«Похоже на 90-е»: три обнадеживающие тенденции для инвесторов

Снижение учетной ставки Центробанка стало очередным резким изменением финансовых правил игры, произошедшим в России за очень короткое время. В ситуации крайней нестабильности часть россиян выбрала стратегию снятия средств с банковских и брокерских счетов и хранения их «под матрасом». Однако такой путь неизбежно приведет к сильному обесценению денег, подчеркнули эксперты РБК Петербург в прошлых публикациях цикла мнений «Что будет с деньгами?».

Настал ли подходящий момент для вложения денег в финансовые инструменты и удастся ли решительным инвесторам серьезно заработать, как это происходило во время кризиса 1990-х годов, рассказали собеседники РБК Петербург из инвестиционной и банковской сфер.

Маргарита Бородатова, генеральный директор УК «ДОХОДЪ»:

«От потери денежных средств населению не уйти, потому что инфляция нарастает не только в России, она высока по всему миру. Но я надеюсь, что мы не достигнем 700% инфляции в год, как это было в период перестройки. Плюс, можно порадоваться тому, что Центробанк и правительство смогли уйти от ситуации активной волатильности на рынке валют и удержали рынок от паники. Тем не менее, некоторые временные меры, такие как запрет на снятие денег с валютных счетов, на свободную конвертацию и вывоз валюты, подорвали доверие инвесторов.

Правительство уже отменило ряд ограничений, связанных с валютными операциями, что позволяет надеяться на улучшение инвестиционной активности и на вложение денег внутри страны, потому что доходность в России — хорошая.

Сейчас неплохой период для вхождения в российские акции. Понятно, что наши активы недооценены, и даже если внутренний российский рынок серьезно сузится, все равно мы увидим рост через некоторое время. Плюс ко всему, сейчас интересно вкладываться в стартапы, потому что существует масса программ, и государство будет активно поддерживать российского производителя. Для айтишников сейчас много преференций.

Сложились три объективных тенденции, которые могут способствовать увеличению инвестиций внутри страны. Первое — многие компании, которые работали здесь, но были зарегистрированы в иностранных юрисдикциях, получали дивиденды и размещали их за рубежом — сейчас они это сделать не смогут, им эти деньги придется инвестировать внутри страны. Второе — это высвобождение достаточно больших капиталов тех, кто попал под санкции, причём, как корпоративные, так и персональные. Они тоже будут инвестировать в России. И третья тенденция — потенциально возможная эмиссия уже со стороны ЦБ, потому что у нас агрегатор денежной массы намного меньше, чем во многих станах с развитой рыночной экономикой.

Если будет сохраняться неопределенность и не наметится гарантий со стороны государства, особенно в части импортозамещения, где сейчас есть масса идей и масса инвестиционных проектов, то, возможно, эти тенденции не будут реализованы. Предприниматели хотят, но боятся туда инвестировать, потому что не понимают горизонтов — если через полгода в Россию опять хлынет импорт, у наших бизнесменов не будет ни временных, ни технологических, ни финансовых шансов выиграть эту конкуренцию. И вряд ли кто-то со стороны государства даст ответ, что импортозамещение — это надолго, и мы готовы хеджировать ваши риски…

Кажется, что, с точки зрения открывающихся для бизнеса возможностей, ситуация очень похожа на 1990-е, и многие сумеют существенно заработать, очень выгодно вложить силы и средства. Но условия радикально отличаются по степени концентрации государства в экономике, по характеру регуляторики, по уровню свободы предпринимательства. Эта разница не позволяет рассчитывать на такой экономический бум, который произошел в 1990-е.

Для того, чтобы у нас начался инвестиционный всплеск и произошел экономический рост, необходима очень существенная свобода бизнеса. Необходимо снижение административных барьеров, снижение налогов. Без изменения условий работы бизнеса, не получится обеспечить реализацию тех сценариев роста, на которые можно рассчитывать. Те пакеты решений, которые предлагаются в поддержку бизнеса, не настолько объемны и энергичны, как того требуют текущие реалии».

Денис Колов, директор территориального офиса Росбанка в Санкт-Петербурге:

«Для того, что сейчас происходит на международном межбанковском рынке, некоторые используют термин worlddisorder — мировой беспорядок. Это то, что принципиально отличает текущий кризис от всех предыдущих — непредсказуемость в глобальном масштабе. Тем не менее, мы видим, что любые кризисы, в том числе и последний — ковидный, провоцировали потом отскок, но вопрос в том, в каких отраслях российской экономики он будет — на мой взгляд, это пока совсем не очевидно.

Поэтому, если говорить о рублях, то сейчас депозиты предпочтительнее инвестиционных инструментов: сезонные предложения по вкладам максимально исключают риск в краткосрочной перспективе 3-6 месяцев. Депозит позволяет выждать время и понаблюдать, что будет происходить. И в этом периоде доход будет выше, чем инфляционный процент».

Мнения спикеров могут не совпадать с позицией редакции

Подготовили: Елена Кром, Елена Домброва

Повтор публикации от 21.04.2022