Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 5:39 МСК
Лучшие предложения рынка наличной валюты  05:00   USD НАЛ. Покупка 64,60 Продажа 64,57 EUR НАЛ. 73,15 73,00 The New York Times сообщила о хакерской атаке на свое московское бюро Политика, 04:47 Премьер Японии назвал «непростительным» запуск КНДР баллистической ракеты Политика, 03:50 СМИ рассказали об участии Huawei и Lenovo в реализации «закона Яровой» Политика, 03:46 Два взрыва произошли на таиландском курорте Общество, 03:05 ЦБ назвал минусы раскрытия данных о бонусах топ-менеджеров Бизнес, 03:00 ТАИФ запланировала сотрудничать с «Татнефтью» в приватизации «Башнефти» Бизнес, 01:57 Опрос показал увеличение отрыва Клинтон от Трампа до 12% Политика, 01:51 КНДР произвела пуск баллистической ракеты с подлодки Политика, 01:16 В Дагестане ликвидировали двух вооруженных участников бандподполья Общество, 00:43 Tesla представила новые модели электрокаров Технологии и медиа, 00:41 Прокуратура пообещала проверить жалобы устроивших пробег фермеров Общество, 00:12 Задержание участников тракторного пробега в Москву. Фоторепортаж Фотогалерея, Вчера, 23:36 Встреча российских олимпийских чемпионов в Шереметьево. Фоторепортаж Фотогалерея, Вчера, 23:20 США подтвердили получение запроса от Турции на выдачу Гюлена Политика, Вчера, 23:19 Заработать на кризисе: почему начало расти потребкредитование Финансы, Вчера, 22:34 ФБР начало расследование атак «хакеров из России» на американские СМИ Политика, Вчера, 22:24 Агитация для избранных: что мешает партиям размещать билборды в Москве Политика, Вчера, 22:14 Купировать индексацию: почему пенсионеры проиграют от разовой выплаты Экономика, Вчера, 22:05 Собянин рассказал о «тропических ливнях» в Москве Общество, Вчера, 21:54 Число безработных в России снизилось до минимума с осени 2015 года Экономика, Вчера, 21:54 Reuters узнал о возможном согласии Ирана на заморозку уровня добычи нефти Политика, Вчера, 21:33 Единовременную выплату 5 тыс. руб. получат все категории пенсионеров Финансы, Вчера, 21:20 Сборной Белоруссии запретили выйти с российским флагом на Паралимпиаде Другие, Вчера, 21:12 «Шишкин лес» приостановил производство питьевой воды из-за пожара Общество, Вчера, 20:50 25 лет без России: как отметят Дни независимости Украина и страны СНГ Политика, Вчера, 20:36 МЧС предупредило москвичей о граде и сильном дожде Общество, Вчера, 20:26 ПАРНАС отказал своему зампреду в помещении для презентации доклада Политика, Вчера, 20:13
8 дек 2015, 20:45
Екатерина Метелица, Сирануш Шароян
ЦБ поддержит рубль решением по ключевой ставке
Здание Банка России Фото: Екатерина Кузьмина/РБК
Цена нефти пробила $40 за баррель
Brent обновила минимум с июля 2004 года 21 дек 2015, 08:01 Нефтяной каминг-аут: как США готовятся к выходу на мировой энергорынок 16 дек 2015, 23:24 Еще 14 материалов
ЦБ не снизит ключевую ставку до конца года из-за ожидания роста цен и обвала нефтяных котировок, уверены большинство экономистов, опрошенных РБК. Снижение ставки может ударить по рублю и разогнать инфляцию

​Турция и дальнобойщики

В пятницу, 11 декабря, Банк России проведет последнее в этом году заседание совета директоров. Большинство экономистов (23 из 31 участника опроса) считают, что регулятор не изменит ключевую ставку и оставит ее на уровне 11% годовых. Так он поступил и на прошлом заседании, 30 октября, объяснив свое решение сохранением инфляционных рисков.

Тогда ЦБ прозрачно намекнул, что вернется к плавному снижению ставки, напоминает директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева, однако после этого произошло «сразу несколько геополитических событий, из-за которых выросли инфляционные ожидания и существенно ослабла национальная валюта».

Главный аргумент в пользу сохранения ставки на текущем уровне — это повышенные инфляционные ожидания на фоне общего роста неопределенности, говорит старший экономист «Открытие Капитал» Дарья Исакова. «Остаются открытыми сразу несколько вопросов: как скажутся на росте потребительских цен запрет на ввоз ряда турецких товаров, вероятный запрет на ввоз украинских товаров с начала следующего года, протесты водителей грузовых автомобилей из-за введения системы «Платон», какой будет общая индексация пенсий в следующем году и когда и на каком уровне стабилизируется цена на нефть», — перечисляет Исакова.

