Топ-10 дивидендных российских акций за пять лет. Рейтинг «РБК Инвестиций»

Доходность и стабильность

«РБК Инвестиции  » подготовили традиционную новогоднюю подборку топ-10 акций, стабильно обеспечивающих высокий уровень дивидендной доходности. Фактор дивидендов несомненно важен, но если компания однажды выплатила большие дивиденды, это не значит, что она сможет повторить их в будущем. Поэтому в топ лучших дивидендных акций были отобраны бумаги, в соответствии со следующими критериями:

• дивидендная доходность;
• непрерывность выплат;
• рост дивидендных выплат;
• динамика котировок.

Анализ был проведен за период с 2021 по 2025 годы.

Лучшие дивидендные акции

Таким образом, в топ-10 лучших дивидендных акций по итогам пяти лет представлены бумаги с максимальной средней дивидендной доходностью, сохраняющие при этом тенденцию к росту как дивидендных выплат, так и котировок.

Средневзвешенная дивидендная доходность топ-10 варьируется от 24,4% у обыкновенных акций банка «Санкт-Петербург» до 11,5% у привилегированных акций «Красноярскэнергосбыта». При этом на горизонте пяти лет средний коэффициент роста дивидендных выплат составил 1,6 (с разбросом от 1,3 до 2,0), а средний коэффициент роста котировок акций в пределах шести лет составил 1,5 (с разбросом от 1,1 до 2,3).

Акции банка «Санкт-Петербург», привилегированные акции «Ставропольэнергосбыта», акции Рязанской энергетической сбытовой компании» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза» входили в состав нашего прошлогоднего рейтинга лучших дивидендных бумаг. При этом первые три бумаги входят в топ-10 на протяжении четырех лет подряд. Кроме того, акции банка «Санкт-Петербург» возглавляют рейтинг три года подряд.

«Классический пример регионального банка с высокой рентабельностью и дисциплиной капитала», — объясняет успех лидера аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Как считает аналитик, основные факторы — стабильный процентный доход, высокая доля корпоративных клиентов и умеренные темпы роста баланса. Кроме того, банк не раздувает риски, а прибыль конвертируется в дивиденды  , продолжает Чернов. «Рынок ценит предсказуемость и высокую дивдоходность, поэтому рост выплат почти автоматически поддерживает котировки» — говорит аналитик.

Если в предыдущем рейтинге самое многочисленное представительство было у нефтегазовых компаний, то в рейтинге этого года подавляющая часть списка представлена акциями компаний электроэнергетики: шесть энерогосбытовых компаний (отвечают за продажу энергии потребителю) и две распределительные компании (отвечают за ее техническую передачу).

Аналитики объясняют дивидендно-ценовой успех сбытовых и распределительных компаний их своеобразной и регулируемой бизнес-моделью.

«Сбыт — это квазирегулируемый бизнес с прогнозируемой выручкой, минимальными капзатратами и высокой оборачиваемостью средств», — говорит Владимир Чернов. Прибыль сбытовых компаний не требует реинвестирования в больших объемах, поэтому значительная часть идет акционерам. По словам аналитика, ключевой драйвер для сетевых компаний заключается в тарифной модели: доходы формируются по принципу возврата инвестированного капитала, плюс нормативная доходность. Это делает денежный поток стабильным, а дивидендную политику относительно предсказуемой.

А рост котировок, как поясняет аналитик, обеспечивается тем, что рынок постепенно «переоценивает» эти бумаги как дивидендные активы с низкой волатильностью  и понятной экономикой.

Что касается замыкающих список привилегированных акций «Сургутнефтегаза», то, как объясняет Чернов, основу дивидендов составляет огромная валютная «кубышка» и консервативная финансовая модель. В годы слабого рубля компания генерирует сверхприбыль на курсовой переоценке, что позволяет платить высокие дивиденды. «Даже без роста добычи или инвестиций акции остаются привлекательными как защитный и дивидендный актив, что и поддерживает долгосрочный восходящий тренд» — отмечает эксперт.

Как мы считали

В топ-10 вошли акции, по которым в течение последних пяти календарных лет ежегодно платились дивиденды. Мы учитывали произведенные в течение соответствующего года выплаты вне зависимости от того, по итогам какого периода они начислялись. Принадлежность к периоду выплат определялась по дате закрытия реестра акционеров. К выплатам 2025 года мы также добавили предстоящие в январе 2026 года выплаты по уже объявленным дивидендам.

Список был определен и ранжирован по сводному баллу.

Дивидендная доходность считалась как процентное отношение суммарных выплат за год к средневзвешенной цене акции за предыдущий год.

При расчете средневзвешенной доходности более поздним выплатам придавался больший вес. Так, для выплат 2025 года вес равен 5, далее для 2024 года — 4, 2023-го — 3, 2022-го — 2, 2021-го — 1.