В БКС спрогнозировали «сверхкрепкий» рубль во втором квартале
Аналитики «БКС Мир инвестиций» ожидают, что во втором квартале рубль будет «сверхкрепким». Положительное влияние на курс национальной валюты оказывают отсутствие покупок Минфина на валютном рынке, а также высокие цены на нефть, пояснил брокер в аналитическом материале.
«В апреле на курс влияет цена нефти в $77 за баррель, и, если ситуация на Ближнем Востоке принципиально не поменяется, в мае цена для расчета налоговых платежей будет существенно выше. Баррель нефти в начале апреля в среднем стоил около $100. Если при мартовских ценах рубль в апреле укрепляется в среднем до ₽75–77 за доллар, то в мае может легко укрепиться до ₽73–75», — говорится в прогнозе.
По мнению аналитиков, возможны также дополнительные продажи валюты в рамках налога на сверхприбыль. Кроме того, для уплаты налогов компании могут взять краткосрочные кредиты, чтобы избежать курсовых потерь.
Другие инвестдома также ожидают, что рубль в ближайшее время будет крепким. По оценкам ведущего аналитика финансовой группы «Финам» Александра Потавина, нефтегазовые доходы за апрель могут вырасти до ₽900–950 млрд.
Он также отмечает, что в апреле участники рынка заблаговременно закрывают свои спекулятивные позиции по валюте. Это увеличивает ее предложение, которое укрепляет рубль. Это сейчас один из важных факторов, который влияет на поведение курса рубля, уверен эксперт.
Дополнительными позитивными факторами для рубля, по словам Александра Потавина, выступают рост налоговых платежей экспортеров и сезонные дивидендные выплаты крупных компаний, для чего также требуется конвертация валютных поступлений в рубли. Согласно его прогнозу, курс доллара на ближайший квартал составит ₽75-80.
Аналитики «СберИнвестиций» ожидают еще более сильного укрепления. По их мнению, курс доллара к рублю в конце апреля — начале мая снизится до ₽70 или даже ниже этой отметки. Этому будут способствовать рекордные цены на нефть, низкие юаневые ставки и пауза в операциях на валютном рынке по бюджетному правилу.
Что будет с рублем во втором полугодии
Однако после возвращения Минфина на валютный рынок курс рубля ослабнет, прогнозируют аналитики «БКС Мир инвестиций».
«Чем больше будет накопленная недопокупка Минфином валюты до 1 июля, тем слабее будет рубль во втором полугодии. Ведь, помимо текущих покупок, Минфину придется распределить недопокупки валюты на второе полугодие», — говорится в материале БКС.
Кроме того, во втором полугодии ожидается сокращение продаж валюты со стороны ЦБ в рамках зеркалирования трат из Фонда национального благосостояния (ФНБ) в рамках инвестиций. В итоге в БКС ожидают, что курс будет в диапазоне ₽80–85 за доллар.
В целом по году волатильность курса будет играть против ЦБ, говорят аналитики. Они считают, что для купирования инфляционных шоков второго полугодия регулятору придется замедлить темпы снижения ставки. «С учетом этого повышаем прогноз ключевой ставки на конец года с 12% до 13%. Рост экономики за счет расходов бюджета и доходов населения будет выше и вместе со сбережениями поддержит рост ВВП, который в текущем году, по нашим оценкам, составит около 1%. Инфляция из-за внешних и внутренних шоков будет в диапазоне 5–5,5% на конец года», — заключил брокер.
В «СберИнвестициях» также полагают, что укрепление рубля в конце апреля — начале мая не будет стойким. По оценке аналитиков, курс вернется к более плавной траектории ослабления во второй половине 2026 года.
Схожего прогноза придерживаются аналитики УК «Первая». Они ожидают курс рубля в 2026 году в диапазоне ₽75–85 с ослаблением во второй половине года.
Читайте «РБК Инвестиции» в Max.
