В ЦБ не ожидают массовой волны дефолтов по облигациям в 2026 году
В 2026 году некоторые эмитенты будут продолжать сталкиваться со сложностями с обслуживанием облигационного долга, сказал заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в интервью Радио РБК. Но, по его мнению, это не приведет к массовой волне дефолтов .
«В условиях замедления экономики, которая в разной степени затрагивает отдельные сектора, и, конечно, в силу структурных изменений в экономике разброс между отдельными секторами с точки зрения их динамики и в 2025 году, и это продлится в 2026 году, больше обычного», — поделился зампред ЦБ.
Тем не менее в Банке России не ожидают массовой волны дефолтов, которая бы повлияла на функционирование финансовой системы. «Какого-то системного ухудшения кредитного качества, которое бы создавало риски для нормального функционирования финансовой системы, мы не ожидаем», — резюмировал Алексей Заботкин.
Будет ли волна дефолтов в 2026 году: мнение аналитиков рынка долга
В 2025 году число случаев, когда компании не исполнили обязательства перед кредиторами, стало максимальным за четыре года и составило 48 (против 25 в 2024 году, 27 — в 2023-м и 32 — в 2022 году), подсчитал портфельный управляющий УК «Первая» Алексей Вдовин на основе данных Cbonds. При этом количество кредитных событий (дефолтов, технических дефолтов и реструктуризаций) увеличилось по сравнению с 2024 годом с 234 до 325.
По оценкам Вдовина, 2026 год не будет кардинально отличаться от прошедшего года. Количество дефолтов вырастет, но по-прежнему будет находиться в пределах статистической погрешности.
В период с 1 января по 15 октября 2025 года, по данным рейтингового агентства «Эксперт РА», количество первичных технических и реальных дефолтов на рынке облигаций с учетом выпусков в ЦФА составило 26, в то время как за весь 2024 год аналогичный показатель был равен 11 (рост в 2,4 раза). По мнению экспертов, к росту числа дефолтов на долговом рынке привели высокие ставки в экономике.
Несмотря на рост числа дефолтов, в «Эксперт РА» считают, что в следующем году темпы роста рынка могут быть не ниже 18–23%.
В Совкомбанке в 2026 году не ждут волны дефолтов на российском рынке и отмечают, что они станут носить ограниченное влияние на долговой рынок, поскольку будут сосредоточены в сегменте ВДО.
В начале декабря 2025 года на долговом рынке произошел показательный кейс. Транспортно-логистическая компания «Монополия» допустила технический дефолт по погашению выпуска облигаций, что стало первым случаем неисполнения обязательств по облигациям среди эмитентов так называемого инвестиционного рейтинга (рейтинговой группы ВВВ- и выше) после дефолта эмитента ФПК «Гарант-Инвест» в середине марта 2025 года.
Данное событие спровоцировало заметные распродажи в облигациях ряда эмитентов с рейтингом А и ниже, основными держателями которых выступают розничные инвесторы.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
