«Брокерское рабство» и блокировки счетов: почему IPO пугает инвесторов

Российский бум IPO: анализ и перспективы компаний, выходящих на биржу

В эфире Радио РБК директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова рассказала, почему российские инвесторы опасаются участвовать в IPO и какие изменения необходимы в этом сегменте

Фото: Андрей Любимов / РБК

• [00:00] На рынке есть до 500 потенциальных компаний для IPO, сообщал ранее глава Мосбиржи Виктор Жидков. Эти бизнесы остаются частными: высокая рентабельность и отсутствие необходимости внешнего финансирования снижают потребность выхода на биржу, хотя именно такие компании интересны инвесторам, считает Наталья Логинова.

• [01:01] Один из мотивов выхода компаний на IPO — преемственность и наследование капитала. Кроме того, выход на биржу помогает защититься от недружественных поглощений.

rbc.group

• [02:13] Частные инвесторы часто рассматривают IPO как краткосрочную сделку и выходят сразу после размещения. ЦБ настаивает на том, что участие в IPO должно быть долгосрочным — минимум на 4–5 лет.

rbc.group

• [04:48] Проблема «брокерского рабства» при переводе ИИС между брокерами тормозит развитие долгосрочных инвестиций. Решение возможно только на уровне индустрии при поддержке регулятора.

• [07:09] Инвесторы жалуются на блокировку средств накануне IPO, однако биржи делают это на законных основаниях: по закону выпуск новых бумаг должен быть полностью оплачен деньгами. Случаи предварительных блокировок инициируются брокерами, а не биржей.

• [07:45] Система индикации спроса на IPO в России несовершенна: завышенные заявки и использование кредитного плеча искажают картину спроса, вводя в заблуждение как рынок, так и эмитентов. На данный момент соответствующие механики на отечественном рынке отсутствуют.