Зампред ВТБ описал два сценария снижения ставки ЦБ в сентябре
На заседании 12 сентября совет директоров Банка России будет выбирать между двумя вариантами снижения ключевой ставки — на 100 или на 200 базисных пунктов, заявил журналистам первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. Он привел набор аргументов в пользу каждого из сценариев, но конкретный прогноз давать не стал. «Сам я выбрать между двумя этими вариантами пока не могу», — сказал топ-менеджер.
Банк России начал цикл снижения ключевой ставки в июне. С тех пор за два заседания показатель уменьшился с 21 до 18% годовых. Базовый среднесрочный прогноз регулятора предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 году и 12–13% годовых в 2026 году.
По словам Пьянова, дальнейшее более осторожное смягчение денежно-кредитной политики может быть обосновано из-за целого набора факторов.
«Инфляционные ожидания немного выросли и пока не отреагировали на замедление темпов инфляции, здесь есть отклонение от уровня 2017–2019 годов, который можно считать прообразом победного периода. Кроме того, наблюдаются неопределенность с уровнем дефицита федерального бюджета, ускорение корпоративного кредитования в июле по сравнению с июнем, что отражается в динамике денежной массы», — перечислил он.
По данным Банка России, в августе ожидания населения относительно того, каким будет рост цен на горизонте 12 месяцев, увеличились до 13,5%. Данных о кредитных выдачах за этот месяц еще нет, но в июле корпоративное кредитование ускорилось до 1,1% (было 0,9%), а розничное продолжало расти только в сегменте ипотеки (.pdf).
В пользу маленького шага снижения ставки аргументов больше, но в пользу более широкого шага есть более сильный довод, считает Пьянов: «[Это] динамика ВВП второго квартала в 1,1% против прогнозных 1,8%. Этот показатель находится очень близко к нижней границе диапазона — 1–2%, который прогнозировал Банк России». Он добавил, что сейчас «важно не «заморозить» экономику».
О том, что незначительное снижение ключевой ставки не окажет позитивного эффекта на экономику, ранее заявлял глава Сбербанка Герман Греф. Он подчеркивал, что с учетом замедляющейся инфляции реальная ставка даже подросла, экономика находится под «беспрецедентным давлением».
Резкое снижение ставки (например, сразу на 10 процентных пунктов) — малореалистичный сценарий, оценивал 28 августа в интервью ТАСС первый вице-премьер Денис Мантуров. «Резкое снижение так же, как и резкое повышение, всегда имеет две стороны медали. Думаю, что все должно быть умеренно, сдержанно, но своевременно», — отмечал он.
Пространство для снижения ставки в 2025 году еще остается, но это не предрешено, заявил ранее в интервью «Российской газете» директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган. «Могут быть разные шаги, в том числе и паузы между снижениями. Проинфляционные риски сохраняются, в том числе со стороны геополитики, и принимать дальнейшие решения мы будем осторожно, исходя из поступающей информации», — сказал он.
Читайте РБК в Telegram.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
