IT-«внучка» «Ростелекома» запланировала IPO до конца года
Разработчик софта для управления динамической IT-инфраструктурой, компания «Базис» (принадлежит «дочке» «Ростелекома» РТК-ЦОД), планирует провести IPO осенью-зимой 2025 года и привлечь до 5 млрд руб. Об этом РБК рассказал источник, знакомый с планами компании. По словам еще одного собеседника на IT-рынке, размещение акций запланировано на ближайшие месяцы.
Как сообщил РБК гендиректор «Базиса» Давид Мартиросов, компания «изучает различные пути укрепления позиций и реализации долгосрочного потенциала на рынке решений управления динамической IT-инфраструктурой». Одним из возможных направлений он назвал выход на публичный рынок. «Мы видим в этом шаге возможность заложить основу для нового витка роста, усилить доверие к нашему бренду и привлечь ресурсы для амбициозных задач, которые стоят перед компанией. На данном этапе мы находимся в процессе всестороннего анализа, и пока рано говорить о каких-либо конкретных шагах или сроках», — отметил Мартиросов.
Ранее о желании провести IPO заявляла и сама РТК-ЦОД. Как говорил глава этой компании Сергей Бочкарев «Интерфаксу» в начале июля, РТК-ЦОД в 2024 году завершила все мероприятия по подготовке к размещению и может провести IPO в трехмесячный срок после того, как «получит сигнал с рынка». Он отмечал, что не хочется выходить с размещением при высокой ключевой ставке (с начала лета ЦБ ее снизил с 21 до 18%). По оценке Бочкарева, уменьшение ставки на 6 процентных пунктов поменяет стоимость компании вдвое.
Компания «Базис» разрабатывает программное обеспечение для управления динамической IT-инфраструктурой, в этот сегмент входит в том числе софт для серверной виртуализации, виртуализации рабочих мест (VDI), контейнеризации, программно-определяемые решения и др. Компания была образована в 2021 году путем объединения цифровых активов «Тионикс» («дочка» РТК-ЦОД) и Digital Energy (входила в ГК YADRO), к которым год спустя была присоединена «Скала Софтвер» (ранее принадлежала ГК «ГС-Инвест»). В результате слияния трех компаний в 2022 году возник бренд «Базис». Выручка ООО «Базис» в 2024 году выросла на 63%, до 4,6 млрд руб., чистая прибыль — на 25,3%, до 2 млрд руб., следует из данных ресурса БФО.
В августе этого года было образовано АО «ГК «Базис», которое сейчас владеет 100% ООО «Базис».
В 2021 году 95,2% российского рынка управления динамической IT-инфраструктурой занимали зарубежные игроки, в первую очередь американские VMware, Microsoft и Citrix Systems, говорится в исследовании iKS-Consulting. Эти три компании приостановили работу в России в 2022 году. В результате в 2023–2024 годах процесс импортозамещения ускорился и доля российских игроков начала расти. По итогам 2024 года она составила 53%. При этом «Базис» стал лидером рынка управления динамической IT-инфраструктурой среди российских поставщиков, занимая 19,3% рынка. Среди основных конкурентов компании — «Киберпротект» (17,5%) и «Орион софт» (13,1%). По оценке iKS-Consulting, к 2031 году отечественные продукты в сегменте управления динамической IT-инфраструктурой займут 81,6% рынка, а его объем увеличится с 45,3 млрд руб. в 2024-м до 130,1 млрд руб. в 2031-м.
Какие перспективы у этого IPO
Потенциальный размер IPO до 5 млрд руб. является «вполне реалистичной суммой» в текущих рыночных условиях, считает старший аналитик Альфа-банка Анна Курбатова. Время, выбранное для выхода на биржу, она называет «благоприятным моментом», так как рынок ждет смягчения денежно-кредитной политики ЦБ и притока средств инвесторов в акции, часть из которых с возобновлением сделок IPO будет направлена на инвестиции в новые компании. Решение о выходе «Базиса» на рынок капитала она связывает с тем, что компания уже доросла до этого шага по масштабам бизнеса.
