоимости облигации при изменении ожиданий по инфляции. Необходимо обращать внимание на кредитный рейтинг  эмитента, показатели долговой нагрузки и график погашения обязательств», — добавил Зиновьев.

В ЦБ не ожидают массовой волны дефолтов по облигациям в 2026 году

ЦБ , Облигации , дефолт , Инвестиции

Топ-10 облигаций с высокой доходностью

«РБК Инвестиции» сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше 15,5%:

• в ренкинг были отобраны эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже A+ по национальной шкале для Российской Федерации, присвоенные хотя бы одним из аккредитованных агентств — НКР, АКРА, «Эксперт РА», НРА;
• выпуски с дюрацией не менее 182 дней и до трех лет;
• с фиксированной купонной доходностью;
• с высоким и средним уровнем ликвидности;
• при наличии у одного эмитента выпусков со схожими доходностями в ренкинг включена бумага с более длинной дюрацией;
• доходность и цена указаны согласно данным Мосбиржи как доходность и цена по последней сделке 20 февраля 2026 года;
• накопленный купонный доход (НКД) указан на 20 февраля 2026 года.

1. «Р-Вижн», выпуск 001P-02 (R-Vision 2)

2. «Селигдар», выпуск 001Р-08 (Селигдар8Р)

3. «Синара — транспортные машины», выпуск 001Р-03 (СТМ 1P3)

4. АФК «Система», выпуск 002P-02 (Систем2P02)

5. «А101», выпуск БО-002P-04 (А101 1P02)

6. «ДелоПортс», выпуск 001P-04 (ДелПорт1P4)

7. «Камаз», выпуск БО-П18 (КАМАЗ БП18)

8. «Инарктика», выпуск 002Р-01 (Инаркт2Р1)

9. «Первая грузовая компания», выпуск 003Р-01 (ПГК3Р01)

10. Авто Финанс Банк, выпуск БО-001P-16 (АФБАНК1Р16)