Существенное влияние на инфляцию может оказать конфликт России с Турцией, возникший после того, как Анкара сбила российский бомбардировщик Су-24. Москва ввела запрет на импорт некоторых турецких товаров. «После объявления эмбарго на поставки агропродукции из Турции стало очевидно, что в начале следующего года мы столкнемся с дополнительным инфляционным давлением», — говорит главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев. По его мнению, еще две недели назад можно было ожидать, что ЦБ снизи​​т ставку на 50 б.п., но теперь — не более чем на 25 б.п. «Но и для этого шага ЦБ предстоит продемонстрировать достаточную смелость», — добавляет Клещев.

Банк России полагает, что санкции против Турции прибавят в конце 2015 — начале 2016 года 0,2–0,4 п.п. к инфляции. Экономисты Альфа-банка прогнозируют, что вклад санкций в инфляцию в 2016 году составит 2 п.п.

Еще один фактор, влияющий на инфляцию, это введение системы дорожных сборов «Платон». ЦБ оценил вклад этого фактора в инфляцию в 0,1 п.п. Однако аналитики Газпромбанка подсчитали, что его влияние составит около 1,5 п.п. О такой же величине говорил глава Сбербанка Герман Греф.

Нефть подвела

Дополнительный аргумент в пользу сохранения ставки — это падение цен на нефть. После решения ОПЕК не снижать квоту на добычу нефти цена на баррель Brent упала до $40. Вслед за нефтью упал курс рубля: к вечеру вторника, 8 декабря, доллар на Московской бирже стоил более 69 руб. Нефть стоит дешево, и цена за баррель может снизиться еще сильнее, говорит заместитель начальника управления анализа рынка акций ООО «ИК «Велес Капитал» Василий Танурков. «Даже если цена не упадет до заседания, то может быть снижение в начале 2016 года, из-за того что на рынке появится иранская нефть. В этих условиях снижение ставки вряд ли целесообразно», — добавляет он.

К тому же для ЦБ рискованно снижать ставку в преддверии заседания ФРС, от которого участники рынка ждут повышения ставки впервые с 2005 года, добавляет аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ольга Стерина. «Во многом предстоящее повышение уже заложено в ценах, но на российский рубль решение ФРС США может оказать влияние со знаком минус», — добавляет аналитик «КИТ Финанс Брокер» Анна Устинова.

В таких условиях ЦБ придется сохранить ставку на текущем уровне, поддержав тем самым курс рубля и избежав риска разгона инфляции, а стимулирование экономики через снижение процентной ставки оставить до следующего года, говорит старший экономист банка «Глобэкс» Алексей Балашов. Цепляева из ЦМИ Сбербанка полагает, что ЦБ начнет снижать ставку в первом квартале 2016 года, когда уменьшатся темпы инфляции.

Кто за снижение?

Некоторые экономисты все же верят в снижение ставки на 50 б.п. (восемь из 31 участника опроса). Недельная инфляция во второй половине ноября вернулась на нормальный для России уровень 0,1%, в годовом выражении она замедлилась до 15% в конце ноября, говорит старший экономист Sberbank CIB Антон Струченевский. По его мнению, инфляция по итогам года не превысит 13%. Возможное снижение импорта овощей и фруктов из Турции может подогреть инфляцию в зимние месяцы, согласен он. «Однако это не будет иметь никакого отношения к вопросам денежно-кредитной политики и может быть проигнорировано Банком России», — добавляет Струченевский.

«При этом экономика к сентябрю достигла дна, и сейчас ей необходим импульс для перехода к фазе роста. Таким импульсом может быть снижение процентной ставки», — отмечает Струченевский.

Фотогалерея Не только доллар: как еще можно спастись от девальвации рубля Понедельник, 24 августа, стал худшим днем в году для инвесторов по всему миру. Торги на фондовых биржах США закрылись снижением ведущих индексов почти на 4% — крупнейшее... Показать 5 фотографий

Необходимость стимулировать рост экономики может перевесить существующие риски, согласен главный аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко. Однако «вероятность снижения ставки на заседании 11 декабря падает по мере ослабления рубля», добавляет он.

Главный экономист по России и СНГ «ВТБ Капитала» Александр Исаков также полагает, что Банк России снизит ставку до 10,5%. По его мнению, декабрьское заседание будет одним из самых сложных в этом году: «Регулятору предстоит принять очень сложное решение, и уровень нашей уверенности в собственном прогнозе, наверное, самый низкий за этот год».