«Уралсиб»: Минфин планирует начало размещения нового 16-летнего выпуска ОФЗ
«Газпром» увеличил предложение бондов вдвое до 30 млрд руб. Как известно, «Газпром» (ВВ+/Ва1/ВВВ-) вчера проводил сбор заявок на выпуск серии БО-05 объемом 15 млрд руб. с офертой через семь лет. Ставка первого купона по итогам букбилдинга сформировалась в размере 8,9% годовых, что предполагает доходность к оферте на уровне 9,1% и спред над кривой ОФЗ около 105 б.п. После того как книга на выпуск БО-05 была закрыта, «Газпром» собрал заявки еще на один бонд серии БО-06 также на 15 млрд руб., установив по нему купон в 8,9%.
Первоначально ориентир ставки первого купона был объявлен в диапазоне 9–9,2% годовых, однако во время букбилдинга он несколько раз снижался. Результаты мы оцениваем как высокие: спред к ОФЗ самый узкий из последних размещений на российском рынке (подобный уровень спреда наблюдался в начале 2014 г.), и большой спрос на облигации эмитента позволил ему вдвое увеличить объем размещения. У локальных игроков сейчас много свободной ликвидности , при этом размер предложения новых бумаг от качественных эмитентов был небольшим в последнее время, что и спровоцировало ажиотаж на первичных размещениях в течение прошедших двух недель. Вторичные торги новыми бумагами начнутся 15 февраля.
Альфа-Банк разместил пятилетний рублевый евробонд. В среду стартовало road-show рублевого евробонда Альфа-Банка (ВВ/Ba2/BB+), и вчера банк по его результатам продал пятилетний рублевый евробонд объемом 10 млрд руб. с доходностью 9,25%. Первоначально объявленный ориентир был в диапазоне 9,25–9,5% годовых, позже он был понижен до 9,125–9,375%. На локальном рынке недавно размещенный Альфа-Банк БО-18 торгуется с доходностью к оферте через три года, равной 9,5% годовых, что эквивалентно простой доходности в размере 9,3% годовых. Таким образом, дисконт рублевого евробонда к локальному выпуску составил менее 10 б.п. в терминах доходности и с поправкой на дюрацию, в то время как спред между локальной бумагой и рублевым евробондом РЖД составляет около 15 б.п. На наш взгляд, размещение еврооблигаций Альфа-Банка прошло близко к справедливому уровню, однако у выпуска есть небольшой потенциал снижения доходности на вторичном рынке в ближайшее время, порядка 10 б.п.», – сообщила аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.
М.М. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
