Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 10:29 МСК
Арестованный захватчик банка в центре Москвы прекратил голодовку Общество, 09:58 СМИ узнали о решении Японии помогать России вопреки спору о Курилах Политика, 09:47 Традиции умолчания: что известно о состоянии президента Узбекистана Политика, 09:40 В ДТП с грузовиком в Нижегородской области погибли пять человек Общество, 09:16 В Узбекистане опровергли арест первого вице-премьера Политика, 08:47 Террорист-смертник атаковал посольство Китая в Киргизии Политика, 07:54 СМИ сообщили об отставке главы Московского уголовного розыска Политика, 07:51 Информация о похищении девушки в центре Москвы оказалась ложной Общество, 07:11 Пассажирский самолет с неисправным двигателем экстренно сел под Иркутском Общество, 06:51 США призвали Россию освободить одного из лидеров крымских татар Политика, 06:10 СМИ узнали о причине ареста топ-менеджера Федеральной сетевой компании Общество, 05:59 Журналист обвинил Huffington Post в удалении статей о здоровье Клинтон Общество, 05:23 СМИ узнали о незадекларированном доме и земельном участке Онищенко Политика, 04:23 ФБР задержало подозреваемого в подготовке покушения на Обаму Политика, 04:12 МТС начнет выдавать микрокредиты клиентам со смартфонами Бизнес, 03:59 Белый дом осудил турецкую операцию против сирийской оппозиции Политика, 02:55 Роскомнадзор закрыл доступ к сайту Украинского кризисного медиа-центра Политика, 02:42 Минэкономразвития предложило заложить в трехлетний бюджет нефть по $50–55 Финансы, 02:32 В центре Москвы неизвестные на микроавтобусе похитили девушку Общество, 01:41 СМИ сообщили о выведении за штат почти всех сотрудников МУРа Общество, 01:22 Глава Национальной библиотеки рассказал о создании конкурента «Википедии» Технологии и медиа, 00:52 Госкомпаниям запретят закупки у компаний родственников своих сотрудников Экономика, 00:15 Миллиарды на браслетах: за что будут судить бывшего главу ФСИН Политика, 00:04 Путин встретится с «Единой Россией» за две недели до выборов Политика, 00:00 В Ташкенте опровергли информацию о смерти президента Каримова Политика, Вчера, 23:41 Умер сыгравший в «Вилли Вонка и шоколадная фабрика» актер Джин Уайлдер Общество, Вчера, 23:22 «Седьмой континент» проведет реформу сети Бизнес, Вчера, 23:02 Вашингтон допустил встречу Путина и Обамы на саммите G20 в Китае Политика, Вчера, 22:35
18 мар, 13:45
Сирануш Шароян
Западные рынки открылись для российских компаний
Фото: Олег Яковлев/РБК
Иностранные инвесторы истосковались по качественным российским заемщикам: рынки готовы покупать не только долги качественных эмитентов, но и давать в долг компаниям второго эшелона

​Западные рынки могут открыться не только для компаний из первого эшелона. «Международные рынки, несмотря на санкции, сейчас очень позитивно относятся к новым размещениям. Думаю, что рынки открыты не только для голубых фишек, но и для компаний второго эшелона из России», — говорит глава департамента долговых рынков UBS Ранко ​Милич.

Об этом говорит, например, road-show Бинбанка. В начале марта банк начал серию встреч с инвесторами, по итогам которых может разместить евробонды в долларах. Встречи пройдут в Гонконге, Сингапуре, Цюрихе, Женеве и Лондоне. «В прошлом году представить, что этот эмитент будет занимать на Западе, было бы сложно», — говорит управляющий директор управления рынков капитала Sberbank CIB Ольга Гороховская.

Проснувшийся аппетит

«На прошлой неделе я встречался с инвесторами в Лондоне, и меня поразили изменения, которые произошли в отношении иностранных инвесторов, особенно институциональных, к России», — рассказывает главный экономист Citigroup по России Иван Чакаров. По его словам, у иностранцев, которые последние пару лет не испытывали сильного желания покупать российские активы, снова просыпается аппетит к российским бумагам.

Организаторы первого в этом году выпуска евробондов российского эмитента — «Газпрома» — подтверждают, что «давно не видели такого высокого спроса на бумаги российских компаний». Покупателями облигаций «Газпрома», разместившего в среду, 16 марта, облигации на 500 млн швейцарских франков, выступили европейские банки и фонды и спрос с их стороны превысил предложение в четыре раза, рассказывает Милич.

Это размещение показало, что за словами иностранных инвесторов, которые в ходе встреч неоднократно говорили о том, что готовы покупать новые выпуски российских эмитентов, есть реальный живой интерес, добавляет Гороховская. Об этом же говорит существенное сужение спредов доходности ряда российских бумаг, которые только за последние несколько недель сжались на 30–50 б.п., отмечает она. Сужение спреда (разница в доходности между, например, российской бумагой и казначейским обязательством США) означает, что инвесторы хотят меньшую премию за то, чтобы купить российскую бумагу. Обычно это происходит, когда растет спрос.

Естественный спрос

«Западные инвесторы истосковались по новым российским выпускам», — уверен руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Андрей Соловьев. В прошлом году российские эмитенты выплатили по внешним обязательствам около $19 млрд, а новых размещений было всего на $4 млрд. В этом году компании выплатят еще $16 млрд, и у иностранных инвесторов появляется много свободных денег, которые нужно во что-то инвестировать, напоминает он.

«Ни американские, ни европейские эмитенты таких доходностей, как российские компании, не предлагают, поэтому, когда качественный заемщик из России выходит на западные рынки капитала, его предложение вызывает большой интерес», — объясняет Соловьев.

Помимо довольно долгого отсутствия российских эмитентов на западных рынках, создавшего естественный спрос на новые бумаги, повышенный интерес к российским бумагам вызывает рост цен на нефть, отмечает директор в департаменте рынков заемного капитала Deutsche Bank Алексей Сторчак. В конце января этого года цены на нефть марки Brent впервые с 2009 года опустились ниже $28 за баррель, с тех пор они выросли почти на 50%.

Восстановление цен на нефть стало триггером для возвращения интереса к России, но фундаментальная причина изменения отношения заключается в том, что российская экономика «приспособилась к низким ценам на нефть не просто хорошо, а гораздо лучше ожиданий», — добавляет Чакаров. «То, как Министерство финансов и Центральный банк проводили бюджетную и денежно-кредитную политику, может изучаться как образцовый кейс ответа властей на ситуацию, когда страна-экспортер должна реагировать на резкое снижение стоимости основного товара и другие внешние шоки», — объясняет он.

«Этот год однозначно будет лучше предыдущего», — говорит Соловьев. По его мнению, любой качественный российский эмитент, выходящий на западный рынок, сможет претендовать на повышенный интерес.