Ротенберг не исключил проведения IPO «Нацпроектстроя» в ближайшие годы
Зачем инфраструктурному холдингу нужны инвесторы
В перспективе ближайших двух лет ГК «Нацпроектстрой» может провести «народное» IPO, рассказал РБК бизнесмен Аркадий Ротенберг. В том числе для этого, по его словам, все активы группы сейчас консолидируются и переводятся «на одну акцию»: «Мы хотим предложить нашим сотрудникам, ну и, конечно, инвесторам стать частью нашей общей истории. То, что возводит, строит, делает наш коллектив, — беспрецедентно. Масштаб не может не впечатлять».
Чем занимается «Нацпроектстрой»
Создание одного из крупнейших российских строительных инфраструктурных холдингов началось в 2019 году: тогда ВЭБ.РФ и «Стройпроектхолдинг» Аркадия Ротенберга договорились о создании совместного предприятия. Цель сделки, как объясняли тогда стороны, — «реализовать значительные синергетические эффекты от альянса строительных инфраструктурных компаний и финансового института развития». Это соответствует практике крупнейших международных компаний, оперирующих в секторе инфраструктурного строительства, а компании — участники СП — получают значительные преимущества, так как компетенции одного партнера дополняют другого, анонсировал тогда Ротенберг.
Тогда же партнеры говорили, что для СП «представляют интерес активы крупнейших игроков в этих отраслях», среди которых были названы «Группа компаний 1520» (крупнейший строительный подрядчик РЖД), «ТЭК-Мосэнерго» и другие.
В итоге все эти проекты вошли в «Нацпроектстрой», а миноритарным партнером с долей 4% стал Алексей Крапивин, совладелец «Группы компаний 1520». Он же спустя три года выкупил долю ВЭБа в «Нацпроектстрое». «Для ВЭБа это безубыточный, прибыльный выход», — подчеркивал первый зампред ВЭБа Николай Цехомский. В январе 2020 года при создании «Нацпроектстроя» будущие активы компании оценивались в 100 млрд руб. Как рассказывал Крапивин уже в сентябре 2023-го, актуальный портфель заказов холдинга на тот момент превышал 1 трлн руб.
По словам Ротенберга, сегодня «Нацпроектстрой» объединяет свыше 1000 инфраструктурных проектов в России и за рубежом. «Консолидировав существенные кадровые и технические ресурсы, компания продолжает наращивать мощности: объем инвестиций за последние два года составил более 55 млрд руб., — подчеркивает бизнесмен. — Большое внимание уделяется подготовке молодых кадров, в вузах развернуты целевые программы обучения, организуется производственная практика студентов, в том числе на федеральных стройках уровня БАМа».
Холдинг представлен практически во всех сферах: железные дороги, автомагистрали и мосты, энергетика, порты, аэродромы, социальная инфраструктура, напоминает Аркадий Ротенберг. «Кросс-функциональная экспертиза, а также возможность оперативно концентрировать большие ресурсы на стратегически важных направлениях ставят «Нацпроектстрой» в один ряд с крупнейшими зарубежными игроками рынка, — считает бизнесмен. — Потенциально компания способна закрыть ключевые потребности государства по развитию инфраструктуры». В числе проектов, где сведены все компетенции «Нацпроектстроя», Ротенберг приводит модернизацию Восточного полигона железных дорог. Компании группы выполняют порядка 80% работ по развитию БАМа — от проектирования и строительства вторых путей до цифровизации. В 2023 году объем выполнения по проекту превысил 120 млрд руб., план 2024 года — свыше 140 млрд руб.
