Индекс гособлигаций RGBI поднялся выше 120 пунктов впервые с 12 сентября
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) в понедельник, 16 марта, поднялся на 0,3% выше уровня закрытия пятницы, достигнув отметки 120,22 пункта по состоянию на 10:34 мск. При этом на максимуме индекс достигал отметки в 120,37 пункта.
Выше 120 пунктов индекс поднялся впервые за полгода — с 12 сентября 2025 года.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 16 марта 2026 года в индекс входят 29 гособлигаций.
Исторически максимальное значение индекса RGBI — 157,56 пункта — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум индекса RGBI был достигнут 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов его значение опустилось до 92,18 пункта.
На кривой бескупонной доходности ОФЗ по-прежнему прослеживается ситуация, когда доходность среднесрочных выпусков превышает доходности прочих.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 16 марта, наибольшую доходность на рынке (14,12–14,43% годовых) предлагают выпуски от двух до десяти лет. Выпуски от трех месяцев до одного года предлагают доходность на уровне 13,13–13,69%, а самые длинные (от 15 лет) — 13,69–13,84%.
Максимальная доходность по последней сделке — 14,55% по ОФЗ 26254 с погашением в октябре 2040 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26212 с погашением в январе 2028 года — 13,00%.
Почему растет индекс RGBI
Рост индекса RGBI обусловлен ожиданиями рынка относительно предстоящего заседания Банка России 20 марта, считает аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев. На рынке сложился консенсус, что регулятор снизит ключевую ставку до 15%, а потому игроки заранее отыгрывают это событие, покупая долговые бумаги.
«Ближайшая динамика индекса будет полностью зависеть от решения Банка России в пятницу и риторики руководства, а также поступающих данных. Если ставка будет снижена в соответствии с ожиданиями, возможна консолидация или небольшая коррекция . Дальнейший рост будет возможен только при сигналах о продолжении цикла снижения», — подчеркнул Зиновьев.
Старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова также связывает положительную динамику индекса гособлигаций RGBI с оптимизмом участников рынка, которые ожидают снижения ключевой ставки.
Заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 20 марта. Большинство участников консенсус-прогноза РБК, аналитики крупнейших банков и инвестиционных компаний, считают, что Банк России снизит ключевую ставку до уровня 15% годовых.
Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», также полагают, что у регулятора есть пространство для дальнейшего снижения ставки, и он снова может опустить ставку на 50 б.п. — до 15% годовых.
Cтарший аналитик УК «Первая» Владимир Тарантаев не исключает, что рост индекса связан с новостью о возможном секвестре бюджета — сокращении на 10% расходов по некоторым статьям. «Эффект от такого сокращения зависит, конечно, от итоговой суммы, но в целом он способен оказать дезинфляционный эффект и снизить предложение новых выпусков ОФЗ со стороны Минфина. Это, в свою очередь, облегчает дальнейшее снижение ключевой ставки», — пояснил он.
Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич среди поводов для роста бенчмарка назвал комментарий Минфина о том, что изменение цены отсечения в бюджетном правиле должно сопровождаться приоритизацией расходов. «Таким образом, опасения ЦБ относительно рисков для денежно-кредитной политики в связи с изменением бюджетного правила были фактически сняты», — пояснил Грицкевич.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
