10 самых доходных российских акций XXI века. Рейтинг «РБК Инвестиций»
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
С наступлением 2026 года закончилась первая четверть XXI века. «РБК Инвестиции » решили подвести итоги за 25 лет и выяснить, какие акции российского рынка принесли инвесторам максимальную прибыль. Но для этого должно быть соблюдено условие: держать бумаги нужно непрерывно весь период с 2000 по 2025 год. То есть надо понимать, что в реальной жизни той доходности, которую мы приводим в рейтинге, удалось добиться только суперконсервативным инвесторам. По итогам анализа был сформирован топ-10 акций, при подсчете учитывался не только рост котировок, но и дивиденды .
Как считали топ-10
Места в топ-10 самых доходных акций за 25 лет XXI века определялись по полной доходности инвестиций. Полная доходность считалась как сумма дохода от выплаченных дивидендов и прибыли от роста котировок с конца 2000-го до конца 2025 года, поделенная на цену акции в конце 2000 года.
Лучшие акции выбирались из бумаг, которые торговались как в конце 2000 года, так и в конце 2025 года. Небольшим исключением стали акции «Газпром нефти» и ГМК «Норильский никель». В конце 2000 года на Московской бирже торговались акции «Сибнефти» и ОАО «Норильский никель», которые были перерегистрированы или обменяны на акции «Газпром нефти» и ГМК «Норильский никель» соответственно.
При расчете дивидендной доходности учитывались только выплаты, полученные инвесторами в период с 2001 по 2025 год включительно. Так, например, объявленные дивиденды по акциям «Татнефти» и ЛУКОЙЛа с выплатой в январе 2026 года в расчет уже не принимались.
По акциям Сбербанка и «Норникеля» цены на конец 2000 года и размеры дивидендных выплат были пересчитаны с учетом сплита — дробления акций, которые компании проводили в 2007 и в 2024 годах соответственно. В результате этих сплитов обыкновенные акции Сбербанка были поделены в соотношении 1:3000, привилегированные акции — в соотношении 1:20, а акции «Норильского никеля» раздробились в соотношении 1:100.
За первые 25 лет XXI века фондовый рынок проходил непростые этапы. Это и финансовые кризисы 2008 и 2014 годов, пандемия COVID-19 с локдаунами и экономическими потрясениями для целых отраслей и геополитическая турбулентность.
Тем не менее, проходя непростые периоды и падения, российский фондовый рынок показал по итогам четверти века значительный рост. За первые 25 лет XXI века индекс Мосбиржи вырос более чем в 19 раз (1816,07%) — с 144,39 до 2766,62 пункта. Причем текущие значения не самые максимальные за этот период. На конец 2025 года индекс Мосбиржи находился на уровне 64,45% от своего максимального значения 4292,66 пункта, достигнутого в октябре 2021 года. То есть максимальный рост, показанный индексом с начала XXI века, составил 2872,96%.
«РБК Инвестиции» определили топ-10 самых доходных акций за 25 лет XXI века. Причем учитывался как рост котировок акций, так и дивиденды, которые были выплачены по этим бумагам на протяжении 25 лет.
Примечательно, что за 25 лет практически половина дохода (49,55%) от этих акций пришлась на дивидендные выплаты. Разброс доли дивидендных доходов в общей сумме прибыли инвестора для этого топ-10 составляет от 37,3 до 64,7%. Это означает, что за прошедшие 25 лет наибольшую доходность показали компании, зарабатывающие прибыль и делящиеся этой прибылью с акционерами.
В число десяти самых доходных акций вошли шесть бумаг пяти нефтегазовых компаний, по одному представителю от транспорта и от металлургии.
Возглавили топ-10 самых доходных акций, заняв первое и второе места, привилегированные и обыкновенные акции Сбербанка.
Лидеры топа — привилегированные акции Сбербанка. За 25 лет XXI века подорожали почти в 730 раз (+72 829,3%) — с ₽0,41 на конец 2000 года до ₽299,01 к концу 2025 года. Если сложить все выплаты на акцию за прошедшие 25 лет, то на каждую привилегированную бумагу «Сбера» банк заплатил держателям по ₽180,1365 дивидендов (до вычета налога). Это составляет 43 935,7% к стоимости акций на конец 2000 года. В итоге полная доходность инвестиций в «префы» Сбербанка за 25 лет составила 116 765%. Это равнозначно ежегодному значению доходности 4670,6%.
Причем на конец 2025 года цена привилегированных акций Сбербанка была на уровне 83,8% от максимального значения ₽357 за бумагу, достигнутого в октябре 2021 года. При рекордном значении максимальный рост с начала XXI века доходил до 86 973,2%.
Обыкновенные акции Сбербанка, занявшие вторую строчку топа, за четверть XXI века подорожали на 42 742,9% — с ₽0,7 на конец 2000 года до ₽299,9 к концу 2025 года. Суммарные дивиденды на каждую обыкновенную акцию за 25 лет составили ₽177,95955. Это дало доходность 25 422,8% к стоимости акций на конец 2000 года. В итоге за 25 лет общая доходность составила 68 165,7%.