Какие еще проекты есть в портфеле
В 2023–2024 годах при участии компаний «Нацпроектстроя» были введены участки МСД, трассы М-12 «Восток» с мостом через Волгу в Татарстане, Северный обход Твери, обход Тольятти. Холдинг строит новый терминал в порту Лавна, в конце августа приступил к реконструкции сахалинского порта Корсаков. Стартовало строительство Артемовской ТЭЦ и Южно-Якутской ТЭС. В числе социальных объектов — новый корпус Тюменского госуниверситета и введенный в августе в эксплуатацию Центр водных видов спорта в Южно-Сахалинске. В числе перспективных проектов в «Нацпроектстрое» называют высокоскоростную магистраль Москва — Санкт-Петербург. Работу над проектом ВСЖМ-1 вел один из институтов группы. Строительные компании холдинга уже сегодня работают на тех объектах Московского транспортного узла, которые в перспективе войдут в состав ВСЖМ-1.
Консолидированные финансовые результаты группы пока не раскрываются. Исходя из данных отчетности компаний, входящих в периметр группы, следует:
- выручка ООО «Группа компаний 1520» по итогам 2023 года — 18,2 млрд руб. (в 2022-м — 9,98 млрд руб.), прибыль — 16,07 млрд руб. (8,3 млрд руб.);
- выручка ООО «Объединенная строительная компания 1520» — 146,6 млрд руб. (78,09 млрд руб.), прибыль — 25,61 млрд руб. (18,4 млрд руб.).
Гендиректор «INFOLine-Аналитики» Михаил Бурмистров отмечает, что планы выхода на IPO — декларация перестройки компании по стандартам, которых требует переход к публичности в краткосрочной перспективе. «Для этого требуется повышение качества корпоративного управления, активное участие независимых управленцев в совете директоров и повышение эффективности работы, чтобы компания стала привлекательной с точки зрения получения дивидендов», — отметил эксперт. Потенциально «Нацпроектстрой» — компания первого котировального уровня Мосбиржи. Он считает, что на первом этапе может быть размещено 5–10% акций, если размещение не будет предполагать привлечения крупного стратегического инвестора. Пакет может быть увеличен, если к акциям компании проявят интерес крупные банки или негосударственные пенсионные фонды.
Анна Кокорева, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», считает, что к первичному размещению акций собственников «Нацпроектстроя» могут побуждать ограниченные источники финансирования и высокая стоимость заемных средств. В условиях санкций, изоляции и жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка IPO стало одним из источников привлечения дешевых денег для развития бизнеса. Эксперт полагает, что спрос на бумаги «Нацпроектстроя» может быть достаточно высоким — компания обеспечена заказами на годы вперед.
Президент инвестиционной платформы «ИнвойсКафе» Геннадий Фофанов считает, что «данный участник инфраструктурного рынка может иметь значительный потенциал как эмитент»: «Нацстройпроект» работает в критически важных секторах российской экономики, и такие крупные проекты, особенно в условиях санкций и внутренней мобилизации производства, являются приоритетными направлениями, поддерживаемыми государством, что, в свою очередь, дает компании не только стабильный спрос на ее услуги, но и потенциальную господдержку, что может стать дополнительным драйвером ее инвестпривлекательности». Но собеседник РБК также указывает, что значительным риском для инвесторов может представляться высокая зависимость «Нацстройпроекта» от госконтрактов и политических решений, что может повлиять на стабильность доходов и долговую нагрузку компании»: «Касаемо успешности данного IPO, в целом действительно, исторически, успешность размещений на российском рынке была неоднозначной. В последние годы наблюдалось несколько успешных размещений, таких как IPO Ozon и Fix Price, однако значительная часть компаний, выходящих на рынок, сталкивалась с проблемами, включая недостаток ликвидности, слабый интерес со стороны международных инвесторов и низкую оценку по сравнению с зарубежными аналогами. Компании, связанные с инфраструктурными проектами и строительством, обычно рассматриваются как более стабильные и безопасные, что может способствовать их успеху на IPO».
Леонид Делицын, аналитик ФГ «Финам», оценил текущую капитализацию «Нацпроектстроя» ориентировочно в 200 млрд руб.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
