Юань к рублю упал до ₽11 после решения ЦБ понизить ставку до 14,5%
Рубль сдержанно отреагировал на решение Банка России снизить ключевую ставку с 15% до 14,5%, свидетельствуют данные Московской биржи. Если по состоянию на 13:29 мск курс юаня к рублю (CNY/RUB) находился на уровне ₽11,039 то на 13:38 мск валюта КНР подешевела ровно до ₽11 (0,35% за минуту). При этом к закрытию предыдущей торговой сессии курс юаня падает на 0,63%.
Официальный курс доллара на пятницу, 24 апреля, ранее был установлен ЦБ на уровне ₽74,8349, евро — ₽87,5261, юаня — ₽10,9441.
В пятницу, 24 апреля, прошло заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Совет директоров ЦБ вновь принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — на этот раз до 14,5% годовых. Цикл смягчения денежно-кредитной политики, начавшийся в июне, продолжился.
На семи предыдущих заседаниях подряд — с июня 2025 года по февраль 2026-го — Банк России снижал ключевую ставку: с исторического максимума 21% она в марте опустилась до 15%.
Большинство опрошенных РБК аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний ожидали, что на заседании в апреле совет директоров Банка России снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,5% годовых.
На заседании в марте ЦБ также понизил ставку на 50 б.п. — и тогда решение регулятора тоже совпало с ожиданиями рынка. В новом опросе за сценарий с уменьшением ключевой ставки на 50 б.п. высказались 27 из 30 экспертов. Двое участников консенсус-прогноза ожидали, что ситуация в экономике позволит ЦБ выбрать и более широкий шаг в 100 базисных пунктов и снизить ставку до 14% годовых. Еще один аналитик полагал, что ЦБ может выбрать шаг снижения в 75 базисных пунктов. Кроме того, считалось возможным, что наряду со сценариями снижения ставки ЦБ может обсудить ее сохранение на уровне 15%.
Как решение ЦБ повлияет на курс рубля
По мнению главного экономиста «Т- Инвестиции » Софьи Донец, существенного влияния на рубль решение ЦБ по ставке не окажет. Эксперт полагает, что сейчас динамика курса определяется другими факторами — притоком экспортной выручки на фоне высоких цен на сырье и ожиданиями возобновления в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила.
Того же мнения придерживается и глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева. По ее словам, ставка осталась высокой, поэтому позитивная для рубля конъюнктура пока сохраняется. Национальную валюту, как отмечает эксперт, сейчас поддерживают высокие цены на нефть и не отмененная пока приостановка операций в рамках бюджетного правила в сочетании со снижением индекса доллара.
Минфин приостановил исполнение операций по бюджетному правилу в начале марта. В министерстве указали, что решение принято «в связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве». Однако 16 апреля глава ведомства Антон Силуанов сообщил, что Минфин может досрочно возобновить действие бюджетного правила еще до наступления 1 июля.
В четверг, 23 апреля, Минфин сообщил, что вернется к операциям с валютой и золотом по бюджетному правилу с мая. Об объеме операций станет известно 6 мая.
В теории курс национальной валюты должен снижаться, когда центральный банк снижает процентную ставку, поскольку деньги становятся дешевле, и, наоборот, расти, когда центральный банк процентную ставку повышает. Однако, как отмечает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, российский рубль нередко на решения ЦБ по ключевой ставке реагирует парадоксально, то есть диаметрально противоположно теоретическим выкладкам, либо вообще не демонстрирует какой-либо выраженной реакции.
«Скорее всего, если в рублевых парах после объявления решения ЦБ РФ по ключевой ставке будет сильное движение в любую сторону, это может означать, что российская валюта отреагировала не на само решение, которое было предсказуемо, а на сопроводительные комментарии, изменение прогноза или на посланный в сопроводительных комментариях или заявлениях главы Центробанка сигнал рынку», — заключает эксперт. В остальных случаях, по мнению Мильчаковой, национальная валюта на снижение ставки не отреагирует.
По данным апрельского опроса ЦБ, аналитики и экономисты ожидают, что средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14,1%, в 2027 году —10,7%, в 2028 году — 9%.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко добавляет, что на курсе рубля сейчас позитивно отражаются условия внешней торговли — высокие цены на нефть, как отмечает эксперт, нивелируют негативный эффект от санкционных ограничений.
Что будет с курсом рубля в 2026 году
Наталья Мильчакова полагает, что до конца 2026 года на национальную валюту продолжат влиять три основных фактора:
- монетарная политика ЦБ РФ и дальнейшая динамика ключевой ставки;
- возможные изменения в бюджетном правиле и возвращение Минфина на валютный рынок;
- геополитика, в том числе ситуация в Иране, а также иные значимые для России события в виде украинского конфликта и санкций.
«Полагаем, что по мере ослабления иранского конфликта цены на нефть могут перейти к снижению, одновременное снижение ключевой ставки в область 12-13% годовых до конца года будет, скорее, способствовать ослаблению рубля, чем его укреплению. Ну и возвращение Минфина на валютный рынок тоже может немного ослабить российскую валюту», — отмечает эксперт. По прогнозу Мильчаковой, к концу 2026 года курс доллара вырастет до ₽85, евро — до ₽97, юань — до ₽11,9-12.
Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» ожидают, что курс доллара в 2026 году составит ₽80-85, юаня — ₽11,5-12,2.
Согласно базовому сценарию SberCIB Investment Research, рубль до конца года немного ослабнет. Аналитики ожидают, что экспортные доходы в апреле увеличатся примерно на $10 млрд, до $45 млрд в месяц. В таком случае курс будет держаться на уровне ₽80 за доллар и ₽11,6 за юань, даже при высоких юаневых ставках (около 8%). Вместе с тем, по прогнозу SberCIB, конфликт на Ближнем Востоке завершится во втором квартале 2026 года. После этого рубль может начать постепенно слабеть — до ₽85 за доллар и ₽12,5 за юань на конец года.
По мнению Наталии Пырьевой, рубль будет сохранять умеренную устойчивость в 2026 году. Однако по мере разрешения конфликта на Ближнем Востоке и нормализации цен на нефть фактор поддержки будет слабеть, соглашается эксперт.
«Мы ожидаем, что тренд на снижение ставки продолжит постепенно снижать привлекательность рублевых активов, спрос на валюту будет восстанавливаться, тогда как обстановка на сырьевых рынках стабилизируется, что приведет к возобновлению умеренной тенденции к ослаблению рубля», — отмечает она. Пырьева полагает, что в перспективе 2026-2027 годов рубль может двигаться в направлении ₽90 за доллар США.
В то же время важным фактором поддержки российской валюты останутся инфраструктурные риски и ограничения, которые сдерживают спрос российского бизнеса и финсектора на зарубежную валюту, добавляет Юрий Кравченко. Эксперт ожидает постепенного снижения курса рубля до уровней ₽80-85 к концу года.
Однако, если конфликт на Ближнем Востоке затянется и сырьевой рынок останется перегретым, рубль может получить дополнительную поддержку, считают аналитики SberCIB.
«В таком случае выручка от высоких цен на сырье будет все больше поступать на локальный рынок и долгосрочные юаневые ставки начнут резко снижаться. Так, рубль может достигать ₽70 за доллар и ₽10 за юань во втором квартале 2026 года и лишь слегка ослабнуть к концу года — до ₽75 за доллар», — говорится в прогнозе.
Читайте «РБК Инвестиции» в Max.