На что компания потратит привлеченные средства, будет зависеть от формата, по которому будет проходить IPO «Базиса» (cash-in или cash-out), продолжает Курбатова. Если будет выбран формат cash-in (когда новые средства от продажи акций поступают в компанию, а не акционерам), то обычно привлеченные деньги IT-компании направляют на увеличение ресурсов для поддержки будущего роста. Это может быть открытие новых технологических и продуктовых направлений, наем новых специалистов, расширение производственной базы, в ряде случаев — финансирование сделок M&A (слияний и поглощений), перечисляет эксперт. «В случае сделки в формате cash-in компания получит дополнительный финансовый ресурс для обеспечения роста. Но в целом динамика развития компании после IPO будет больше зависеть от состояния целевого рынка и выполнения намеченных планов по масштабированию конкретных продуктов, а также по дальнейшему развитию продуктовой экосистемы», — считает эксперт.
По ее мнению, с учетом профиля бизнеса IPO «Базиса» в равной степени будет интересно и институциональным, и розничным инвесторам. При этом в ходе размещения компании предстоит доказать инвесторам, что замедление спроса на российском IT-рынке с конца прошлого года не оказало негативного влияния на бизнес и планы по росту на ближайшие годы будут выполнены, замечает Курбатова.
Спрос на акции IT-компаний на российском рынке держится на высоком уровне, так как в перспективе именно эти бумаги могут показывать заметный возврат на инвестиции, говорит инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. В то же время он считает «критически важным» направление деятельности конкретной компании. «Фундаментально «Базис» — привлекательный вендор, у которого все в порядке с собственным капиталом, нет долговой нагрузки, за спиной стоит надежная материнская компания», — отмечает эксперт.
По его мнению, привлеченные средства «Базис» направит на масштабирование бизнеса или сделки M&A. Дать оценку стоимости компании, по его словам, пока сложно. «Дело в том, что это всегда баланс между силой инвестиционного кейса и желанием компании привлечь достаточный спрос. Понимание этого баланса формируется ближе к самой сделке, но в любом случае оценка будет происходить исходя из мультипликаторов публичных аналогов на рынке», — поясняет эксперт.
Продуктовая линейка «Базиса» очень широкая, но на бирже есть компания, у которой имеются продукты, частично аналогичные «Базису», указывает руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами «Альфа-Капитала» Александр Абрамян. Это «Астра», которая торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA (стоимость к прибыли до вычета налогов, процентов и амортизации) на уровне 10x и P/E (отношение цены акции к прибыли на акцию) — 14,5x. Эксперт тоже оговаривается, что точную оценку «Базиса» на данном этапе пытаться спрогнозировать почти невозможно. Говоря о перспективах выхода на биржу в текущих условиях, Абрамян отмечает, что, с одной стороны, индекс Мосбиржи и сам по себе рынок инвестиций сейчас «довольно слабый» и есть негативные примеры других размещений IT-компаний, но с другой — снижение ключевой ставки и перспективы IT-сегмента рынка могут стать «попутным ветром». Для самой компании, по его мнению, IPO — «хороший маркетинговый инструмент, который может повысить узнаваемость и упростить M&A».
Вероятность того, что «Базис» сможет привлечь желаемый объем инвестиций, Абрамян назвал высокой. «IT-рынок и сам сегмент, в котором работает компания, интересны и перспективны. В моменте на руку «Базису» играет стремление государства к достижению технологического суверенитета и импортозамещению, особенно на предприятиях критической информационной инфраструктуры (сети связи и информационные системы госорганов, энергетических, финансовых, транспортных и ряда других компаний. — РБК). Также важно, что в части разработки вендор не зависит от западных и любых open-source-решений», — подчеркивает эксперт.
Сейчас ожидается продолжение смягчения денежно-кредитной политики, что должно помочь «Базису» и другим компаниям в привлечении средств в ходе IPO, говорит аналитик отдела анализа акций «Финама» Никита Степанов. Текущее время для размещения акций на бирже он назвал «наиболее подходящим», так как цикл спада в IT-секторе подходит к концу, что в дальнейшем позволит IT-компаниям расти двузначными темпами. Говоря об оценке «Базиса», он уточнил, что дать ее можно будет только после получения официальных данных по финансовым результатам за 2024 и 2025 годы.
Читайте РБК в Telegram.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
