Инвестиции
Курсы валют·
0
0

Курс доллара в январе 2024 года: удержит ли рубль свои позиции

Назван диапазон курса доллара в первые дни 2024 года
Несмотря на ослабление курса рубля в течение этого года, возобновление покупок валюты ЦБ может помочь укрепиться российской валюте. Какие еще факторы будут влиять на рубль в начале 2024 года — разбираемся с экспертами
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Курс доллара стремительно укреплялся к рублю в 2023 году. Если в начале года американская валюта торговалась на уровнях ₽70–72, то 9 октября она достигла своих годовых максимумов — ₽102,35.

Однако 11 октября вышел указ президента Владимира Путина об обязательной репатриации валютной выручки экспортерами, который поспособствовал замедлению ослабления рубля. Так, на следующий день после выхода указа курс доллара в моменте терял ₽4 и достигал отметки ₽96,45, согласно данным Московской биржи.

В последние дни декабря укреплению рубля помогло оглашение планов Центробанка по возврату операций на валютном рынке. На этом фоне курс доллара завершил торговую сессию 28 декабря минимальным значением с 14 декабря — ₽89,36. Курс евро закрыл торговую сессию ниже ₽100, на отметке ₽99,62.

Доллар/Рубль USD/RUB
Все время
График...

Какие факторы повлияют на курс в январе 2024 года

Административные меры

Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты назвали указ об обязательной продаже валютной выручки существенным фактором поддержки курса рубля в январе. Начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов добавляет, что помимо норматива обязательной репатриации валюты экспортерами влияние на укрепление рубля окажет возобновление операций Центробанком на валютном рынке в январе 2024 года.

«Отложенные с августа покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила будут компенсированы операциями зеркалирования расходов Фонда национального благосостояния (ФНБ) на покрытие бюджетного дефицита», — добавляет Фетисов.

В августе 2023 года Центробанк приостановил покупки валюты на рынке в рамках бюджетного правила на фоне резкого ослабления рубля.

28 декабря в Банке России сообщили о начале проведения операций на внутреннем валютном рынке в соответствии с ранее анонсированным порядком с 9 января 2024 года.

Ежедневный объем продаж валюты со стороны Банка России в первом полугодии 2024 года может составить ₽11,8 млрд в день. Однако эта сумма может корректироваться в зависимости от нефтегазовых сверхдоходов Минфина, пояснили в регуляторе.

Начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов ожидает, что с учетом всей совокупности влияющих факторов риски ослабления рубля в январе будут нивелированы с большой долей вероятности.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции 15 декабря сообщила, что при текущих ценах на нефть регулятор будет продавать валюту на рынке, что поддержит рубль, отмечает Фетисов.

В то же время Эльвира Набиуллина в ходе интервью РБК допустила, что регулятор может выступить и покупателем валюты (юаней) по бюджетному правилу, если нефть марки Brent будет стоить $88–90 за баррель.

По мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, Центробанк с начала 2024 года может увеличить продажи юаней в рамках бюджетных операций. «Мы ожидаем, что в январе объем продажи юаней возрастет до ₽4–5 млрд в день с текущих ₽800 млн. Этот фактор также будет играть в пользу рубля», — прогнозирует Васильев.

Цены на нефть

Аналитик финансовой группы «Финам» Александр Потавин ожидает, что в первый месяц следующего года на рубль будет давить снижение поступлений от валютной выручки на 12–15% относительно осенних показателей. Причиной, по мнению эксперта, станет декабрьское снижение цен на российскую нефть марки Urals до $62 за баррель против $78–80 в октябре этого года.

Однако, по мнению начальника отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрия Кравченко, обязательная продажа валюты экспортерами компенсирует некоторый негативный эффект от снижения цены на российский сорт нефти в декабре, так как валютная выручка поступает на локальный рынок с временным лагом.

Начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов подчеркивает, что сейчас мировые цены на нефть поддерживают ситуация на Ближнем Востоке и снижение курса доллара к корзине мировых валют. «Последние данные статистики США говорят о том, что экономическое восстановление идет лучше, чем ожидалось, а ФРС может начать смягчение денежно-кредитной политики уже в марте», — подчеркивает Локтюхов.

Цена нефти Brent превысила $81 за баррель впервые с 1 декабря
Brent , Нефть и газ , Фьючерс
Фото:Shutterstock

Несмотря на ослабление курса DXY в декабре и рост цен на нефть более чем на 10% от локальных минимумов, рубль на это пока не отреагировал, отмечает Алексей Третьяков. По его мнению, это может создать дополнительную психологическую поддержку российской валюте в январе.

Индекс доллара (DXY) показывает отношение доллара США к корзине из шести других основных валют — евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка.

Помимо цен на нефть, на курсе рубля будет сказываться дивидендный фактор на российском рынке. «Возможно, что эмитенты  , реестры которых закрываются в конце 2023 года и начале 2024 года (например, «Газпром нефть», «Татнефть», «Роснефть»), могут прибегнуть к дополнительным продажам валюты для восполнения своей рублевой ликвидности  . Таким образом, факторов для укрепления рубля в начале 2024 года достаточно», — добавляет Александр Фетисов из Россельхозбанка.

Сезонный фактор

Эксперты считают, что одним из основных факторов влияния на курс доллара в первом месяце 2024 года станет сезонное снижение импорта. Алексей Третьяков напомнил, что по статистике за последние 20 лет рубль в январе слабо укреплялся, однако в 2009 и 2015 годах именно в первом месяце года происходили масштабные обвалы российской валюты на 20%.

Михаил Васильев добавляет, что в январе спрос на валюту упадет на фоне снижения закупок по импорту, зарубежных туристических поездок и выплат по внешнему долгу. Также, по мнению эксперта, бюджетные расходы в январе могут снизиться.

Алексей Третьяков прогнозирует, что во второй половине декабря бюджетный дефицит составит ₽1,2 трлн. По мнению эксперта, это вызовет рост рублевой денежной массы на аналогичную величину, часть которой может пойти на покупку импортных товаров, покупку валюты и отток капитала.

Монетарный фактор

Юрий Кравченко отмечает, что ужесточение денежно-кредитной политики Центробанком будет оказывать давление на потребительский спрос и импорт, что благоприятно для торгового баланса и курса рубля.

Михаил Васильев добавляет, что очередное повышение ключевой ставки приведет к удорожанию кредитов и снижению потребительского и инвестиционного спроса.

На заседании 15 декабря Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 16%. Это стало пятым раундом повышения ставки подряд в текущем цикле. Главной причиной очередного ужесточения монетарной политики регулятор назвал борьбу с высоким уровнем инфляции.

ЦБ повысил ставку до 16%: как это скажется на рубле, акциях, вкладах
ЦБ , Ключевая ставка , Инфляция , Акции , Облигации
Фото:Shutterstock

Кроме того, повышение ставок по депозитам и доходностей облигаций увеличит привлекательность рублевых сбережений и повысит спрос на рубли, отмечает Васильев. «Модель поведения граждан уже смещается от потребительской к сберегательной, в том числе благодаря депозитам под 15–17%», — добавляет эксперт.

По данным ежедневного индекса FRG100 27 декабря, средняя ставка в 80 крупнейших банках по вкладам сроком на один год и на сумму от ₽100 тыс. составляет 11,15% годовых. Это максимальное значение индекса за все время наблюдений с апреля 2017 года.

