Бумаги «Ростелекома» упали на 12% из-за дивидендного гэпа
Обыкновенные акции «Ростелекома» 9 июля подешевели на 4,58%, на минимуме их цена опустилась до ₽69,1 за бумагу. Привилегированные бумаги подешевели на 12,14%, до ₽69,85 за акцию. Позднее падение замедлилось: по данным на 10:45 мск, обыкновенные бумаги теряли 3,7%, до ₽69,74 за акцию, а привилегированные снижались на 10,31%, до ₽71,3 за бумагу.
Причиной снижения котировок «Ростелекома» стал дивидендный гэп. 12 июля был последний день, когда акции можно было купить под дивиденды : за 2024 год акционеры получат по ₽6,25 на одну привилегированную и ₽2,71 на одну обыкновенную акцию. Дивидендная доходность накануне отсечки достигала 3,74% для обыкновенных акций и 7,86% для привилегированных. Как правило, в день дивидендного гэпа акции дешевеют на размер дивидендов.
Эксперт «БКС Мир инвестиций» Мария Суханова снижает целевую цену после дивидендной отсечки на 3% по обыкновенным и 6% по привилегированным акциям «Ростелекома», до ₽75. В брокере ждали, что цена акций компании скорректируется примерно на размер дивидендов. «Однако после существенного роста акций избыточная доходность по бумагам составит -13% и -18% соответственно. Поэтому мы снижаем взгляд на оба типа акций Ростелекома с нейтрального до негативного», — подчеркивает аналитик.
Мария Суханова ожидает, что дивдоходность по бумагам «Ростелекома» будет небольшой по итогам 2025 года — 4%. «Но размер дивиденда, на наш взгляд, будет во многом зависеть от траектории ключевой ставки», — добавляет Суханова.
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Никита Зевакин считает, что компания является одним из ключевых бенефициаров снижения ставки. «Оптимизация капитальных затрат позволит нарастить свободный денежный поток в 2026 году, текущая оценка выглядит интересной, считаем, что гэп может достаточно быстро закрыться», — добавил он.
Мария Суханова из БКС полагает, что возможный позитивный катализатор для компании — выход на IPO «дочек» «Ростелекома». Тем не менее эксперт считает это маловероятным в ближайшем будущем, учитывая ожидания по траектории ключевой ставки. Но в конечном итоге, по ее мнению, все будет зависеть от настроений инвесторов на рынке акций.
В среду, 13 августа, акции «Ростелекома» не были допущены к торгам на утренней сессии. Причина — дивидендный гэп по бумагам этого эмитента.
Мосбиржа с 10 июля ввела правило, согласно которому акции в день дивидендного гэпа не торгуются на дополнительных сессиях Московской биржи. На такой шаг торговая площадка пошла после инцидента с дивидендным гэпом ретейлера X5 на торгах 9 июля.
Котировки X5 в тот день начали падать еще на утренней сессии — падение составило 10,5%. При этом дивиденды компании составили ₽648 на акцию с доходностью 18,8%, что подразумевало падение примерно на эту величину.
Однако дальнейшее снижение было ограничено правилами Мосбиржи: на дополнительных сессиях отклонение цен акций возможно не более чем на 10%. Акции X5 продолжили падать в начале основной сессии и по итогам торгов потеряли 16,7%. В течение дня снижение достигало 18,64%.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
