Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Тренер покинул сборную Ирана после поражения от США. Что происходит на ЧМ Спорт, 18:29
Квартира в старинном районе Москвы: почему это вложение актуально всегда РБК и Амарант, 18:23
СК завел уголовное дело после гибели работника при пожаре на ТЭЦ в Перми Общество, 18:05
Макияж и шаурма: как отучить водителей отвлекаться от дороги Партнерский проект, 18:00
Австралия — Дания. Матч третьего тура группового этапа чемпионата мира Спорт, 18:00
Столтенберг счел задачей Украины независимость, а не вступление в НАТО Политика, 17:52
Huobi объявила о стратегическом партнерстве с Poloniex Крипто, 17:50
Объясняем, что значат новости
Вечерняя рассылка РБК
Подписаться
«Криптосообщество услышали». Что будет с законопроектом о майнинге Крипто, 17:48
Перья, блестки, бархат: новогодние коллекции российских брендов Стиль, 17:43
Лондон ввел санкции против Мантурова и Памфиловой Политика, 17:43
МИД заявил об отказе работникам Россотрудничества в немецких визах Политика, 17:41
Почему климатические инвестиции быстрее всего растут не в ЕС и США РБК и Сбер, 17:38
В Новосибирске более 10 человек пострадали при столкновении двух трамваев Общество, 17:31
Кого травят на работе: изучаем буллинг в корпоративной среде Новая экономика, 17:30
Новогодний Миллиард
Гарантированный
розыгрыш 1 000 000 000 рублей

Реклама, АО "ТК "Центр", АО «ТК «Центр», ОГРН 1127746385095. 18+

*Утверждение «Русское лото» — главная лотерея страны» основано на исследовании (публикация на ifors.ru от 20 мая 2022 года).

Финансы ,  
0 

Эксперты предсказали снижение ключевой ставки до 10%

Как скоро она может уйти ниже этой отметки
Эксперты ждут снижения ключевой ставки на этой неделе до 10%, но допускают и более радикальные действия. С одной стороны, ЦБ нужно стимулировать спрос и кредитование, с другой — резкое смягчение может привести к ускорению инфляции
Вид на здание Центрального банка РФ
Вид на здание Центрального банка РФ (Фото: Рамиль Ситдиков / РИА Новости)

Спустя две недели после внепланового снижения ставки с 14 до 11% Банк России может продолжить смягчение денежно-кредитной политики, считают эксперты, чьи прогнозы изучил РБК. Большинство из них ожидают снижения ставки на один процентный пункт — до 10%, но высокой остается и вероятность снижения ставки на 1,5–2 п.п. — до 9–9,5% годовых.

Что будет влиять на решение ЦБ

Основными драйверами снижения остаются замедляющаяся инфляция, сильный рубль и снижение темпов кредитования. По данным Росстата, на неделе с 21 по 27 мая инфляция в России составила 0% против дефляции 0,02%, зафиксированной неделей ранее. Для сравнения: на пике в начале марта недельный рост цен превышал 2%. В годовом выражении в последнюю неделю мая инфляция замедлилась с 17,5 до 17,35%.

На фоне снижения темпов роста цен прогнозы по итоговой инфляции за 2022 год улучшили и аналитики, которых в июне опросил ЦБ. Они полагают, что годовая инфляция составит 17%, хотя ранее считали, что цены вырастут на 22%. Замедления инфляции до целевых 4% участники опроса ожидают к 2025 году, в то время как Банк России прогнозирует возвращение к цели в 2024-м.

По ожиданиям самого регулятора, инфляция в России по итогам года может достичь 18–23%. Но этот прогноз составлялся в апреле. В июне совет директоров планировал обсудить пересмотр этого диапазона, сообщала глава ЦБ Эльвира Набиуллина на встрече с руководством кредитных организаций, организованной Ассоциацией банков России.

Одновременно остается сильным рубль, что невыгодно российскому бюджету и экспортерам, отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. После внепланового, но заранее анонсированного снижения ставки 26 мая курс доллара в моменте превышал 66 руб., курс евро — 70 руб., но затем курсы валют снова вернулись к уровням около 60 и 65 руб. соответственно. «Снижение ключевой ставки должно сыграть против рубля, однако это уже заложено в ожиданиях рынка», — считает директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко.

Снижение ключевой ставки поможет перезапустить рыночное кредитование как в потребительском, так и в корпоративном секторе, отмечает Васильев. О потребности экономики в кредитных средствах пишет и старший стратег по долговому рынку SberCIB Игорь Рапохин. Околонулевой рост цен, крепкий рубль, снижение инфляционных ожиданий населения и бизнеса до показателей 2021 года позволят беспрепятственно вернуть ключевую ставку к уровням начала февраля в самое ближайшее время, полагает он.

Когда ключевая ставка перестанет быть двузначной

Однозначной ключевая ставка ЦБ была с начала апреля 2017 года до конца февраля 2022-го, когда ставку внепланово увеличили с 9,5 до 20% годовых на фоне обвала рынков, санкций в отношении крупнейших российских банков и заморозки валютных резервов регулятора.

Рапохин считает высокой вероятность того, что ЦБ перейдет в область однозначных ставок уже 10 июня и предпримет шаг смягчения сразу на 2 п.п. Снижение ставки до 9–9,5% допускает и начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. «Хотя такой прогноз вряд ли будет консенсусом», — продолжает эксперт. Подобное снижение, по его мнению, выглядит слишком быстрым. Карпунин напоминает, что в 2014 году, после экстренного повышения ставки до 17%, на возвращение показателя к исходным позициям (10,5%) потребовалось полтора года.

Директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой ожидает в июне двузначную (10%) ключевую ставку. Он обращает внимание, что обновленный макроэкономический опрос ЦБ допускает ставку на уровне 8% к декабрю. После июньского заседания «начнет проявляться реальная инфляционная и экономическая картина, которая и определит действия ЦБ», пишет Полевой в обзоре. «Пока все идет по довольно оптимистичному сценарию, и основной риск — слишком раннее/сильное снижение ставки летом и ускорение инфляции во второй половине 2022 года (что мы видели в 2021-м) из-за глобальных тенденций, роста цен производителей, дефицита и удорожания импорта (даже при крепком рубле)», — отмечает он.

Аналитики Росбанка считают снижение ключевой ставки более чем на 1 п.п. избыточным. «Во-первых, инфляция в мае замедлилась, но это может быть временным явлением, связанным с падением спроса и коррекцией избыточных ценовых ожиданий поставщиков и производителей после мартовского шока», — объясняют они в обзоре. Во-вторых, кроме процентного стимулирования спроса есть еще и бюджетное, к которому относятся индексация пенсий неработающим пенсионерам (на 8,6% с 1 апреля, на 10% с 1 июня) и запланированная индексация МРОТ и других соцвыплат.

«С точки зрения монетарного регулятора, подобные расходы должны как минимум на время привести к повышению внимания в отношении инфляционных процессов и динамики спроса. Особенно в контексте того, что медианная инфляция (без учета плодоовощной продукции и регулируемых тарифов) в недельной статистике Росстата перестала снижаться от уровней конца 2021-го — начала 2022 года», — отмечают в Росбанке.

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Банки"
Новогодний Миллиард
Гарантированный
розыгрыш 1 000 000 000 рублей

Реклама, АО "ТК "Центр", АО «ТК «Центр», ОГРН 1127746385095. 18+

*Утверждение «Русское лото» — главная лотерея страны» основано на исследовании (публикация на ifors.ru от 20 мая 2022 года).