Что будет с вкладами в 2024-м: прогноз по ставкам от экспертов
Депозит , ЦБ , Ключевая ставка , Банки и финансы , Прогнозы 2024
Фото:Shutterstock

Что будет с курсом доллара в период праздников

Накануне праздников ряд участников рынка могут купить валюту как страховку от всевозможных рисков, предполагает Михаил Васильев. «Многие участники рынка будут отсутствовать на валютном рынке с 3 по 5 января, поэтому рынок будет «тонким», менее ликвидным, будет подвержен сильным колебаниям в обе стороны, в том числе спекулятивным», — добавляет Васильев.

Однако с 9 января на рынок вернутся основные игроки и рубль будет определяться в основном фундаментальными факторами, в связи с чем эксперт ожидает умеренного укрепления рубля в первом квартале.

Александр Фетисов не ожидает существенных изменений курса при условии отсутствия экстраординарных факторов. При этом ликвидность на валютном рынке и обороты в период праздников и в начале года будут пониженными, считает Фетисов.

Что будет с курсом доллара в январе 2024 года: прогнозы экспертов

  • Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»: «В базовом сценарии курс рубля удержится в районе ₽90 за доллар, но возможно как укрепление до ₽75, так и ослабление до ₽120».
  • Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка: «Ожидаемый торговый диапазон в январе составляет ₽86–91 за доллар, ₽94–99 за евро и ₽12,0–12,7 за юань».
  • Александр Фетисов, начальник аналитического отдела Россельхозбанка: «По нашим оценкам, в течение января вероятный диапазон колебаний курса рубля к доллару составляет ₽87,5–92,7 за доллар, евро — ₽96,25–100,2. При этом мы допускаем, что курс рубля будет тяготеть к нижним границам этого диапазона».
  • Алексей Третьяков, генеральный директор УК «Арикапитал»: «В целом мы склоняемся к тому, что рубль в январе укрепится или по крайней мере останется на текущем уровне ₽90–92 за доллар. В облигационных фондах мы сохраняем нейтральную валютную позицию и готовность как увеличить долю валютных активов в случае «переукрепления» рубля в район ₽85, так и сократить при росте курса доллара выше ₽95».
  • Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал»: «Ожидаем, что пара USD/RUB будет находиться в январе на уровне ₽90, хотя не исключаем локальных скачков курса в краткосрочные периоды усиления волатильности. Также не исключено, что в случае возникновения негативных форс-мажорных обстоятельств рубль сможет рассчитывать на дополнительную «административную» поддержку в предвыборный период».
  • Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ: «В первые рабочие дни 2024 года курс рубля может закрепиться на отметке ниже ₽90 за доллар, а затем будет двигаться в сторону ₽85–90. Курс евро, по нашим прогнозам, будет находиться в пределах ₽94–99».
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
ФРС начала снижать ставку. Что это значит для мировой экономики и России
ЦБ подтвердил негативное отношение к прямому доступу инвесторов на биржу10:01·0
ЦБ раскрыл итоги опроса инвесторов о необходимости торгов 24/709:28·0
Важно следить сегодня: индекс Мосбиржи, акции ВТБ и «Русала»08:56·0
Топ-10 лучших российских акций в 2024 году: что с ними будет дальше
Инвесторы пожаловались на дискриминацию держателей суверенных евробондов07:30·0
РСХБ увеличил ставки по вкладам на сроках до одного года до 22% годовых09 окт, 19:04·0
Альфа-банк увеличил ставки по вкладу на сроке один год до 21% годовых09 окт, 18:35·0
Индекс РТС впервые с середины сентября опустился ниже 900 пунктов09 окт, 17:57·0
Официальный курс доллара ЦБ приблизился к ₽9709 окт, 17:49·0
Мосбиржа назвала дату начала торгов акциями российской «ИКС 5»09 окт, 17:24·0
«Группа Позитив» отозвала заявление на выпуск допэмиссии акций09 окт, 16:25·0
Акции СПБ Биржи подорожали на новости о торгах в выходные дни09 окт, 15:43·0
Совет директоров «ТКС Холдинга» впервые за 4 года рекомендовал дивиденды09 окт, 15:37·0