Бумаги «ЕвроТранса» упали на фоне возможных проблем с обслуживанием долга
Что произошло
Облигации «ЕвроТранса» (EUTR), владельца сети АЗС «Трасса», на торгах Мосбиржи в понедельник, 13 апреля, падают в диапазоне 13,36–19,13% к цене закрытия в пятницу, по состоянию на 11:25 мск.
Наибольшее падение наблюдается в бумаге БО-001Р-07 с погашением в марте 2027 года. По состоянию на 11:25 мск бумага торгуется по цене ₽645,1 что на 19,62% ниже цены закрытия предыдущего дня. Доходность по последней сделке — 112,4%.
Всего в обращении находятся семь выпусков биржевых облигаций «ЕвроТранса» общим объемом ₽20,3 млрд. Ближайший к погашению выпуск — в марте 2027 года, БО-001P-03. На 11:25 мск он падает в цене на 13,59%, доходность по последней сделке — более 200%.
Акции «ЕвроТранса» сегодня также снижаются — на минимуме они опускались до ₽83,2 за бумагу, на 18,2% ниже уровня закрытия 10 апреля, свидетельствуют данные торгов.
Почему бумаги падают
Начальник отдела анализа корпоративного долга компании «Эйлер» Станислав Боженко связывает сегодняшнее падение бумаг компании не с конкретным событием, а с общими негативными перспективами компании в части рефинансирования ее долгов.
Также он отметил, что поведение «ЕвроТранса» в части раскрытия информации и общения с инвесторами дополнительно ухудшает ситуацию.
Сам «ЕвроТранс» редко комментировал наличие каких-либо проблем с обслуживанием долга. В связи с этим Ассоциация владельцев облигаций (АВО) в своем Telegram-канале 9 апреля сообщила, что проинформировала ЦБ о «фактах, имеющих признаки систематических нарушений эмитентом ПАО «ЕвроТранс» законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком». В частности, в АВО обратили внимание, что «ЕвроТранс» вовремя не раскрыл технический дефолт по народным облигациям в середине марта и не сообщал о снижении своих кредитных рейтингов рейтинговыми агентствами «Эксперт РА» и НКР.
«Данные обстоятельства лишали инвесторов возможности объективно оценивать риски и принимать экономически обоснованные решения, создавая предпосылки причинения ущерба значительному числу владельцев ценных бумаг », — следует из сообщения АВО.
О ситуации вокруг ПАО «ЕвроТранс»
В последнее время в бумагах ПАО «ЕвроТранс» наблюдается повышенная волатильность в связи с рядом событий. Впервые негатив проявился в феврале — 20 февраля Федеральная налоговая служба заблокировала счета «ЕвроТранса» из-за задолженности в размере ₽233 млн, но уже 24 февраля счета были разблокированы.
Затем падение бумаг компании спровоцировали сообщения о судебных исках к «ЕвроТрансу» и его дочерней компании — ООО «Трасса ГСМ» — на общую сумму более ₽12 млрд. Крупнейшие иски были поданы со стороны ООО «Фьюел Менеджмент АЗС»:
- 4 марта — к ООО «Трасса ГСМ» на сумму ₽3,02 млрд;
- 6 марта — уже к ПАО «ЕвроТранс» на сумму ₽7,4 млрд.
10 марта ПАО «ЕвроТранс» заявило, что считает иски со стороны ООО «Фьюел Менеджмент АЗС» необоснованными. В «ЕвроТрансе» пояснили, что сама компания и ее «дочка» «Трасса ГСМ» имеют по итогам 2025 года положительный платежный и товарный балансы (то есть являются кредиторами) по отношению к «Фьюел Менеджмент АЗС», что отражено в исках, поданных к «Фьюел Менеджмент АЗС».
«ЕвроТранс» аккуратно и своевременно выполняет все свои обязательства на публичном рынке заимствований», — подчеркнула тогда компания.
