Акции Ozon подешевели на 5% на фоне конфликта банков с маркетплейсами

Фото: Андрей Любимов / РБК

Акции онлайн-ретейлера Ozon (OZON) на торгах Московской биржи в понедельник, 24 ноября, упали на 5,29% — до ₽3662,5 за бумагу. Об этом свидетельствуют данные торгов на 11:59 мск.

Снижение котировок маркетплейса наблюдается на фоне новости о том, что ЦБ предложил Минэку запретить маркетплейсам продавать на их площадках финансовые продукты своих дочерних банков и устанавливать разные цены на товары в зависимости от способа оплаты, а также привлечь Федеральную антимонопольную службу (ФАС) для контроля соблюдения новых правил.

Новости о том, что ЦБ поддержал крупнейшие банки в споре с маркетплейсами из-за скидок, предоставляемых интернет-площадками покупателям через свои дочерние финансовые учреждения, могли спровоцировать негативную реакцию в бумагах Ozon, рассказали в «БКС Мир инвестиций».

Продукты дочерних банков «имеют заведомо неконкурентные преимущества по сравнению с другими участниками банковского рынка», считает ЦБ. Цена не должна быть разной в зависимости от того, какой способ оплаты выбирается, сообщил регулятор. Министерство экономики пока рассматривает предложения ЦБ.

Центробанк отреагировал на просьбу российских банков. Ранее в ноябре главы «Сбера», ВТБ, Т-банка, Альфа-банка и Совкомбанка направили спикеру Госдумы Вячеславу Володину и премьер-министру Михаилу Мишустину письма с предложением запретить маркетплейсам инвестировать в снижение цен товаров.

В Wildberries в ответ на предложение банков заявили, что идея ограничения скидок при выборе способа оплаты на маркетплейсах абсурдна. От запрета скидок пострадают миллионы потребителей по всей России, для которых товары станут дороже, отметили в пресс-службе Wildberries. В Ozon также выступили против введения регулирования.

В третьем квартале 2025 года общая выручка Ozon увеличилась на 69% по сравнению с прошлым годом и составила ₽258,9 млрд благодаря росту выручки от оказания услуг и процентной выручки. Прибыль за период составила ₽2,9 млрд по сравнению с убытком за период в размере ₽0,7 млрд в третьем квартале 2024 года. Ozon повысил прогнозы на 2025 год и запустил программу обратного выкупа акций. В ноябре совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов в размере ₽143,55 на бумагу. Они станут первыми в истории компании.

Динамичное развитие финтех-направления стало вторым ключевым драйвером роста акционерной стоимости «Озона», отметили в «ВТБ Моя Аналитика». Эксперты напомнили, что именно результаты банка позволили группе показать чистую прибыль, в то время как маркетплейс остается убыточным.

По мнению экспертов «ВТБ Моя Аналитика», возможные регуляторные ограничения ставят вопрос в первую очередь о скорости развития Озон Банка, который имеет многомиллионную базу клиентов, уже знакомых с его услугами. Очевидно, что без продвижения своих услуг клиентам маркетплейса перспективы развития Озон Банка были бы скромнее.

Если предложения ЦБ будут реализованы, маркетплейсы потеряют часть ценового преимущества, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Карты дочерних банков перестанут быть инструментом стимулирования покупок, что в итоге снизит темпы набора клиентской базы и удорожит привлечение трафика. При этом классические банки получат передышку, но давление на комиссии сохранится.

По мнению экспертов, на горизонте нескольких месяцев часть ограничений может быть введена, но не в жестком варианте. Рынок платежных сервисов продолжит смещаться в сторону экосистем, которые могут поддерживать клиента не скидкой, а связкой сервисов, полагают в компании Freedom Finance Global.

Аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский отметил, что несмотря на краткосрочные негативные факторы, у Ozon сохраняются сильные фундаментальные показатели, включая рост числа клиентов и планы по дивидендам и обратному выкупу акций, что обеспечивает поддержку акционерам и потенциал для восстановления котировок.

По словам эксперта, регуляторные ограничения могут привести к повышению цен для 85 млн клиентов Ozon, что создает вызовы для удержания рыночных позиций в малых городах и селах, однако компания адаптируется, развивая новые направления и усиливая диверсификацию бизнеса, что важно в долгосрочном инвестиционном контексте. Таким образом, падение отражает реакцию на макрофактор, но не отменяет позитивного тренда по ключевым финансовым метрикам и стратегическим инициативам Ozon, считают в «Цифра брокер».

Ozon — платформа для онлайн-торговли, работающая в России, Беларуси, Казахстане, Кыргызстане, Армении, Узбекистане, Китае и Турции. В июне компания получила согласие регулятора Кипра на редомициляцию, а в сентябре завершила переезд в российскую юрисдикцию. В cентябре 2025 года компания была зарегистрирована на территории специального административного района острова Октябрьского (Калининградская область) в качестве Международной компании публичного акционерного общества «Озон».