Индекс Мосбиржи растерял рост на решении ЦБ снизить ставку до 16,5%
Российский рынок позитивно отреагировал на решение ЦБ снизить ключевую ставку до 16,5%. Если на 13:28 мск индекс Мосбиржи находился у отметки 2575,02 пункта, то уже в 13:30 мск он достиг на максимуме 2606,81 пункта.
Однако индекс быстро растерял этот рост. По состоянию на 13:47 мск бенчмарк упал к закрытию предыдущей основной торговой сессии на 0,53%, до отметки 2557,09 пункта.
На плановом заседании в пятницу, 24 октября, совет директоров Банка России принял решение снизить ставку до уровня 16,5%.
Большинство экспертов, опрошенных «РБК Инвестициями», ожидали, что в октябре ЦБ возьмет паузу и сохранит ставку на прежнем уровне, однако были и альтернативные мнения, предполагающие очередное снижение ставки.
Такой вариант предсказывал, в частности, главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Владимир Малиновский. В пользу снижения ставки, по его мнению, выступали, с одной стороны, названные параметры федерального бюджета, который ЦБ в итоге оценил как дезинфляционный, с другой — снизившиеся инфляционные ожидания населения в сентябре.
Но вскоре после объявления решения по ставке рынок акций начал корректироваться.
«Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания», — отметил регулятор в пресс-релизе.
ЦБ также повысил значение средней ключевой ставки на 2026 год и диапазон инфляции на 2025 год в новой версии макропрогноза:
- прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год повышен с 12–13% до 13–15%;
- прогноз по инфляции на 2025 год повышен с 6–7% до 6,5–7%;
- прогноз на 2026 год изменился с 4% до 4–5%.
Главный аналитик «Т-Инвестиций» Софья Донец считает, что в ставке денежного рынка как раз уровень в 16,5% был как будто заложен перед решением. «С этой стороны нет большого сюрприза для рынка. Мы видим, что рынок неоднородно реагирует на решения. Рубль попытался ослабиться, но отскочил. Фондовый индекс попытался вырасти, но тоже отскочил. Возможно, больше получим информации во время пресс-конференции. Пока сигнал выглядит достаточно нейтральным», — отмечает аналитик.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» полагают, что от снижения ставки в первую очередь выигрывают длинные облигации с фиксированной доходностью. «Высоконадежные длинные ОФЗ перед заседанием предлагали порядка 14,5–15% к погашению — необоснованно много для ключевой в 16,5%, значит, в ближайшее время цены на такие инструменты должны расти. В облигациях второго эшелона (кредитный рейтинг А и ниже) можно зафиксировать еще большую доходность и тем самым обогнать рынок», — подчеркивают эксперты.
Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что реакция рынка акций на снижение ключевой ставки оказалась смешанной.
«С одной стороны, позитивен сам факт снижения ставки. Многие инвесторы перед заседанием ожидали, что ЦБ решит действовать аккуратно и возьмет паузу, видя локальный всплеск инфляции и сохранение проинфляционных рисков. С другой — ЦБ заметно увеличил диапазон прогноза средней ключевой ставки в 2026 году. Это намекает на более высокий уровень процентных ставок, чем ожидалось ранее. Переход на шаг в 0,5 п.п. также указывает на то, что регулятор может теперь смягчать ДКП медленнее», — уточняют эксперты.
На прошлом заседании в сентябре совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 17% годовых. Аргументами в пользу более сдержанного шага в изменении ставки стали оживление в кредитовании и напряженная ситуация на рынке труда. Следующее заседание Банка России по ключевой ставке запланировано на 19 декабря 2025 года.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
