Не только акции и облигации: куда вложить ₽100 тыс. осенью 2025 года
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
В этой статье:
Фондовый рынок в августе был во власти геополитики. Инвесторов обнадежила встреча президентов России и США, на которой обсуждались пути урегулирования конфликта на Украине. В день переговоров на Аляске индекс Мосбиржи преодолевал отметку в 3000 пунктов на дневной сессии, впервые за 3,5 месяца (11 августа бенчмарк поднимался выше этого значения лишь на утренних торгах). Позитива на рынке добавил отказ Дональда Трампа вводить новые санкции в отношении России и ее торговых партеров по истечении ультиматума — американский лидер обещал ввести ограничения в случае отсутствия прогресса в мирном процессе.
Однако под конец месяца ситуация с геополитикой вновь стала неопределенной, рынок акций остался в границах боковика. В последний день торгов летом индекс Мосбиржи завершил основную сессиию на отметке 2899,38 пункта, прибавив за месяц 6,12%. Вместе с этим аналитики прогнозируют, что на сентябрьском заседании ЦБ может вновь снизить ставку. Такого мнения, в частности, придерживается первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов.
«РБК Инвестиции » спросили у аналитиков, куда в текущих условиях выгоднее всего вложить ₽100 тыс.
1. Облигации
Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики в первую очередь отдают предпочтение облигациям. Как отмечает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец, рублевые облигации в 2025 году дали инвесторам наибольшую доходность. «С начала года и государственные, и корпоративные облигации позволили заработать более 20% доходности, как за счет купонных выплат, так и за счет переоценки по облигациям с фиксированными процентными ставками», — говорит экономист.
По словам Донец, качественные российские облигации и сейчас позволяют зафиксировать на несколько лет доходности, которые существенно превышают исторические, а теперь и ставки по депозитам. В «Т-Инвестициях» в перспективе 12 месяцев ожидают снижение ключевой ставки до 10-12%, а также заметного ослабления рубля, что создает сейчас удачный момент для покупки бондов.
В этом классе активов у Софьи Донец три фаворита:
- российские корпоративные облигации;
- замещающие (валютные) облигации;
- ОФЗ.
Последние, отмечает Донец, подойдут для тех, кто осторожно оценивает шансы на геополитическое урегулирование.
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов отдает предпочтение ОФЗ и корпоративным облигациям эмитентов с высоким кредитным рейтингом. «Они позволят зафиксировать высокую двузначную доходность в преддверии очередного снижения ключевой ставки в сентябре и возможно еще одного до конца года, то есть еще до очередного снижения доходностей этих финансовых инструментов», — объясняет Чернов.
По оценкам аналитика, ожидаемая доходность ОФЗ и корпоративных облигаций за год — к осени 2026 года — может составить 10–12%.
По данным Банка России, с июля 2024 года по конец июля 2025 года ОФЗ стали наиболее доходным активом среди российских инструментов, на них можно было заработать 27,4%. До этого продолжительное время наиболее доходным активом за 12 месяцев было золото.
Аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов рекомендует более краткосрочные выпуски ОФЗ для тех, кто только начинает инвестировать на фондовом рынке. Помимо них, менее рискованным активом являются паи фондов, которые инвестируют в облигации. В таких фондах, отмечает Соколов, на каждого эмитента приходится лишь часть капитала, и даже если один из эмитентов испытает дефолт , это не сильно скажется на доходности.
По мнению аналитика «Цифра брокер» Дмитрия Вишневского, в сегменте облигаций интерес представляют бумаги iПозитивР3 с купонной доходностью около 18% и облигации БалтЛизП18 с доходностью порядка 19%. Он считает, что эти бумаги благодаря премиям к гособлигациям и росту рынка облигаций предлагают привлекательный доход при умеренных рисках.
2. Акции
Игорь Соколов считает, что если часть портфеля отвести на консервативные инструменты — облигации и фонды денежного рынка, то вторую часть стоит отдать под акции. Аналитик делает ставку на частичную отмену санкций для нефтяных компаний и на то, что будет сохраняться высокий спрос в потребсекторе. При таком раскладе, по мнению Соколова, в портфель стоит добавить «Роснефть» и Х5.
Владимир Чернов считает актуальным формировать дивидендный портфель. «Ставки снижаются, и при скромной макростабилизации некоторые акции могут приносить 6–12% одного только дивидендного дохода, плюс сам рост стоимости акций в свете смягчения монетарной политики ЦБ и ожидаемого потепления в геополитике может достигать 10–30% за год», — считает он.
