Рубль поднялся в рейтинге самых волатильных валют после новых санкций США

Фото: Артем Геодакян / ТАСС

Рубль поднялся в рейтинге самых волатильных мировых валют, свидетельствуют данные терминала Bloomberg. В пятницу, 2 августа, он был на четвертом месте среди самых волатильных валют, в начале этой недели — на шестом. На протяжении двух предыдущих месяцев рубль находился на 7–8-х позициях рейтинга. В пятерку самых волатильных валют он последний раз входил 6 мая.

Волатильность рубля на один месяц рассчитывается на основе цен на месячные опционы на курс доллара к рублю. Волатильность рубля составляет сейчас порядка 10%. Самыми волатильными валютами по-прежнему остаются южноафриканский ранд (15%) и турецкая лира (14,5%), на третьем месте бразильский реал (12,42%). Затем следуют колумбийский и мексиканский песо (10,7 и 10,5% соответственно).

Скачки рубля

• Волатильность рубля существенно выросла, пишут в аналитической записке аналитики Sberbank CIB Юрий Попов и Николай Минко. В пятницу доллар укрепился почти на рубль: по итогам закрытия 1 августа американская валюта стоила 64,36 руб., 2 августа — 65,3 руб.; это произошло из-за объявления о втором раунде санкций против России по делу Скрипалей.

США ввели частичные санкции против суверенного долга России

Экономика

• Рубль продолжил снижение в понедельник на фоне нового витка торговой войны между Китаем и США: Народный банк Китая принял решение девальвировать юань на 1,5%, в ответ президент США Дональд Трамп обвинил его в манипулировании курсом, что привело к ослаблению валют развивающихся рынков. Доллар, который в течение дня торговался около 65 руб. за доллар, в итоге закрылся на отметке 65,53 руб.
• Однако во вторник на фоне решения Народного банка Китая не усиливать напряженность в отношениях с США и позволить юаню стабилизироваться рубль стал медленно восстанавливаться: по состоянию на 20:45 мск доллар торговался по 65,34 руб.

Рост волатильности рубля — часть неблагоприятного для российской валюты глобального тренда, резюмируют аналитики Sberbank CIB: пока рынки не успокоятся, курс доллара вряд ли опустится ниже 65 руб. Рубль действительно стал более волатильным с точки зрения колебаний «в разумных пределах», признает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала» Владимир Брагин: ЦБ и Минфин в рамках бюджетного правила снимают эффект колебаний цен на нефть, но все остальные эффекты продолжают влиять на курс национальной валюты.

При этом экстремальное падение или скачок рубля вряд ли возможен, добавляет Брагин: в первом случае ЦБ может, как в прошлом году, остановить покупки валюты по бюджетному правилу, во втором — увеличить ее покупки в золотовалютные резервы сверх лимита.

Восстановится ли рубль и когда

Аналитики по-разному смотрят на перспективы укрепления рубля. Вернуться к 62–63 руб. за доллар российская валюта может уже через несколько недель, сказал РБК Попов из Sberbank CIB. Большинство негативных событий для него уже произошло, констатирует он.

• Введение новых «химических» санкций в отношении России со стороны США ожидалось давно, сейчас связанная с ними неопределенность, давившая на активы, устранена. Падение рубля в основном объясняется неоднозначностью формулировок в указе — на выходных стало ясно, что ограничения не слишком существенны и, в частности, не затрагивают ОФЗ.

МВФ разложил экономический рост России на внешние шоки

Экономика

• После возобновления торговой войны с Китаем ФРС США придется снова снизить ставки на заседании в сентябре и просигнализировать о дальнейшем смягчении политики: решение Трампа обложить 10-процентной пошлиной оставшийся китайский импорт на $300 млрд намного негативнее повлияет на экономику США, чем ранее введенные пошлины. Снижение ставок ФРС окажет давление на доллар, по крайней мере, против валют развивающихся рынков, таких как рубль.

В базовом сценарии рубль вновь восстановится до 63 руб. за доллар до конца 2019 года, прогнозирует Брагин из «Альфа-Капитала». Однако главный экономист Нордеа Банка Татьяна Евдокимова считает, что это возможно лишь при условии сильного смягчения риторики ФРС США: если американский регулятор пообещает снизить ставку или, что лучше, снизит ее на 50 б.п. в сентябре. Без этого условия ниже 64 руб. доллар в этом году уже не опустится, считает Евдокимова.

Сейчас курс рубля близок к равновесным уровням, полагает главный аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский: сильных внутренних поддерживающих факторов — от счета текущих операций, первичных размещений долговых рублевых инструментов — не наблюдается, ощутимую поддержку может оказать лишь общий приток инвесторов во всю группу развивающихся стран или весомый рост цен на нефть. Поэтому к концу года курс доллара вырастет ближе к 67 руб., считает он. Консенсус-прогноз Bloomberg по состоянию на 6 августа предусматривает доллар по 64,75 руб. в четвертом квартале этого года.