Что ждет рынок золота в 2026 году: возможен ли новый рывок
Уходящий год стал для рынка золота одним из наиболее удачных. Металл вновь оказался в центре внимания инвесторов, реагирующих на рост неопределенности и изменение привычных ориентиров в мировой экономике. При этом динамика цен в течение года показала, что интерес к золоту носит не ситуативный, а устойчивый характер.
Ключевой вопрос сегодня заключается в том, завершен ли нынешний цикл роста или рынок лишь проходит его очередной этап. Большинство факторов, которые поддерживали золото в прошлом году, продолжают действовать, а часть из них приобретает структурный характер. Это позволяет говорить о том, что потенциал движения далеко не исчерпан, а обсуждение перспектив рынка в 2026 году становится особенно актуальным для инвесторов.
Что происходило с золотом в 2025 году и почему рынок вошел в новую фазу
В 2025 году золото подтвердило статус ключевого защитного актива: по подсчетам аналитиков Moneymatika.ru, за год цена более 50 раз обновила исторический максимум и выросла более чем на 60%.
Золото уверенно преодолело психологически важную отметку $4 тыс. за тройскую унцию, а на пике его цена поднималась выше $4,5 тыс. В рублевом выражении стоимость грамма впервые превысила ₽11 тыс. Этот рывок стал продолжением долгосрочного тренда: за последние три года средняя годовая доходность золота составляла около 46%, а сам 2025 год, по ожиданиям аналитиков, войдет в четверку самых доходных для металла с 1971 года.
Рост был результатом сложения сразу нескольких факторов. Эксперты Всемирного золотого совета (WGC) отмечают, что главным драйвером стала геополитическая напряженность. Любое обострение торговых конфликтов или ситуация на Ближнем Востоке мгновенно усиливали спрос на защитные активы. Знаковым сигналом стали обсуждения и практические шаги европейских стран по репатриации части золотых резервов из США — этот процесс подчеркнул стремление государств к финансовому суверенитету и усилил интерес к физическому металлу.
Макроэкономический фон также работал в пользу золота. Ослабление доверия к доллару на фоне рекордного госдолга США, бюджетных дисбалансов и сохраняющейся инфляции ускорило тренд на дедолларизацию. Центральные банки, включая Банк России и Народный банк Китая, продолжили наращивать золотые резервы, формируя устойчивый структурный спрос. Параллельно рынок наблюдал развитие цифровой инфраструктуры — тестирование инструментов, обеспеченных физическим золотом, в ОАЭ и Лондоне, что говорит о движении рынка к большей прозрачности и доступности.
Инвестиционный спрос в 2025 году вырос во всех регионах. По данным WGC, объемы вложений в слитки и монеты превышали 300 тонн уже четвертый квартал подряд — уровень, сопоставимый с 2013 годом. На фоне быстрого роста цен усилился эффект FOMO, особенно в сентябре, когда ралли стало стремительным. При этом неожиданным фактором стал выход на рынок нового крупного покупателя — компании Tether. Эмитент стейблкоина активно закупал золото, диверсифицируя резервы, снижая зависимость от доходности гособлигаций США и усиливая обеспеченность цифровых активов.
FOMO — сокращение от Fear of Missing Out (англ. — «страх упущенной выгоды»). Используется в соответствии с прямым значением этого выражения — в ситуациях, когда страх упустить возможности, какие-либо ценные ресурсы становится причиной определенных действий.
После роста более чем на 50–60% рынок закономерно вошел в фазу коррекции. Снижение на 7–10% укладывается в статистическую норму. История показывает, что за последние десять лет максимальные годовые коррекции доходили до 20% и каждый раз сопровождались последующим обновлением максимумов.
Впрочем, к настоящему моменту коррекция полностью исчерпана и рынок золота вновь подошел к обновлению исторических максимумов. По расчетам Moneymatika.ru, максимальная коррекция после очередного рекорда составила около 13% и уже была отыграна в долларовой цене.
Что будет с ценой на золото в 2026 году: прогноз экспертов
Консенсус крупнейших финансовых институтов остается уверенно позитивным:
- по мнению аналитиков J.P. Morgan, к концу 2026 года цены могут достичь $5,2–5,3 тыс. за унцию;
- Bank of America спрогнозировал цену золота $5 тыс. за унцию на 2026 год;
- в Goldman Sachs прогнозируют дальнейший рост цен на золото в 2026 году и в базовом сценарии ожидают цену на уровне $4,9 тыс. за унцию или выше;
- Deutsche Bank повысил прогноз средней цены на золото на 2026 год с $4 тыс. до $4,45 тыс. за унцию.
Золото продолжит расти и дальше благодаря все тем же фундаментальным причинам. Геополитическая нестабильность будет поддерживать спрос на защитные активы, а рост мирового долга продолжит подрывать доверие к текущим глобальным валютам. В этих условиях страны все чаще будут делать стратегическую ставку на физический металл.
Для российских инвесторов дополнительным фактором, усиливающим спрос на золото, станет курс рубля. Возможное ослабление до ₽85–95 за доллар может дать эффект двойной доходности: рост цены золота в долларах будет усилен рублевым фактором, потенциально добавляя 15–20%. Текущий относительно крепкий рубль, по оценкам экспертов Moneymatika.ru, создает окно возможностей для входа, тогда как основной эффект от валютной коррекции может проявиться уже в 2026 году.
