Индекс гособлигаций Мосбиржи впервые за три месяца упал ниже 115 пунктов
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) во вторник, 30 сентября, опустился на 0,43% ниже уровня закрытия понедельника, достигнув отметки 114,83 пункта, свидетельствуют данные торгов по состоянию на 10:46 мск. Ниже 115 пунктов индекс опустился впервые с 30 июня.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 30 сентября 2025 года в индекс входят 27 гособлигаций.
Исторически максимальное значение индекса RGBI — 157,56 пункта — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум индекса RGBI был достигнут 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов его значение опустилось до 92,18 пункта.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 30 сентября, наибольшую доходность на рынке (от 14,94 до 15,03% годовых) предлагают длинные выпуски от семи до 30 лет. Выпуски от двух до пяти лет показывают доходность на уровне 14,35–14,81%. Самые скромные результаты зафиксированы в коротких бумагах сроком до года — 14,17–14,41%.
Максимальная доходность по последней сделке — 15,15% по ОФЗ 26245 с погашением в сентябре 2035 года, а минимальная доходность — 14,05% по ОФЗ 26226 с погашением в октябре 2026 года.
Доходности по длинным бумагам свыше 15% выглядят завышенными с учетом последних комментариев ЦБ к проекту бюджета, считает аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что Банк России оценивает проект бюджета на 2026 год как дезинфляционный, хотя в краткосрочной перспективе, основываясь на опыте 2019 года, ожидает роста цен в результате повышения ставки НДС.
Ранее ЦБ прокомментировал предложение Минфина о повышении ставки НДС. «Финансирование дополнительных расходов за счет налогов при сохранении плана по возвращению к нулевому структурному первичному дефициту в 2026 году в целом нейтрально для динамики инфляции в ее устойчивой части», — говорилось в сообщении регулятора.
Выходящие данные указывают на то, что ключевая ставка , возможно, будет снижаться не так быстро, как закладывал рынок, что вызывает негатив в индексе, отмечает начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. По его мнению, в ближайшее время индекс продолжит показывать негативную динамику.
Игорь Галактионов добавил, что до следующего заседания ЦБ динамика индекса может оставаться сдержанной, а участники рынка будут очень внимательно изучать поступающие макроэкономические данные. Наибольший вес для динамики котировок, на его взгляд, может иметь статистика по кредитованию по итогам сентября.
Ведущий инвестиционный консультант сервиса «Газпромбанк Инвестиции » Александр Працук придерживается мнения, что текущий негативный тренд в индексе могут переломить лишь позитивные данные по кредитованию и инфляции.
По данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 16 по 22 сентября вырос на 0,08% против роста на 0,04% неделей ранее. Всего с начала года ИПЦ вырос на 4,16%. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция замедлилась с 8,02 до 7,99%.
По данным Банка России, в августе кредит экономике вырос на 1,8% после 1,1% в июле. Также регулятор отмечает, что в августе начало увеличиваться кредитование населения — за месяц требования выросли на 0,8% после сокращения на 0,1% в июле.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
