В ВТБ заявили о продолжении «битвы при Ватерлоо» в решениях ЦБ по ставке
Банк России пока не достиг цели по стабилизации инфляции и имеет много оснований для нового повышения ключевой ставки на заседании 15 декабря, считает первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. Он охарактеризовал ситуацию как «неоконченную битву при Ватерлоо» — с этим сражением армии Наполеона топ-менеджер уже сравнивал октябрьское заседание ЦБ по ставке, когда регулятор ужесточил денежно-кредитную политику сильнее ожиданий участников рынка.
«Задача охлаждения кредитного рынка пока не достигнута, что, к сожалению, оставляет возможность для дальнейшего повышения ставки. Битва при Ватерлоо еще не закончена, пока проведена только первая атака, есть контратаки со стороны французской кавалерии, поэтому нельзя говорить о том, что можно почивать на лаврах — инфляция точно не побеждена», — сказал Пьянов журналистам. Он перечислил несколько факторов, свидетельствующих о том, что цели регулятора пока не достигнуты.
Один из них — темпы кредитования в октябре. По данным Банка России, за месяц корпоративный кредитный портфель российских банков вырос на 2,3%, или 1,6 трлн руб., ипотечный — на 2,9%, или 770 млрд руб., а необеспеченный — на 1,1% (.pdf). Пьянов напомнил, что оценки ЦБ по «нормальному значению прироста кредитного портфеля» находятся на уровне 1 трлн руб. в месяц.
«В ситуации, когда ключевая ставка была в октябре 13% большую часть месяца, а в конце месяца стала 15%, кредит экономике в октябре составил 2,3 трлн руб., и это естественно выше ожиданий Центрального банка», — заметил первый зампред ВТБ. К проинфляционным факторам Пьянов также отнес ситуацию на рынке труда, ожидания по росту зарплат в 2024 году и намерения основных розничных поставщиков «по двузначному повышению цен в следующем квартале», а главное — планы по наращиванию бюджетных расходов.
«Успешные годы победы над инфляцией — это годы жесткой бюджетной политики и следования бюджетному правилу при сравнительно низких ценах на нефть. В ситуации мягкой бюджетной политики, которая ожидается в 2024 году, на поле Ватерлоо понадобятся все умения и способности нашего регулятора. Это, на мой взгляд, является основной макроэкономической интригой всего 2024 года», — сказал Пьянов.
ЦБ борется с инфляцией в том числе с помощью «теневой денежно-кредитной политики», считает первый зампред ВТБ. Это, по его словам, отказ регулятора покупать валюту на рынке по бюджетному правилу, ограничения в потребкредитовании и ипотеке, планы ввести для банков новый норматив краткосрочной ликвидности (НКЛ) с 1 марта 2024 года. К «теневой ДКП» относится и президентский указ об обязательной продаже валютной выручки для крупнейших экспортеров.
«Все это можно назвать скрытыми мерами ценовой стабильности и охлаждения кредитного рынка. Посмотрим, насколько они будут успешны в рамках приближения к таргету [по инфляции]», — отметил топ-менеджер ВТБ.
По его прогнозу, на заседании 15 декабря есть равная вероятность как подъема ключевой ставки на 100 базисных пунктов до 16% годовых, так и ее сохранения на текущем уровне. «Я бы, если бы сидел в совете директоров [ЦБ], голосовал бы за увеличение ставки до 16% в этой ситуации», — признался Пьянов.
Банк России начал цикл ужесточения денежно-кредитной политики в июле, с тех пор ключевая ставка поднималась четыре раза, в том числе внепланово.
В октябре ЦБ установил диапазон средней ключевой ставки на оставшийся период 2023 года на уровне 15–15,2%. Это означает, что возможно еще одно повышение ставки до конца года, поясняла глава регулятора Эльвира Набиуллина на брифинге после заседания. 9 ноября, выступая в Госдуме, председатель повторила сигнал. «То, что говорят наши модельные расчеты и профессиональное суждение, — ставка может остаться на этом уровне в этом году, но может быть еще одно повышение, но потом, по мере снижения инфляции, мы говорим, что в следующем году мы начнем снижать ставку», — сказала Набиуллина.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