Актуально ли инвестировать в золото в 2026 году и какими инструментами пользоваться
На горизонте 2026 года золото остается не просто актуальным, а стратегически важным элементом портфеля. Финансовые эксперты традиционно рекомендуют держать в золоте не менее 10% инвестиционного портфеля. Однако в новой реальности, где драгметаллы формируют полноценное защитное ядро и способны не только сохранять, но и приумножать капитал, все чаще звучат заявления о целесообразности увеличения этой доли до 20%.
Выбор инструмента для инвестиций в золото во многом определяется целями, инвестиционным горизонтом и предпочтениями самого инвестора.
Классическим и наиболее надежным способом по-прежнему остается физическое золото: слитки и монеты. Его ключевое преимущество заключается в прямом владении материальным активом, не зависящим от третьих сторон, а также в международном признании и высокой ликвидности. После отмены НДС на инвестиционное золото в России этот инструмент стал заметно доступнее для частных инвесторов.
При этом важно учитывать, что цены на идентичные слитки в разных банках могут различаться до 10%, поэтому сравнение условий остается критически важным для итоговой доходности. Расходы на хранение (аренда банковской ячейки или сейфа) в среднем составляют ₽5–8 тыс. в год и на фоне потенциальной доходности выглядят несущественными.
Дополнительные возможности открываются и в сегменте так называемых золотых вкладов. В 2025 году был принят ряд законопроектов, регулирующих банковскую инфраструктуру подобных продуктов, и, по оценке экспертов Moneymatika.ru, в ближайшее время золотые вклады могут появиться на рынке. Такой формат может позволить инвесторам рассчитывать на дополнительную доходность в размере 1–2% годовых, не сталкиваясь с трудностями хранения физических слитков.
Президент Российской Федерации Владимир Путин 17 ноября 2025 года подписал закон, согласно которому операции по выплате банками процентов в драгоценных металлах в слитках по договору банковского счета (вклада) в драгметаллах не подлежат налогообложению НДС.
Вклады в драгоценных металлах как таковые на данный момент отсутствуют на российском рынке. Ряд банков предлагает клиентам похожие продукты, однако их открытие происходит с привязкой к обезличенному металлическому счету (ОМС).
Обезличенные металлические счета в банках также позволяют инвестировать в золото без физической покупки металла. Хотя классические ОМС остаются самым простым и понятным способом получить доступ к динамике цен без покупки физического металла, рассматривать их стоит осознанно.
Экономика ОМС во многом определяется условиями конкретного банка: размером спреда между покупкой и продажей, возможностью или невозможностью конвертации в физический металл и дополнительными комиссиями. Именно эти параметры, а не сама динамика золота часто становятся главным фактором, влияющим на итоговую доходность. С учетом долгосрочного горизонта, на который сегодня ориентируются инвесторы, открывать ОМС имеет смысл лишь в том случае, если спреды не съедают потенциальный рост и условия выхода из позиции заранее понятны. В противном случае классический ОМС превращается скорее в банковский продукт, чем в инвестиционный инструмент.
Для тех, кто предпочитает биржевые инструменты, альтернативой остаются ПИФы на золото. Они дают возможность инвестировать в металл через биржу без необходимости думать о его хранении. Вместе с тем инвестору важно внимательно изучить структуру фонда, уровень комиссий управляющей компании и удостовериться, что активы действительно обеспечены физическим золотом, а не представляют собой производные финансовые инструменты.
Отдельную нишу занимают акции золотодобывающих компаний. В периоды роста цен на золото доходность таких бумаг, как правило, догоняет динамику самого металла, однако риски здесь выше. Они включают как операционные риски конкретных предприятий, так и общую волатильность фондового рынка.
Для инвестора важно не просто выбрать золото как актив, но и критически оценить, какой формат владения позволит сохранить большую часть потенциальной доходности в случае реализации позитивных прогнозов. Тем более что выбор велик: от классических банковских ОМС и физического металла до более современных цифровых решений. Каждый из них по-своему решает задачу доступа к золоту и подходит под разные цели, горизонты и отношение к риску. Универсального варианта здесь не существует: ключевое значение имеют условия конкретного инструмента и понимание его экономики.
Вывод
В 2026 году для рынка золота открываются новые возможности. Металл, ценность которого подтверждена тысячелетиями, продолжает эволюционировать: из инструмента «на черный день» он все отчетливее превращается в стратегический актив, способный обеспечивать сохранение и прирост капитала в условиях затяжной неопределенности.
В этой логике золото стоит рассматривать не как объект краткосрочных спекуляций, а как долгосрочный элемент диверсификации портфеля. Коррекции, неизбежные на любом рынке, в такой парадигме воспринимаются не как повод для паники, а как возможность для усреднения цены и наращивания позиций.
Таким образом, вопрос об актуальности вложений в золото в 2026 году имеет однозначный ответ. Золото остается одним из самых надежных и проверенных временем инструментов, способных не только защитить капитал, но и обеспечить его рост.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
