Разработчик IT-инфраструктуры Rubytech приготовился к IPO
Производитель продуктов и разработчик технологий для высоконагруженных IT-инфраструктур Rubytech планирует провести IPO на Московской бирже в 2025 году, рассказали РБК четыре источника на финансовом рынке.
Компания также разместила вакансию корпоративного секретаря, в обязанности которого входит «поддержание акций общества в котировальном списке Московской биржи», а также взаимодействие с «органами регулирования и профессиональными участниками рынка ценных бумаг (ЦБ, ФНС, Московская биржа, НРД, депозитарии, регистраторы и пр.)».
В Rubytech в ответ на запрос РБК отметили, что IPO является одним из возможных направлений развития компании. «Стратегия группы Rubytech направлена на укрепление лидерства в таких сегментах рынка, как производство программно-аппаратных комплексов (ПАК) и в целом разработки технологий для высоконагруженной IT-инфраструктуры, а также на экспансию в новые сегменты рынка. IPO — одно из возможных направлений, способствующих реализации нашей стратегии. Если решение об IPO будет принято, мы проинформируем рынок», — указали в компании.
Один из источников РБК говорит, что IPO компании на Мосбирже может пройти уже весной 2025 года. Другой отмечает, что Rubytech действительно планирует технически быть готовым к сделке весной 2025-го, но фактический момент выхода на биржу еще не определен.
В рамках IPO Rubytech планирует привлечь 5‒10 млрд руб., известно собеседнику, близкому к сделке. Концепция сделки на текущем этапе подразумевает как возможность cash-in (деньги от продажи акций остаются в компании), так и возможность cash-out (один из действующих акционеров продаст долю, и деньги уйдут ему), говорит источник. Выход на биржу Rubytech планирует использовать для формирования мотивационной программы сотрудников, знает собеседник РБК. Также с помощью сделки компания хочет «структурировать корпоративные процессы» и наладить управление уже зрелого бизнеса, отмечает он.
Что известно о потенциальном эмитенте
Компания Rubytech занимается производством программно-аппаратных комплексов (ПАК) и разработкой технологий для высоконагруженных IT-инфраструктур. Она была образована в июне 2020 года на базе одного из юрлиц IT-холдинга IBS Анатолия Карачинского и Сергея Мацоцкого — ООО «ИБС Консалтинг», которое после реорганизации переименовали в ООО «Рубитех».
Мацоцкий тогда уточнял, что новая структура будет заниматься системной интеграцией. В 2023 году изменился состав собственников IT-холдинга «ГС-Инвест» (ранее совместного предприятия Газпромбанка и Сергея Мацоцкого), который управлял компаниями «Рубитех», IT_One, Arenadata, Avanpost, «Скала-P», БФТ. Тогда Мацоцкий продал свою долю в 47% акций менеджменту холдинга, сообщало Cnews со ссылкой на источники. По данным издания, ее приобрели управляющий директор холдинга Василий Белов и гендиректор «Рубитеха» Игорь Ведехин.
Выручка основного юрлица группы, ООО «Рубитех», в 2023 году составила 22 млрд руб., чистая прибыль — 2 млрд руб. (более поздних данных нет). 17 декабря 2024 года было зарегистрировано АО «Группа Рубитех», которое стало основным юрлицом группы — ему принадлежит ООО «Рубитех холдинг» и ООО «Рубитех интеграция», которые, в свою очередь, владеют ООО «Рубитех», ООО «Центр цифровых технологий», ООО «Скала-Р» и ООО «РБТ Сервис». Конечные бенефициары группы компаний скрыты. Согласно данным на ее сайте, клиентами Rubytech являются Сбербанк, Газпромбанк, «Дом.РФ», «Ростелеком», ВТБ и др.
Насколько компания может быть привлекательна для инвесторов
На данный момент, исходя из мультипликаторов российских IT-компаний, средние показатели оценки находятся на уровне 14 EV/EBITDA (отношение стоимости компании к полученной ею прибыли до уплаты налогов) и 16 P/E (отношение цены к прибыли), приводит данные аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев. Значимым фактором при оценке компании на IPO будет динамика выручки и прибыльности, в 2023 году выручка компании снизилась и составила 22 млрд руб.
Консолидированную отчетность за 2024 год Rubytech еще не публиковала. Не обладая результатами прошлого года и дополнительными материалами по потенциальному эмитенту, оценить его на текущий момент сложно, говорит управляющий директор «Ренессанс Капитала» Дмитрий Александров. В целом по структуре бизнеса и возможным оценкам корректнее всего сравнивать Rubytech с «Софтлайном», а не с чистыми вендорами (разработчики IT-продуктов и решений, которые продают лицензии на них другим) вроде Positive Technologies или «Астры», полагает эксперт.
«При демонстрации стабильной клиентской базы и росте бумаги могут быть хорошим дополнением для портфелей институциональных и профессиональных инвесторов. Розничные инвесторы будут во многом полагаться на тренды и рекомендации адвайзоров, которые IT будут скорее продвигать», — полагает основатель и генеральный директор ERA Capital Екатерина Лапшина.
«В целом в последнее время IT-отрасль находится под давлением, такие бумаги показали самую слабую динамику в 2025 году. Инвесторы разочаровались в возможности постоянно поддерживать высокие темпы роста IT-компаний и ожидают слабых результатов по итогам 2024 года. Сам факт принадлежности компании к отрасли IT едва ли будет плюсом. С другой стороны, на рынке есть длительная пауза с размещениями, и выход новой компании при небольшом объеме сделки и адекватном ценообразовании может иметь успех», — рассуждает Александров. Также важно, что ключевая ставка Банка России все еще сохраняется на экстремально высоких значениях (сейчас составляет 21%), и это будет давить на желаемый уровень капитализации при размещении, добавляет эксперт.
Если выручка компании снова начнет расти в 2024 году, это поддержит интерес инвесторов, считает Климентьев. «Второй важный фактор, который может сыграть большую роль, это какую стратегию адаптации представит компания в случае возможного возвращения иностранных вендоров», — обращает внимание эксперт. Также важными факторами для оценки компании будут внешнеэкономическая ситуация и внутреннее регулирование IT-отрасли, добавляет Климентьев.
По выручке Rubytech может быть одной из крупнейших IT-компаний (без учета «Яндекса», VK и «Софтлайна») на российском фондовом рынке, допускает аналитик «Финама» Леонид Делицын. «Выручка Rubytech уже очень значительна и довольно стабильна. Но как от стабильной компании от нее в целом будут ожидать не быстрого роста выручки, а хорошей маржинальности и выплаты дивидендов. Разумеется, в случае начала бума и золотой лихорадки требования могут и снизиться», — рассуждает эксперт.
В 2024 году в России прошло 14 сделок IPO: 13 на Московской бирже и еще одна — на СПБ Бирже. Самым большим стало размещение производителя микроэлектроники «Элемент»: компания в ходе IPO привлекла 15 млрд руб. В 2025 году на российских биржах не прошло ни одного IPO, но ожидается, что с размещением могут выйти нефтегазохимический холдинг «Сибур» и госкомпания «Дом.РФ».
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