На конец 2025 года цена обыкновенных акций Сбербанка была на уровне 77,3% от максимального значения. Максимальная цена ₽388,11 была показана также в октябре 2021-го, а максимальный рост при этом доходил до 55 344,3%. Кстати, акции Сбербанка, как обыкновенные, так и привилегированные, показали самое низкое проседание от максимума среди всех участников топ-10, притом что они достигали самого большого роста до максимальных значений среди всех участников.
Сбербанк также является самой прибыльной и самой дорогой компанией России. На конец 2025 года капитализация Сбербанка составляла около ₽6,8 трлн. В 2023 и в 2024 годах консолидированная прибыль группы Сбербанка превышала ₽1,5 трлн, а за 2025 год один Сбербанк без учета дочерних компаний получил прибыль ₽1,69 трлн (по российским стандартам бухучета).
Третье место в списке самых доходных акций по итогам 25 лет досталось привилегированным акциям «Татнефти». С ₽5,002 в конце декабря 2000 года котировки «префов» нефтяной компании поднялись до ₽541,9 к концу 2025 года, показав рост в цене на 10 733,7%. Еще 12 477,4% доходности к первоначальным инвестициям добавили дивиденды, которые в сумме за 25 лет составили ₽624,12 на акцию. В совокупности на этих бумагах по итогам 25 лет инвестор получил прибыль с доходностью 23 211,1%. К концу 2025 года привилегированные акции «Татнефти» торговались на уровне 65,5% от максимального значения ₽827, показанного в январе 2020 года. Максимальное значение роста при этом доходило до 16 433,4%.
На четвертом месте топа — акции ГМК «Норильский никель». За 25 лет владелец акций металлургической компании получил бы доход, составляющий в сумме 14 581,8% к первоначальным вложениям. К росту котировок на 7262,6% с ₽2,03 (с учетом сплита и обмена бумаг) на конец 2000 года до ₽149,46 к концу 2025 года еще прибавляются дивиденды, составляющие в сумме 7319,2% к стоимости акций на конец 2000 года (в пересчете на одну акцию после дробления это ₽148,58).
В феврале 2021 года цена акций «Норникеля» достигала наивысшего значения — ₽28 224, что соответствует ₽282,24 за акцию в ее современном виде (после дробления в пропорции 100:1). Максимальный рост с начала XXI века при этом доходил до 13 803,4%. На конец 2025 года котировки «Норникеля» были уже на уровне только 52,95%.
С 2012 по 2022 год включительно действовало соглашение между ключевыми акционерами «Норникеля» — «Интерросом», «Русалом» и Crispian. По этому соглашению «Норникель» обязан был выплачивать дивиденды в размере 60% от EBITDA при соотношении чистого долга к EBITDA ниже 1,8x. При большей долговой нагрузке минимальный уровень дивидендов составлял 30% от EBITDA, но не мог быть менее $1 млрд. После прекращения действия акционерного соглашения компания должна придерживаться уровня не менее 30% EBITDA без нижней границы размера. Но фактически компания платила дивиденды только до третьего квартала 2023 года.
Пятое место в списке самых доходных акций заняли бумаги «Газпром нефти». За первые 25 лет XXI века акции нефтяной компании подорожали на 5859,1% — с ₽8,2 до ₽488,65. Если сложить все выплаты на акцию за прошедшие 25 лет, то на каждую бумагу «Газпром нефти» держатели получили суммарно дивиденды в размере ₽547,11 (до вычета налога). Это равняется 6672,1% от стоимости акции на конец 2000 года. В результате полная доходность для терпеливого владельца акций составила за 25 лет 12 531,2%.
Среднегодовое значение доходности — 501,2%. Максимальная цена ₽935,6 была достигнута в декабре 2023-го, максимальный рост при этом доходил до 11 309,8%. На конец 2025 года цена акций «Газпром нефти» была на уровне 52,2% от максимального значения ₽935,6, достигнутого в декабре 2023 года (+11 309,8% к стоимости акций на конец XX века). К слову, капитализация «Газпром нефти» на конец 2025 года была на уровне ₽2,3 трлн, что ненамного меньше капитализации материнской компании группы — «Газпрома», чья рыночная стоимость составляла на тот момент около ₽3 трлн.
На шестом месте — обыкновенные акции «Татнефти». Несмотря на сопоставимую сумму дивидендов — ₽619,42 за 25 лет, — обыкновенные акции «Татнефти» принесли почти вдвое меньшую доходность, чем привилегированные «сестры». Но это объясняется тем, что на конец 2000 года обыкновенные акции стоили почти вдвое дороже «префов» — ₽10,2. Соответственно, суммарные дивидендные выплаты составили 6072,7% от стоимости акций на начало периода, а рост котировок до ₽580,7 к концу 2025 года дал доходность 5593,1%. В итоге за 25 лет полная доходность инвестиций в «обычку» составила 11 665,9%.
Максимальный рост цен обыкновенных акций «Татнефти» с начала века составлял 8204,9% при достижении в октябре 2018 года наивысшей цены ₽847,1. На конец 2025 года котировки были на уровне 68,6% от максимального значения.
