«Цифра брокер» назвал 5 инструментов для защиты от возможной девальвации
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
По итогам марта 2024 года курс доллара к рублю вырос на 1,46%, до ₽92,48, курс евро — на 1,05%, до ₽99,65. Аналитики из «Цифра брокер» считают, что курс доллара к концу апреля может пробить уровень сопротивления в ₽93 и вырасти до ₽95–100.
Эксперты обращают внимание на понижение Банком России оценок показателей платежного баланса за декабрь 2023 года и январь 2024 года и отмечают, что санкционное давление продолжает негативно сказываться на объемах экспорта, тогда как импорт остается на высоких уровнях на фоне сильного внутреннего спроса.
«Таким образом, это формирует дефицит валюты на внутреннем рынке и дестабилизирует курс рубля», — указали в «Цифра брокер».
Там также напомнили, что после 30 апреля заканчивается срок действия президентского указа об обязательной продаже и репатриации валютной выручки, а у властей до сих пор нет единого консенсуса в вопросе продления данной меры.
Так, первый вице-премьер Андрей Белоусов в январе этого года выступил за продление продажи валютной выручки, отметив, что это решение показало высокую эффективность и помогло стабилизировать ситуацию на валютном рынке. Однако в Банке России не считают необходимым продление продажи валютной выручки от экспорта, так как не видят для этого весомых оснований. Ранее аналитики сообщали «РБК Инвестициям», что мера может быть продлена с изменениями в параметрах или сроках продажи.
На фоне рисков для рубля эксперты «Цифра брокер» выделили пять инструментов для защиты капитала от ослабления национальной валюты.
1. Юаневые облигации
Эксперты считают, что облигации в юанях станут хорошим защитным инструментом для долгосрочного инвестирования. «Их можно держать в расчете на снижение ставки ФРС в перспективе, которое может привести к слабости доллара относительно других валют, и юаня в том числе», — отмечают аналитики.
Однако не все выпуски юаневых облигаций ликвидны, обращают внимание эксперты «Цифра брокер». Из конкретных бумаг для долгосрочного горизонта инвестирования аналитики выделяют выпуск «Полюса» ПБО-02, «Совкомфлота» 001Р-01.
2. Замещающие облигации эмитентов с высоким кредитным рейтингом
Замещающие облигации номинированы в иностранной валюте, но расчеты по ним проходят в рублях по курсу ЦБ. По мнению экспертов, высокая доходность «замещаек» делает их более привлекательным защитным активом, чем юаневые бонды.
Более того, сегмент замещающих облигаций стал одним из немногих, который продемонстрировал положительную динамику в марте. Из долговых бумаг, номинированных в иностранной валюте, эксперты выделяют длинные выпуски «Газпром Капитала» с рейтингом ААА и доходность 6,5–7% в долларах США.
3. Фьючерс на золото
Золото считается самым традиционным защитным инструментом при девальвации рубля, поскольку базовая стоимость драгметалла формируется в долларах США. «В данном случае защита от ослабления рубля — приятное дополнение к общей тенденции роста цен на золото», — добавляют эксперты.
По их мнению, рост цен на золото вызван закупками со стороны мировых центробанков на фоне снижения доходностей американских казначейских облигаций. Для формирования позиции в золоте аналитики выделяют вечный фьючерс на Мосбирже — GLDRUBF.
4. Акции компаний, чья выручка номинирована в долларах
Традиционно бенефициарами слабого рубля выступают бумаги компаний, которые ориентированы на экспорт и которые получают выручку в иностранной валюте. В «Цифра брокер» обращают внимание на акции «Совкомфлота», НОВАТЭКа и ЛУКОЙЛа.
Для «Совкомфлота» драйверами роста станут высокие ставки морского фрахта на фоне дефицита мирового флота и сбоев в логистике из-за конфликта на Ближнем Востоке. По прогнозам экспертов, финальные дивиденды компании за 2023 год составят порядка ₽11,3 на акцию, что дает доходность 8,8% по текущим ценам.
Бумаги НОВАТЭКа могут продемонстрировать положительную динамику на фоне роста мирового спроса на СПГ из-за перехода на более чистые виды топлива, а также за счет большей мобильности сжиженного газа по сравнению с трубопроводным.
ЛУКОЙЛ будет выигрывать за счет высоких цен на нефть, которые при снижении курса рубля станут для компании еще привлекательнее. Эксперты также отмечают утвержденные советом директоров дивиденды за 2023 год в размере ₽498 на акцию, что дает доходностью 6,6%.
5. Недвижимость
Вложения в недвижимость — неплохой способ спасения капитала от девальвации национальной валюты, хотя и не такой доступный для инвесторов из-за высокого порога входа, считают эксперты.
«Сокращение льготных программ ипотеки также скажется на увеличении сроков отдачи от подобных вложений, но для долгосрочных инвесторов недвижимость остается одним из наиболее популярных защитных инструментов», — подытожили аналитики.
Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье. Подробнее
