Индекс гособлигаций RGBI поднялся выше 119 пунктов впервые с 15 сентября
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) в понедельник, 15 декабря, поднялся на 0,18% выше уровня закрытия пятницы, достигнув отметки 119,16 пункта по состоянию на 10:15 мск. Выше 119 пунктов индекс поднялся впервые за три месяца (в предыдущий раз такое было 15 сентября).
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 15 декабря 2025 года в индекс входят 27 гособлигаций.
Исторически максимальное значение индекса RGBI — 157,56 пункта — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум индекса RGBI был достигнут 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов его значение опустилось до 92,18 пункта.
На кривой бескупонной доходности ОФЗ образовался горб, когда доходность среднесрочных выпусков (от двух до десяти лет) превышает доходности остальных.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 15 декабря, наибольшую доходность на рынке (14,11–14,33% годовых) предлагают среднесрочные выпуски от двух до десяти лет. Выпуски от трех месяцев до года предлагают доходность на уровне 13,45–13,87%, а самые длинные (от 15 лет и более) торгуются на уровне 13,47–13,81%.
Максимальная доходность по последней сделке — 14,63% по ОФЗ 26252 с погашением в октябре 2033 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26212 с погашением в январе 2028 года — 13,53%.
Почему растет индекс RGBI
Рост индекса гособлигаций связан с замедлением инфляции и надеждами на то, что ЦБ в пятницу может снизить ключевую ставку, считает аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов.
«В среду будет опубликована оценка инфляции от Росстата за прошлую неделю, а также данные по инфляционным ожиданиям населения и бизнеса. Эта информация также будет приниматься во внимание регулятором и влиять на ожидания рынка», — добавил он.
Аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев также полагает, что рост индекса может быть связан с позитивными макроэкономическими данными: замедлением инфляции и публикацией данных по ВВП за третий квартал. По его мнению, индекс гособлигаций продолжит свой рост по мере приближения к заседанию ЦБ.
По данным Росстата, индекс потребительских цен с 2 по 8 декабря вырос на 0,05% против роста на 0,04% неделей ранее. Всего с начала года ИПЦ прибавил 5,31%. Минэкономразвития сообщило, что к 8 декабря инфляция замедлилась до 6,34% год к году по сравнению с 6,61% неделей ранее.
Росстат также опубликовал данные по инфляции за месяц — при принятии решения по ставке ЦБ уделяет им больше внимания, чем недельным показателям. За ноябрь индекс потребительских цен вырос на 0,42% против 0,5% по итогам октября.
«Выходящие в последние две недели данные по инфляции усиливают надежды участников рынка на более сильное снижение ставки, чем это ожидалось ранее. И если в эту среду инфляция снова покажет снижение, то есть большая вероятность снижения ключевой ставки не на 50 б.п., а даже на 100 б.п. На этом фоне, естественно, доходности снижаются, увеличиваются цены, и это подстегивает рост индекса RGBI», — прокомментировал начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев.
Последнее в этом году заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 19 декабря. Большинство участников консенсус-прогноза РБК, аналитики крупнейших банков и инвестиционных компаний, считают, что Банк России снизит ключевую ставку на 50 б.п. — до 16% годовых.
При этом аналитики не исключают, что регулятор будет обсуждать также варианты и с сохранением ставки, и с более сильным ее снижением.
Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты придерживаются мнения, что на декабрьском заседании регулятор будет выбирать между двумя опциями: сохранением ставки или ее снижением на 50 б.п. — до 16%, поскольку макроэкономическая ситуация остается неоднозначной.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