По мнению аналитика ФГ «Финам» Юлии Афанасьевой, несмотря на сложную экономическую и геополитическую обстановку, в России масса популярных бумаг на своих графиках выглядит очень сильно. К таким бумагам она относит обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка, бумаги «Полюса», «Т-Технологий», «Северстали», «Ростелекома», Ozon, банка «Санкт-Петербург», «ФосАгро». «Этот список бумаг интересен, так как даже если на рынки вернется нестабильность, то они могут проявить устойчивость», — отмечает аналитик.
Кроме того Афанасьева выделяет привилегированные акции «Транснефти» и «Мечела», а также акции «Газпрома» и НОВАТЭКа. По ее мнению, эти бумаги потенциально более доходные, но и более рискованные. Среднюю годовую доходность по этим акциям она прогнозирует на уровне 30-35% без учета дивидендов.
По мнению Дмитрия Вишневского, частным инвесторам осенью 2025 года стоит присмотреться к акциям компаний «Т-Технологии» с целевой ценой ₽5620, а также к акциям ретейлера «Лента» с таргетом на уровне ₽2021.
3. Золото
Золото по доходности за последний год хоть и уступило место ОФЗ и корпоративным облигациям, но все еще остается одним из лучших активов. С июня прошлого года по конец июля 2025 года инвестиции в золото дали 24,6% доходности в рублях.
Как отмечает Владимир Чернов, инвестировать в драгметалл можно через фонды или акции золотодобывающих компаний. По его словам, «золотые инструменты» традиционно считаются хорошей защитой от высокой инфляции, а также геополитической и экономической неопределенности или нестабильности, и защитой от любых форс-мажоров.
По оценкам Чернова, если инвестировать в золото сейчас, то к осени 2026 года доходность может составить 8-15% годовых на фоне продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС. В случае обострения геополитики или новых военных конфликтов прибыль должна быть еще выше, считает он.
Дмитрий Вишневский предлагает рассмотреть акции «Полюса» с целевой ценой ₽2264,4 как способ вложений в золотодобывающий сектор с перспективой роста и дивидендной отдачей.
Нефть и биржевые индексы
Есть еще два актива, рекомендации по которым не были массовыми среди аналитиков, но могут быть интересными для инвестиций. Это нефть и биржевые индексы.
«Нефть наверняка многим покажется каким-то неожиданным решением. Но по техническому анализу — это достаточно интересный актив, пока нефть марки Brent держит уровень $66, и особенно, если она пробьет сопротивление 70$ за баррель, то на год это может стать вполне себе прибыльной инвестицией и обеспечить своим держателям 50-60% прибыли», — говорит Юлия Афанасьева из «Финама».
Она отмечает, что розничный инвестор может вложиться в нефть через российские фьючерсы, торгуемые на Мосбирже. По ее мнению, это выгоднее, чем покупка паев биржевого фонда и не несет под собой риск эмитента.
Что касается биржевых индексов, то, по оценке Юлии Афанасьевой, с точки зрения технического анализа, у индекса Мосбиржи нет препятствий для обновления исторических максимумов — а это +45% от текущего уровня. «Примерно такая же ситуация по китайским биржевым индексам. Да, и несмотря на визуальную перекупленность, биржевые индексы США могут дать еще 10-15% прироста в ближайшее время», — говорит аналитик. Афанасьева отмечает, что вложиться в бенчмарки можно через российские фьючерсы.
Риски при формирования портфеля осенью 2025 года
Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики рассказали, на какие риски стоит обратить внимание при формировании портфеля осеню этого года.
- Прогноз по ВВП снижен. Как отметил Виктор Чернов из Freedom Finance Global, Минэкономразвития снизило прогноз по ВВП России с 2,5% до 1–1,5%. Экономическая стагнация может ограничить рост корпоративных показателей.
- Высокая ставка сохраняется. Даже после возможного снижения ставки 12 сентября, она все равно остается высокой, отмечают аналитики. По мнению Дмитрия Вишневского, это может привести к ограничению кредитной активности и увеличению долговой нагрузки, особенно в секторах, зависящих от заемных средств.
- Геополитическая неопределенность. По словам Дмитрия Вишневского, геополитическая напряженность усиливает волатильность и неопределенность на рынках. В свою очередь, Софья Донец из «Т-Инвестиций» считает, что геополитика, напортив, может принести фондовому рынку скорее позитивный сюрприз, так как весь негатив, по ее мнению, уже заложен в цены. «В условиях сохраняющейся неопределенности самым актуальным советом, пожалуй, остается диверсификация. Поэтому в портфеле сейчас актуально иметь не три, а больше классов активов», — считает Донец.
