Выше ключевой ставки ЦБ: топ-10 облигаций с доходностью до 18% годовых

«РБК Инвестиции» совместно с экспертами выяснили, в каких облигациях осталась возможность получить доходность выше ключевой ставки (Фото: Shutterstock)

На заседании 20 марта совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 15% годовых. Это решение стало седьмым подряд смягчением денежно-кредитной политики.

Накануне заседания ЦБ индексы российского облигационного рынка перешли к умеренному росту, продолжая реагировать на публикацию макроданных и риторику регулятора.

Аналитики отмечают, что на текущий момент на облигационном рынке стало меньше возможностей получить высокую доходность в бумагах надежных эмитентов  . «РБК Инвестиции  » совместно с экспертами проанализировали, в каких бумагах остается возможность получить доходность выше ключевой ставки, а также выяснили, как инвестору минимизировать риски, чтобы не столкнуться с дефолтом  .

Индекс гособлигаций RGBI поднялся выше 120 пунктов впервые с 12 сентября

ОФЗ , Индекс МосБиржи , Облигации

Где искать доходность выше ключевой ставки: мнения экспертов

На текущий момент доходность выше или на уровне 15% сохраняется в нескольких сегментах долгового рынка, считает аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев:

• во-первых, это корпоративные облигации первого и второго эшелонов с рейтингами от А до АА-, а также некоторые ААА эмитенты, предлагающие 15,5-19% годовых;
• во-вторых, сегмент высокодоходных облигаций (ВДО) с рейтингами ВВВ и ниже, где доходности достигают 17-22% и более.

Очевидным вариантом получения доходности выше уровня ключевой ставки ЦБ руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин называет флоатеры, сама суть которых заключается в выплате премии к «ключу». Среди низкорискованных идей в данном сегменте аналитик выделил выпуски Магнит5P04 и МТС 2P-05.

Главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Владимир Малиновский также считает интересной идеей флоатеры. В качестве примера он привел выпуск АФБАНК1Р12, пересмотр купона по которому происходит не ежедневно, как по большинству флоатеров, а раз в квартал, а премия купона к ключевой ставке по текущим ценам составляет почти 2 п.п.

После снижения ключевой ставки до 15% доходность на ее уровне или выше почти исчезла в самой качественной части рынка, отметил аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов. «Если говорить о бумагах, которые могут выглядеть интереснее на фоне сжатия доходностей, то в первую очередь мы бы выделили РЖД, «НоваБев Групп» и «Новотранс», — поделился он.

Аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко, наоборот, считает, что в корпоративном сегменте выбор бумаг с доходностью свыше 15% выглядит довольно широким. «Например, можно обратить внимание на бумаги с коротким сроком до погашения, которые принесут доходность выше ключевой ставки, но на более коротком горизонте. Можно рассмотреть как бумаги с фиксированным купоном, так и с переменным в этом сегменте», — добавила она.

Альфа-банк назвал фаворитов рынка облигаций на 2026 год

Банки и финансы , ОФЗ , Облигации , Инвестиции , Альфа-Банк

Как инвестору не столкнуться с дефолтом

Число дефолтов на долговом рынке продолжает расти, а кредитные риски остаются повышенными (Фото: Shutterstock)

На рынке растет число случаев неисполнения или просрочки обязательств по корпоративным облигациям. «РБК Инвестиции» узнали у экспертов, как инвестору оценивать риски дефолта при подборе бумаг.

«Частному инвестору стоит быть особенно осторожным, если в отчетности эмитента фиксируется рост долговой нагрузки, отрицательный денежный поток, удорожание обслуживания долга и высокая зависимость от краткосрочных заимствований. Красные флаги в самой бумаге — отсутствие рейтинга, заметно завышенный купон по сравнению с рынком, низкая ликвидность  выпуска», — делится стратег «СберИнвестиций» на фондовом рынке Дмитрий Макаров.

Наибольшую осторожность, по мнению Макарова, сейчас стоит уделять при инвестировании в компании с высокой долговой нагрузкой и из чувствительных к высоким ставкам сегментов: девелопмента, лизинга, МФО и других, зависящих от короткого дорогого фондирования.

По данным Банка России, в 2025 году 36 эмитентов облигаций допустили дефолт по выплатам купонов или погашению основного долга (без учета технических дефолтов). Из них 28 компаний допустили дефолт впервые.

ЦБ отметил рост числа частных инвесторов-жертв дефолтов по облигациям

ЦБ , Облигации , дефолт , Инвестиции , Частные инвестиции

Чтобы не столкнуться с дефолтом, следует избегать эмитентов с непрозрачной отчетностью и рейтингом ниже ВВ, считает Егор Зиновьев. Наиболее уязвимыми секторами он называет девелопмент, малый и средний бизнес в сфере логистики и автоперевозок, а также лизинговые компании с низким качеством портфеля.

Владимир Малиновский напомнил, что сейчас у компаний начался сезон публикации отчетности за 2025 год. Он советует инвесторам дождаться свежих данных перед покупкой бумаг и уже на их основе принимать решение о выборе объекта для инвестиций.

АКРА назвала красные флаги эмитентов, допустивших дефолт по облигациям

Облигации , дефолт , Инвестиции , Личные финансы

Топ-10 облигаций с высокой доходностью

«РБК Инвестиции» сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше 15%:

• в ренкинг были отобраны эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже A+ по национальной шкале для Российской Федерации, присвоенным хотя бы одним из аккредитованных агентств — НКР, АКРА, «Эксперт РА», НРА;
• выпуски с дюрацией не менее 182 дней и до трех лет;
• с фиксированной купонной доходностью;
• с высоким и средним уровнем ликвидности;
• доходность и цена указаны согласно данным Мосбиржи как доходность и цена по последней сделке 27 марта 2026 года;
• накопленный купонный доход (НКД) указан на 27 марта 2026 года.

1. АФК «Система», выпуск 002P-02 (Система1P9)

2. «Синара — транспортные машины», выпуск 001Р-03 (СТМ 1P3)

3. «Р-Вижн», выпуск 001P-02 (R-Vision 2)

4. «Селигдар», выпуск 001Р-08 (Селигдар8Р)

5. ГТЛК, выпуск 002P-08 (ГТЛК 2P-08)

6. «Инарктика», выпуск 002Р-01 (Инаркт2Р1)

7. «Первая грузовая компания», выпуск 003Р-01 (ПГК3Р01)

8. Хэндерсон Фэшн Групп, выпуск 001P-01 (HENDERSON)

9. Альфа-Банк, выпуск 002Р-30 (АЛЬФАБ2Р30)

10. МОЭК, выпуск 001Р-05 (МОЭК БО1P5)