Перейти к основному контенту
Финансы ,  
0 
Эксклюзив

Сбербанк раскрыл объемы нестандартного кредитования бизнеса

Зачем заемщикам финансирование в обмен на «золотую акцию» или долю в компании
В 2021 году «Сбер» намерен заключить 100 сделок, которые могут дать ему долю в компаниях-заемщиках или их «золотые акции». Выдача рискованных кредитов в обмен на акционерный контроль активизировалась в пандемию
Сбербанк SBER ₽334,5 +1,56% Купить
Фото: Владислав Шатило / РБК
Фото: Владислав Шатило / РБК

Сбербанк в последние годы нарастил количество кредитов, выдаваемых корпоративным клиентам в обмен на акционерный контроль, рассказал РБК зампред правления кредитной организации Анатолий Попов. Речь идет о мезонинном финансировании — кредитовании с возможностью в дальнейшем приобрести акции заемщика, а также о практике выдачи ссуд в обмен на «золотую акцию», которая дает банку право влиять на решения клиента (Сбербанк решил расширять такую практику финансирования крупных клиентов-юрлиц в конце 2019 года).

«Мы действительно очень активно развиваем инструменты мезонинного и квазиакционерного финансирования. И количество, если взять горизонт с 2018 года, количество таких сделок у нас выросло более чем в четыре раза и уже, наверное, в этом году будет порядка 100 штук. 100 новых сделок в течение года», — сказал Попов. По итогам первого полугодия портфель мезонинных и квазиакционерных кредитов Сбербанка достиг 270 млрд руб. — это на 70% больше, чем в 2018 году, когда «Сбер» начал перестраивать модель корпоративно-инвестиционного бизнеса.

«Во многом сами эти сделки движутся от как раз сектора жилой недвижимости, когда мы совместно с застройщиком участвуем в приобретении земельного участка до получения необходимых еще разрешений», — приводит пример топ-менеджер Сбербанка.

По итогам первого полугодия портфель коммерческих корпоративных кредитов «Сбера» достиг 10,8 трлн руб., объем проектного финансирования в целом на ту же дату составлял 2,8 трлн руб., следует из отчетности банка по МСФО. Таким образом, доля мезонинных кредитов и ссуд в обмен на «золотую акцию» не превышает 10% портфеля проектного финансирования.

Зачем Сбербанку «золотые акции» компаний-заемщиков

По российскому законодательству «золотая акция» — это специальное право на участие в управлении акционерного общества. Ее держатель получает право вето на внесение изменений в устав компании, на ее реорганизацию или ликвидацию, а также на совершение крупных сделок, даже если доли в фирме у него нет. Например, с 2009 по 2019 год Сбербанк владел «золотой акцией» «Яндекса», которая давала госбанку право блокировать консолидацию 25% акций «Яндекса» в руках одного инвестора.

В конце 2019 года Сбербанк объявил о намерении расширить квазиакционерное финансирование и сделать его более доступным для компаний-заемщиков. «Одна из наших задач — в сделках, в которых банк берет повышенный риск, иметь повышенную степень контроля», — объяснял тогда вице-президент по инвестиционной деятельности Сбербанка Оскар Рацин. Например, сейчас госбанк выдает клиентам ссуды от 500 млн руб. на срок до семи лет с выпуском специального класса акций с reserved matters («вопросы, которые нельзя решать без инвестора» — корпоративный механизм, дающий инвестору право вето).

Как пандемия повлияла на рынок нестандартного кредитования компаний

Хотя портфель мезонинных и квазиакционерных кредитов в масштабах бизнеса «Сбера» невелик, нельзя сказать, что это мизерная сумма, замечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Михаил Полухин. Он напоминает, что, например, кредиты с «золотой акцией» имеют более высокую доходность для банка, а более высокий уровень риска заемщиков «отчасти нивелируется получением дополнительных инструментов контроля».

Ссуды на таких условиях интересны и клиентам, считает Полухин: «К примеру, для многих компаний, реализующих инвестиционные проекты, в особенности на начальной стадии, достаточно проблематично привлечь финансирование посредством стандартного банковского кредитования». Но спрос на такое финансирование пока сильно ограничен из-за боязни бизнеса потерять свободу принятия управленческих решений, добавляет эксперт.