19 марта «ЕвроТранс» сообщил о техническом сбое, который произошел при выкупе «народных» облигаций, размещенных через платформу «Финуслуги». Как сообщалось, событие было связано с ошибкой при фиксации даты исполнения платежа. Вечером того же дня пресс-служба «Финуслуг» распространила сообщение, что эмитент смог выкупить «народные» облигации.
8 апреля «ЕвроТранс» раскрыл информацию о техническом дефолте по купону облигаций серии БО-001Р-07. «Причина частичного неисполнения эмитентом обязательства перед владельцами его ценных бумаг — ошибка в расчетах общей суммы выплаты», — указали в компании. Размер неисполненного обязательства составил ₽76,6 млн при его полной сумме ₽86,6 млн, а сам купон в итоге был выплачен тремя траншами (два из них — с задержкой на один день).
С 10 апреля Московская биржа приняла решение перевести девять выпусков облигаций ПАО «ЕвроТранс» на третий уровень листинга. Почти все они имели первый уровень листинга (лишь два выпуска — второй). Решение принято по причине «несоблюдения требования о наличии кредитных рейтингов, присвоенных не менее чем двумя кредитными рейтинговыми агентствами», отмечает биржа.
«Эксперт РА» 19 марта понизил рейтинг кредитоспособности ПАО «ЕвроТранс» до уровня ruC, изменил прогноз на «развивающийся» и продлил статус «под наблюдением», что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Ранее рейтинг компании действовал на уровне ruА- со стабильным прогнозом.
«Пересмотр кредитного рейтинга обусловлен публикацией 19.03.2026 на сайте ПАО «ЕвроТранс» сообщения о техническом сбое при выкупе «народных» облигаций серии «ЕвроТранс, 01». Данное событие трактуется агентством как технический дефолт, поскольку имел место факт неисполнения обязательств перед держателями облигаций в срок. Наступление технического дефолта является основанием для снижения рейтинга кредитоспособности компании до уровня ruС, согласно методологии агентства», — говорится в сообщении «Эксперт РА».
Рейтинговое агентство НКР 7 апреля снизило кредитный рейтинг ПАО «ЕвроТранс» с A-.ru до CC.ru и изменило прогноз по кредитному рейтингу со стабильного на «рейтинг на пересмотре — неопределенный прогноз».
«Снижение кредитного рейтинга обусловлено неисполнением ПАО «ЕвроТранс» обязательств по своевременной выплате купонного дохода по облигациям серии БО-001Р-07 (ISIN RU000A10BB75). Согласно графику платежей, компания должна была осуществить выплаты по купону 06.04.2026, но не выполнила свои обязательства. Выплаты по купону в полном объеме были осуществлены на следующий день, 07.04.2026», — отметило агентство в релизе. Кроме того, НКР указало, что при оценке было учтено нарушение срока выкупа «народных» облигаций на платформе «Финуслуги» и по-прежнему заблокированный счет «дочки» — «Трасса ГСМ» — по требованию ФНС.
Рейтинговое агентство НРА 9 апреля понизило кредитный рейтинг ПАО «ЕвроТранс» с A–|ru| до CC|ru| и продлило статус «под наблюдением».
«Понижение кредитного рейтинга компании обусловлено фактом технического дефолта, зафиксированного ПАО «Московская биржа» по облигационному выпуску, по своевременной выплате купонного дохода по облигациям серии БО-001Р-07 (ISIN RU000A10BB75) 06.04.2026. Выплаты по купону в полном объеме были осуществлены 07.04.2026», — говорится в сообщении.
В НРА также обратили внимание на продолжающуюся блокировку расчетных счетов дочерней компании ООО «Трасса ГСМ» со стороны Федеральной налоговой службы России.
13 апреля НРА отозвало кредитный рейтинг ПАО «ЕвроТранс» в связи с окончанием действия договора.
Читайте «РБК Инвестиции» в Max.
