Компания Wintershall DEA, о создании которой LetterOne (управляет зарубежными активами акционеров «Альфа-Групп») и немецкая BASF договорились в декабре 2017 года, «может стоить ориентировочно в районе €20 млрд», сказал в интервью РБК совладелец «Альфы» и LetterOne Герман Хан. По его словам, партнеры сохраняют планы завершить слияние во второй половине текущего года, а также провести IPO через несколько лет. «Сейчас идет активная работа по due diligence, и мы надеемся, что эта сделка будет финализирована», — добавил он.
Cделка предполагает слияние двух крупнейших нефтегазовых компаний Германии, работающих также в Норвегии, Дании, Южной Америке, Северной Африке и России (у Wintershall есть несколько совместных проектов с «Газпромом»), а именно присоединение активов DEA, принадлежащей LetterOne, к «дочке» BASF Wintershall. В объединенной компании BASF получит 67%, а LetterOne — 33%. Общая выручка двух компаний составила €4,69 млрд, EBITDA — €2,996 млрд, следует из отчета BASF и материалов DEA. Добыча Wintershall в 2017 году составила 164 млн баррелей нефтяного эквивалента, DEA — 125 млн баррелей.
При оценке международных нефтегазовых компаний используется мультипликатор в шесть показателей EBITDA, то есть Wintershall DEA может стоить €18 млрд, сказал РБК аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. Но при такой высокой рентабельности по EBITDA (63,9%) оценка может быть и выше, допускает он.
LetterOne приобрела DEA в марте 2015 года за €5,1 млрд у немецкой RWE. Тогда среди претендентов на компанию была и BASF.
Однако в конце прошлого года, когда стало известно о подготовке слияния DEA и Wintershall, агентство Bloomberg оценивало объединенную компанию в €10 млрд. «Стоимость нефтегазовых компаний напрямую связана с конъюнктурой рынка», — замечает Хан. В начале прошлого декабря нефть марки Brent стоила $62,2/барр., с тех пор успела подскочить до $80/барр. в середине мая, а в понедельник, 4 июня, торговалась около $76,4/барр..