«Сбер» идет в этот сегмент из-за того, что не все заемщики могут удовлетворять традиционным стандартам выдачи кредитов, например, им не хватает залогового обеспечения в виде оборудования или недвижимости», — говорит директор аналитической группы по финансовым организациям Fitch Антон Лопатин. Это можно расценивать как адаптацию к условиям рынка, хотя пандемия, по словам аналитика, вряд ли сильно повлияла на развитие мезонинного и квазиакционерного кредитования.

Помимо Сбербанка мезонинным и квазиакционерным финансированием крупных клиентов в России занимаются ВТБ, Газпромбанк, «Открытие» и Альфа-банк, следует из информации на их сайтах.

Во время пандемии спрос на нестандартные кредиты активизировался, утверждает старший вице-президент «Открытия» Екатерина Чиркова. По ее словам, этот продукт в основном интересен девелоперам и компаниям «новой экономики». «Мезонин является гибридом долгового и акционерного капитала, позволяющим обеспечить финансирование компании на стадии активного роста либо финансирование понятной бизнес-модели, денежные потоки которой отложены во времени», — объясняет она логику. ВТБ, Газпромбанк и Альфа-банк не ответили на запрос РБК.

«Мезонинное финансирование часто используется в рамках слияний и поглощений, а также при реструктуризации задолженности, в том числе компаний с финансовыми трудностями», — говорит управляющий директор рейтингового агентства НКР Станислав Волков. Именно эта особенность могла заинтересовать компании в период пандемии и восстановления экономики, считает эксперт. Он сомневается, что высокий спрос на нестандартное кредитование сохранится.

Риски таких сделок выше, а значит, по кредитам требуется повышенное отвлечение капитала из-за требований ЦБ, напоминает Волков: «Скорее всего, в ближайшие годы продукт останется нишевым, хотя с учетом низкой базы соответствующие объемы могут вырасти существенно».

СберПро Медиа Интересное

Меры государственной поддержки бизнеса: подборка за I квартал 2024 года

СберПро Медиа Финансы

Как новое поколение недропользователей меняет золотодобычу: кейс «Золото Дельмачик»

СберПро Медиа Интересное

Кто такой CSM? И зачем бизнесу менеджер по успеху

СберПро Медиа Туризм

Отдохнуть и полечиться. Какие туристические проекты запускались
в 2023 году в России

СберПро Медиа Интересное

На диджитал-рельсы: как правильно организовать цифровизацию в компании

СберПро Медиа Недвижимость

Барометр отрасли: рынок строительного подряда

СберПро Медиа ТМТ

В каждом смартфоне. 9 трендов в разработке мобильных приложений

СберПро Медиа Лесопромышленный комплекс

Барометр отрасли: лесопромышленный комплекс

СберПро Медиа Интересное

Как российские компании переходят на отечественные АБС-пластики

СберПро Медиа Интересное

Нейросетевой мозг
для кобота. Ключевые тренды российской робототехники

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Банки"
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.

  

Лента новостей
Курс евро на 16 апреля
EUR ЦБ: 99,79 (+0,07)
Инвестиции, 16:28
Курс доллара на 16 апреля
USD ЦБ: 93,59 (+0,15)
Инвестиции, 16:28
Режиссера Беркович и драматурга Петрийчук внесли в реестр экстремистов Политика, 18:02
Доля биткоина на рынке криптовалют выросла до максимума за три года Крипто, 17:58
В США начался процесс по делу о подкупе Трампом порноактрисы Политика, 17:57
Оренбургские власти рассказали о помощи бизнесу Орска после наводнения Политика, 17:55
Патрушев обсудил эскалацию на Ближнем Востоке с главой Совбеза Израиля Политика, 17:54
CNN узнал о срыве наступления Израиля на Рафах из-за иранской атаки Политика, 17:54
Компания, у которой изъяли дрон «Баба-яга», занимается борьбой с помехами Бизнес, 17:48
Скидки исчезнут сегодня
До −76% на подписку РБК Pro и опции
За скидкой
Посол предупредил о возможных сложностях для российских туристов в Турции Общество, 17:45
США заявили о стремлении сорвать российский проект «Арктик СПГ-2» Политика, 17:44
Мирра Андреева впервые с января выиграла матч на турнире WTA Спорт, 17:38
Азербайджан раскрыл, каких пленных армян не будет возвращать Политика, 17:37
Акции СПБ Биржи ускорили рост до 20,5% на фоне новости об IPO «Элемента» Инвестиции, 17:23
WP узнала о просьбе Харрис о России, которая разозлила Зеленского Политика, 17:22
Какие риски вас ждут на кето-диете Pro, 17:14