«Дом.РФ» запланировал провести IPO с небольшим дисконтом к «Сберу»
Госкомпания «Дом.РФ» подтвердила, что эмитент планирует при первичном публичном размещении (IPO) ориентироваться на стоимость Сбербанка. Об этом в ходе конференции «Смарт-Лаба» сообщил директор по рынкам капитала «Дом.РФ» Александр Талачев. Его слова передает корреспондент «РБК Инвестиций». Ранее источники на рынке сообщали, что дисконт будет рассчитан по показателю P/BV (Price/Book Value).
«Это будет небольшой дисконт к Сбербанку, мы как менеджмент будем стараться, чтобы он был как можно меньше. Инвесторы будут тянуть нас, чтобы он был как можно больше», — сказал Талачев, отвечая на соответствующий вопрос.
Также Талачев напомнил, что сделка будет проводиться в формате cash-in, а деньги планируется направить на финансирование будущих проектов.
Ранее о том, что размещение акций «Дом.РФ» будет проходить с дисконтом к акциям Сбербанка, сообщали источники издания «Коммерсантъ». Они уточняли, что во время первых встреч эмитент хотел размещаться по 0,8 от капитала, но на фоне обвала рынка и снижения этого показателя у Сбербанка коэффициент до 0,83 может оказаться ближе к 0,7. По оценкам источников, справедливый дисконт «Дом.РФ» к Сбербанку с учетом разных масштабов и моделей бизнеса должен составлять 15–20%.
P/BV (Price/Book Value) = Капитализация / Собственный капитал. Мультипликатор соотносит рыночную стоимость компании с размером собственного капитала, зафиксированного в последней финансовой отчетности.
Можно сказать, что P/BV показывает, сколько стоит на рынке один рубль акционерной (балансовой) стоимости компании. Предполагается, что чем меньше P/BV, тем больший потенциал роста имеют акции.
У Сбербанка по последней финотчетности показатель P/BV составляет 0,89.
Как госкомпания «Дом.РФ» готовится к IPO
IPO госкомпании «Дом.РФ» пройдет в третьей декаде ноября, сообщали ранее источники издания «Коммерсантъ». В самой компании говорили, что будут проводить размещение «с учетом рыночной ситуации». Перед началом первичного размещения госкомпания планирует опубликовать отчетность по МСФО за девять месяцев 2025 года.
Первичное размещение акций «Дом.РФ» будет первым за последние 18 лет IPO государственного финансового института. «Дом.РФ» планирует разместить около 10% акций и привлечь от ₽15 млрд до ₽30 млрд. Об этом рассказал глава госкомпании Виталий Мутко на встрече с президентом России Владимиром Путиным. Однако объем размещения может превысить ранее анонсированные ₽30 млрд за счет опциона на переподписку (обычно 15% сверх размещаемого количества акций), рассказал источник «Коммерсанта».
Полученные средства компания планирует направить на проектное финансирование, строительство инфраструктуры в России и секьюритизацию ипотечных кредитов.
Компания рассчитывает, что ее акционерами станут и крупные инвестиционные фонды, и пенсионные фонды, и институциональные инвесторы, а также физические лица.
Стратегия развития «Дом.РФ» до 2030 года предусматривает удвоение активов до ₽11 трлн, а также выплату дивидендов не менее 50% от чистой прибыли. По данным отчетности по МСФО, на 1 июля 2025 года его активы достигали ₽5,58 трлн. Чистая прибыль «Дом.РФ» за шесть месяцев 2025 года составила ₽39,1 млрд (+14,81% к аналогичному периоду прошлого года), за 2024 год — ₽65,8 млрд (+39,2% год к году), а за 2023-й — ₽47,2 млрд (+56,17%). Согласно прогнозу, чистая прибыль «Дом.РФ» по итогам года может вырасти до ₽90 млрд, а в 2026 году — до ₽100 млрд.
О планах «Дом.РФ» провести IPO стало известно в марте 2024-го. В декабре 2024 года президент России Владимир Путин подписал закон, который позволяет компании выйти на биржу и получить статус публичного акционерного общества (ПАО) с долей государства не менее 50% плюс одна акция, прежняя норма предполагала закрепление за государством доли в 100%.
В сентябре 2025 года компания сменила статус на ПАО, сохранив функции института развития. В октябре набсовет компании «Дом.РФ» принял решение о подаче заявления о листинге обыкновенных акций на Мосбирже. После выхода на биржу компания намерена участвовать в программе создания акционерной стоимости, а также получить звездный рейтинг.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