«Татнефть» является стабильным плательщиком дивидендов, производя выплаты до трех раз в год. Отчасти это связано с тем, что компания успешно пользовалась налоговыми льготами по переработке сверхвязкой нефти и выработанным месторождениям.
Седьмое место заняли акции ЛУКОЙЛа. Котировки акций компании за 25 лет поднялись на 2171,98% — с ₽260,06 на конец 2000 года до ₽5908,5 к концу 2025 года. Суммарные дивиденды, выплаченные в течение 25 календарных лет, составили ₽6006,5 (2309,7% к стоимости акций на конец 2000 года). Полная доходность за 25 лет в результате составила 4481,6%.
Максимальная цена ₽8175 была достигнута в апреле 2024 года, а рост по сравнению с концом 2000 года при этом доходил до 3043,5%. К концу 2025 года котировки консолидировались на уровне 72,3% от максимального значения.
ЛУКОЙЛ и «Газпром нефть» являются примером крупной стабильно работающей прибыльной и регулярно выплачивающей дивиденды компанией. В силу всех этих обстоятельств присутствие их акций в списке самых доходных акций за 25 лет вполне закономерно.
Привилегированые акции «Сургутнефтегаза» заняли восьмую строчку в топ-10 самых доходных за 25 лет акций российских компаний. Причем у этих бумаг самый большой вклад в доход приходится на дивидендные выплаты. Сумма выплаченных за 25 лет дивидендов составила 2758,9% к стоимости акций на конец 2000 года — ₽72,0078 дивидендов по отношению к котировке ₽2,61 на 28 декабря 2000 года. При этом за 25 лет акции подорожали «только» на 1508% — до ₽41,97 к концу 2025 года. Полная доходность составила в итоге 4266,97%.
Максимальной стоимости ₽72,995 акции достигли в мае 2024 года. К слову, максимальный рост котировок +2696,7% относительно конца XX века — у привилегированных акций «Сургутнефтегаза», это самый низкий максимальный прирост цены среди участников нашего топ-10. В конце 2025 года цены были на уровне 57,5% от своего максимального значения.
Дивидендная политика «Сургутнефтегаза» требует выплачивать по привилегированным акциям дивиденды в размере 10% от чистой прибыли по РСБУ, поделенной на число акций, составляющих 25% капитала компании. Чистая прибыль компании долгое время складывалась главным образом за счет курсовой разницы переоцениваемых значительных валютных депозитов компании. Поэтому по итогам лет со значительным снижением курса рубля по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» выплачивались значительные дивиденды. После 2022 года компания закрыла данные о размере финансовых вложений, но исходя из сальдо баланса и размера открытых статей нетрудно подсчитать, что это превалирующие статьи активов компании. При этом компания продолжает показывать прибыль при ослаблении рубля и убыток при его укреплении.
Девятое место топа заняли привилегированные акции «Славнефть-Мегионнефтегаза». За 25 лет акции оператора ключевого месторождения НК «Славнефть» подорожали на 1384,6% — с ₽14,65 до ₽217,5 к концу 2025 года. Суммарные дивидендные выплаты за 25 лет составили ₽173,2 на акцию, что эквивалентно 1182,3% к стоимости акций на конец 2000 года. Полная доходность за 25 лет составила в итоге 2566,9%.
Максимальная цена акции ₽1351 была достигнута в январе 2006 года, а максимальный рост при этом доходил до 9121,8% относительно конца 2000 года. На конец 2025 года цена была на уровне 16,1% от максимального значения. Это самый большой провал относительно максимальной цены среди самых доходных акций.
На десятом месте рейтинга самых доходных по итогам 25 лет акций российских компаний — бумаги «Аэрофлота». Надо сказать что в списке самых доходных бумаг акции компании оказались благодаря заделу, сделанному в доковидные времена. Максимальная цена акций ₽225 была достигнута в июле 2017 года, когда максимальный рост доходил до 3847,4% по отношению к стоимости бумаг в конце 2000 года ₽5,7 за акцию. На конец 2025 года цена акции «Аэрофлота» — ₽57,95 — была на уровне только 25,8% от максимального значения. Основная сумма дивидендов на акцию была выплачена по итогам 2016–2018 годов.
К размеру выручки, которого перевозчик достиг до пандемии, он смог вернуться только в 2024 году. Тогда же авиакомпания вновь показала прибыль. К выплате дивидендов компания смогла вернуться только в 2025 году. Тем не менее по итогам первых 25 лет XXI века акции «Аэрофлота» подорожали на 916,7%. Суммарные дивиденды на акцию за 25 лет составили ₽50,3203, а это 882,8% к стоимости одной бумаги на конец 2000 года. Благодаря этому по итогам 25 лет полная доходность инвестиций в бумаги «Аэрофлота» составила 1799,5%. Но, несмотря на то что акции «Аэрофлота» единственные из топ-10 показали среднегодовое значение доходности ниже 100% — 71,98%, бумаги авиакомпании все равно оказались среди десяти самых доходных акций по итогам первых 25 лет тысячелетия.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
