В какие бумаги вкладываются фонды облигаций: топ-10 бондов по версии УК
Во что вкладывались фонды облигаций
В прошлом году вложения фондов в корпоративные облигации выросли более чем в 3,5 раза: по состоянию на конец декабря они составили ₽516,1 млрд (доля 57,0% от всех вложений), подсчитала старший аналитик «Эйлера» Елена Бакланова в своем исследовании «Ключевые вложения фондов облигаций» (есть у «РБК Инвестиций»).
При этом основные вложения (64,4%) сконцентрированы в среднесрочных рублевых облигациях со средней дюрацией 1,8 года и доходностью к погашению 16,8%. «Фонды удерживают дюрацию портфелей на одном уровне за счет ротации облигаций разной срочности, однако приобретение более новых выпусков оказывает давление на общую доходность портфелей», — прокомментировала Бакланова.
В топ-3 наиболее популярных секторов вошли транспорт, банки, добыча и переработка нефти и газа. На них пришлось 40% вложений фондов по состоянию на конец декабря.
Также в исследовании отмечается, что с начала года вложения в государственные бумаги росли быстрее общих вложений в облигации: доля государственных бумаг увеличилась на 20,5 п.п., до 38,1% от вложений фондов в облигации (объем вложений в госбумаги составил ₽344,5 млрд, рост в десять раз за январь—декабрь).
Основной рост обеспечили вложения в ОФЗ (до ₽332,4 млрд, рост в 11 раз, доля в общем пуле 36,7% на конец 2025 года). Вложения в субфедеральные бумаги выросли до ₽11,9 млрд (рост в 2,4 раза с начала года, доля 1,3%). Вложения в муниципальные выпуски составили ₽0,1 млрд (доля 0,1%). При этом ключевые вложения в государственные бумаги сконцентрированы в долгосрочных рублевых выпусках (доля 89,3%) со средней дюрацией 5,9 года и доходностью к погашению 13,9%.
Вложения фондов в прочие бумаги (в компании с государственным участием) по итогам года составили 4,9% (₽44,4 млрд) от совокупных вложений фондов в облигации российских эмитентов . Эта категория представлена двумя компаниями: ВЭБ.РФ (4,9%) и ГК «Автодор» (менее 0,1%).
Общие вложения фондов облигаций выросли по итогам года более чем в пять раз и составили ₽905,0 млрд.
Анализ проводился среди 30 паевых инвестиционных фондов, включая биржевые и открытые фонды облигаций и смешанных инвестиций, на долю которых по состоянию на 30 декабря 2025 года приходилось 82,7% совокупной СЧА соответствующих групп.
Какие выпуски облигаций предпочитают фонды
Елена Бакланова проанализировала вложения фондов как в корпоративные, так и в государственные облигации и отобрала топ-5 бумаг из каждого сектора с наибольшей концентрацией в портфелях фондов по состоянию на 30 декабря 2025 года.
Топ-5 корпоративных облигаций среди вложений фондов
1. «РусГидро», выпуск БО-002Р-07
- ISIN: RU000A10CC24
- Доля в общих облигациях фондов: 2,2%
- Дюрация: 2,1
- Доходность к погашению: 15,2%
2. Сбербанк, выпуск 001Р-SBER51
- ISIN: RU000A10DS74
- Доля в общих облигациях фондов: 1,6%
- Дюрация: 2,0
- Доходность к погашению: 15,6%
3. Атомэнергопром, выпуск 001Р-07
- ISIN: RU000A10C6L5
- Доля в общих облигациях фондов: 1,4%
- Дюрация: 3,3
- Доходность к погашению: 15,8%
4. ЕвразХолдинг Финанс, выпуск 003Р-04
- ISIN: RU000A10CKZ0
- Доля в общих облигациях фондов: 1,2%
- Дюрация: 1,8
- Доходность к погашению: 16,2%
5. «Газпром нефть», выпуск 003P-14R
- ISIN: RU000A10BK09
- Доля в общих облигациях фондов: 1,2%
- Дюрация: 1,2
- Доходность к погашению: 16,5%
Топ-5 государственных облигаций среди вложений фондов
1. ОФЗ-ПК 29028
- ISIN: RU000A10D4Z9
- Доля в общих облигациях фондов: 9,9%
- Дюрация: 7,0
2. ОФЗ-ПД 26250
- ISIN: RU000A10BVH7
- Доля в общих облигациях фондов: 6,6%
- Дюрация: 6,1
- Доходность к погашению: 14,8%
3. ОФЗ-ПД 26247
- ISIN: RU000A108EF8
- Доля в общих облигациях фондов: 5,1%
- Дюрация: 6,4
- Доходность к погашению: 14,6%
4. ОФЗ-ПК 29027
- ISIN: RU000A10AA93
- Доля в общих облигациях фондов: 2,7%
- Дюрация: 6,3
5. ОФЗ-ПД 26245
- ISIN: RU000A108EG6
- Доля в общих облигациях фондов: 2,3%
- Дюрация: 5,6
- Доходность к погашению: 14,8%
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
